信中利王维嘉
凤凰网科技 二维马
2018年IT领袖峰会于3月25日在深圳举行，凤凰网科技独家专访了信中利美国创投公司创始管理合伙人王维嘉。他是全球第一个无线互联网终端的发明者，2016年加入信中利，负责北美投资业务，主投人工智能技术创新公司。
由于工作的特殊性，王维嘉对中美两地的创投市场比较有着独特的观点。他认为，两地投资者的思维基本一致，没有本质区别。但两边的项目区别很大。在硅谷能看到很多纯技术的创业项目，在中国则更多是注重商业模式的创业企业。相对来说，美国原创的模式较多，中国copy（拷贝）的模式较多。
另一方面来讲，中国投资人对纯技术领域的投资还比较谨慎，更愿意投商业模式，因为技术方面的项目看不懂。美国的投资人比较愿意在技术上下注，他们此前已经在这种投资上获得了很多正反馈。
王维嘉也是人工智能方面的专家。最近自动驾驶方面状况连连，先有Uber致人死亡，其后丰田宣布暂停测试项目。投资了几家自动驾驶以及相关企业的王维嘉认为，全自动驾驶离我们还比较远，目前还没有看到终极的曙光。自动驾驶最好走特斯拉路线，即演进式自动驾驶，这才是未来自动驾驶发展的正路。
谈到区块链和ICO，王维嘉表示，现在ICO赌博的成分很大，除非虚拟币有一些新的广谱应用，不然完全不考虑去买，区块链的投资还是要找一些能看得懂的公司。
中概股的回归是最近市场上最热门的话题。美股和A股一个很重要的差别就是对于WVR同股不同权的接受程度。王维嘉认为，WVR对于上市公司透明性要求比较高，和亚洲国家比起来，美国的股票市场有更多的制约机制，透明度相对较高。
以下是对话内容，略经凤凰网科技编辑：
凤凰网科技：您开发了全球第一个移动互联网的终端，但是现在好像大家都说移动互联网时代已经过去了，人工智能时代来临了。
王维嘉：其实我做人工智能比做移动互联网更早。我是1988至1989年在斯坦福读的博士，当时我的导师是全世界最早做人工智能的专家，从1960年开始做。我当时做过两年的研究，后来转行到移动通讯，就因为当时做人工智能出来根本找不着工作。因为那时候人工智能基本上是一个纯粹学术性研究的东西，工业界没有任何的应用。但是现在，人工智能重新起来以后，你回过头来一看，数据基础没有变，还是那些东西，所以我捡起来就非常快。
现在人工智能就是我的投资基金最主要的一个方向。人工智能的投资就和互联网不太一样，互联网很多看商业模式，比如阿里巴巴，大家一看就明白，卖东西；腾讯就是通讯。但人工智能叫黑科技、深科技，绝大部分投资人看不懂，到底这东西是真的假的？有用没用？能多便宜？将来市场能有多大？我就有这个基础，我一看就明白。所以我们就敢于投一些早期的比较好的公司。
凤凰网科技：人工智能的技术是底层技术，现在每一个公司都在宣称自己是人工智能公司，最大的困惑就是，怎么去判断这家公司到底是不是一个真的人工智能公司？
王维嘉：这是一个很好的问题。首先，现在的硅谷已经没有人说我是人工智能公司了，你知道硅谷有一个全世界最好的孵化器叫Y Combinator，我来之前刚刚参加了三天他们的发布会，两天之内有140家公司做演示，没有一家说我是人工智能公司，但是大概一半以上都用深度学习的东西。就像今天一个零售公司，说我是个互联网公司，它就是用了互联网的零售公司。所以人工智能也越来越变成一个工具，这是第一方面。
第二，如何判别这个公司真正有人工智能能力？有些人觉得后边有数据算一算就是人工智能。不是的，人工智能有一些特定的技术，是什么呢？用神经网络这样的计算来提取数据的相关性，也就是说它的算法。你用了GPU，你用了谷歌的tensorflow，你有自己的算法，不是说你后台有点电脑有点智能就叫人工智能了，这是有特别明确定义的。
这就是我刚才说的，一般人就搞不清楚，有技术背景的，一看就明白。其实我们投资并不关心你是不是家人工智能公司，而是说人工智能在这件事上，是不是有一个适用的范围，这点非常重要。
我最近在硅谷投了一家公司，是人工智能做新药发现的。这是什么过程呢？简单来讲，就相当于是配红娘：你告诉我一个癌症里的蛋白质，我要找到一个化合物去抑制这个蛋白质。那怎么配呢？我如果知道历史上哪些化合物和哪些蛋白质能够配上，我就能够算出，你给我的这种新的蛋白质，应该用什么样的化合物去配。相当于配了一万对的红娘后，你新给我一个小伙子，我马上知道什么样的姑娘适合他。为什么？就因为我配了一万对红娘，我脑子里有一系列经验，这个小伙子身高、收入之类的大概什么样的人比较合适，脾气、性格谁能对得来，就是这样一个简单的道理。所以像这样的项目，我一看就非常有兴趣，为什么呢？这是一个特别适合人工智能的一个典型应用。有些东西就不一定适合人工智能。
凤凰网科技：除了人工智能之外，您还在关注什么？
王维嘉：我们的基金一共三个方向，人工智能是一个最主要的方向，里面包括自动驾驶等等。我也投了一些公司。
第二个方向，以基因测序为主的精准医疗，或者精准健康。因为基因测序现在很便宜，所以很容易能通过测序得到很多数据，在这个基础上就能做很多事情。比如免疫治疗、新药发现、健康管理、医疗诊断等，都可以根据基因数据来做，这是一个方向。
第三个方向，区块链这样的东西。大概就是这三个方向，是我们最关注的。
凤凰网科技：自动驾驶最近出了一起比较严重的事故，是否说明这个技术还远远没有达到要求？
王维嘉：全世界做自动驾驶的公司大概有100家左右，做得最好的就是谷歌。原因很简单，谷歌是第一家开始做的，做了九年，到今天驾驶里程是500万英里，就是800万公里。驾驶时间越多，见到过的各种各样复杂情况就多，事故率就会降低。
有一个很著名的自动驾驶公司CEO告诉我，如果说我们自动驾驶车辆的终极目标是100分的话，今天谷歌是60分，其它所有公司都是10分到20分。
所有这些公司，都能够做演示之类的，但是没有一家现在敢大规模上街。今天的自动驾驶公司，可以说攻克了技术的90%或者95%，但最后那5%难得要死，全自动驾驶到现在还没有看到终极的曙光。
所以我个人比较看好的不是一步到位，而是演进式的路线。就像特斯拉今天已经做到堵车的时候不用方向盘，车可以自己开了。下一步，车辆可以看交通灯标志，再下一步可以在一个不是特别复杂的情况下，比如高速公路上从头开到尾。一点一点来，我觉得这是未来自动驾驶发展的正路。在我看来现在的技术要做到全自动驾驶，最短五年，估计要十年左右。
凤凰网科技：美国的自动驾驶创业公司，和中国同行来说，优势有哪些？
王维嘉：第一个优势就是做得早，比如谷歌九年前做的，中国百度应该是三四年前；中间肯定差一段时间。但是整体来讲，差别没有那么大。
比如说你可以用两年的时间达到了90%，你到了第四年可能是92%，另一个公司两年也到了90%，他俩就差两个百分点，其实都上不了路，就是这样的一个区别。
凤凰网科技：区块链是硅谷最近特别流行的、关注的一个创业方向吗？
王维嘉：不是。区块链在硅谷已经有相当一段时间了。之所以在国内热，是因为前一阵比特币的价格一下子上到两万美金，所以很多人都开始知道。
区块链在美国没有突然热起来，是一点一点长起来的。当然比特币到了两万美金的时候美国也有更多的人关心。
整体来讲，现在区块链的关注度肯定是逐渐在提高，所有加密货币加起来的总价值，现在可能是六七千亿美金了，不到一万亿美金，这就是一个相当大的市场了。
最近我们看了不少区块链的公司。其中有一家就想办成加密货币界的摩根斯坦利和高盛。假设这是一个一万亿美金的市场，但这个市场上并没有一个理财投资的机构。比如说一个普通大妈想去买点比特币和以太坊，她根本就不知道在哪儿买。现在大概有好几百种新的币，到底该买哪一个？我如果想投资挖矿，怎么投资？
凤凰网科技：您觉得比较靠谱的一些公司有吗？
王维嘉：ICO我们还是比较敬而远之的，如果第二个第三个还可以，但现在是第200个，第301个，赌博的成分已经非常大了。当然，不排除有些人还可能发现一些新的，非常广谱的应用。腾讯如果发一个ICO，我可能就会买，因为应用就会非常非常多。但如果一家根本不知道的公司，一个小孩过来拿一张纸说，我这个价值一亿美金，那我们就说一边玩儿去！
所以这里面风险、泡沫，我觉得都很大。所以我们会看一些在比特币行业做基础设施的，就是做一些你能看得懂的东西。
凤凰网科技：您长期在美国工作，您觉得中美两地的投资人他们的思维方式是有差异的？
王维嘉：我觉得这个差异不大，中国这些投资人最早不论是IDG、赛富、红杉，他们都是美国留学的，在美国做过投资。另外中国风险投资整个这套估值方式、流程这些东西都是学美国的。另外我们所投的产业，人工智能、互联网都很类似。所以我觉得在看投资方面，大家思维还是蛮一致的，没有本质区别。
但两边的项目还是区别蛮大的，美国在硅谷能看到很多纯技术的，我个人就比较投技术比较多，门槛比较高的。中国就是商业模式的特别多。另外相对来说，美国原创的比较多，中国一看美国这个火了，我也赶紧做一个类似的，copy的比较多。
中国对投纯技术的还是比较谨慎，更多投资人愿意投商业模式，因为技术他看不懂，也不知道这个东西将来能做多大。硅谷的投资人就愿意投技术。
凤凰网科技：硅谷的投资人为什么会愿意投技术？
王维嘉：因为过去技术让他们赚了很多钱，另外整个硅谷的起家就是技术，从半导体到互联网，他们也看得懂。更重要的是因为投技术赚了很多钱，比如投谷歌赚了很多钱那他就会接着投，这是一个正反馈。
凤凰网科技：现在独角兽要上市风潮马上要起来了。那从您的角度看，美股、港股、A股三个股市分别有什么样的特点？
王维嘉：我觉得国内，或者香港，最大的好处就是你的用户在这儿，你能讲得清楚，所以有可能PE就会高。
但是这也不绝对，比如说你是做互联网的，美国投资人也能听明白你这个故事。假如是一个比较中国特色模式的话，不是世界通用模式的话，比如中国直播就有可能沟通会有问题。美国人就有点晕。他没有见过就听不太懂。
凤凰网科技：同股不同权这种事情会不会对投资人造成一定的困惑？
王维嘉：散户肯定不太在乎，机构投资人可能会在乎。因为对透明性要求比较高的可能会比较在乎。在美国还有其它很多制约机制在管着你，即使不同权，你也不能内部操纵，也不能贪污。但是在亚洲市场，包括日本、韩国、台湾的股票市场，其实都有出现内部人控制这样的担心，这都是有历史渊源的。
凤凰网科技：您对中国的这些创业者有什么样的建议呢？
王维嘉：第一，还是要找到市场痛点和用户痛点，这是最重要的。虽然我是搞技术出身的，我也很喜欢技术，但我在看投资案例的时候，技术并不是第一重要的，关键是这个市场能有多大。当然，你如果市场很大，你技术又是最好的，那当然最好了。另外我觉得渠道还是非常非常重要的。
,信中利王维小儿便秘 嘉：投资人对特殊股权的担忧在于透明度相关：
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