美元跌下神坛 人民币稳势弥坚

2017-03-24 02:24:06 来源:网络

摘要 随着美元汇率阶段性走弱,最近一周多时间,人民币对美元出现一波升值。不过,相比美元指数的跌幅,最近人民币兑美元汇率升值幅度还是有限,人民币汇率指数反倒呈现下跌势头。分析人士认为,在美元走强时,人民币贬值有限,在美元回调时,人民币升值有限,恰说明现阶段人民币汇率走势以稳为主基调。综合美元阶段表现、跨境资本流动、国内经济与宏观形势看,人民币走稳势头有望得到巩固,但后续阶段性压力可能难免,重返升值还需要基本面的有力支持。

  随着美元汇率阶段性走弱,最近一周多时间,人民币对美元出现一波升值。不过,相比美元指数的跌幅,最近人民币兑美元汇率升值幅度还是有限,人民币汇率指数反倒呈现下跌势头。分析人士认为,在美元走强时,人民币贬值有限,在美元回调时,人民币升值有限,恰说明现阶段人民币汇率走势以稳为主基调。综合美元阶段表现、跨境资本流动、国内经济与宏观形势看,人民币走稳势头有望得到巩固,但后续阶段性压力可能难免,重返升值还需要基本面的有力支持。

国债利率从2.6%以上跌回2.4%左右,下行逾20基点,隐含着市场对美国经济增长及通胀形势的乐观预期降温。业内人士表示,投资者在重新评估特朗普政府治下美国经济增长前景及通胀形势。

  此外,最近美元走弱,还与市场对欧洲逐步结束宽松货币政策有关。最近英国核心通胀数据远超预期,结合此前英国央行议息会议纪要的鹰派论调,市场对英国央行将收紧货币政策的预期增强,英镑因此表现靓丽。另外,一些国际投行如巴克莱等猜测,随着经济改善,欧洲央行或将在2018年启动升息进程。最近欧元表现也可圈可点。作为美元指数中的权重货币,欧元和英镑走强,打压美元指数走势。分析人士进一步指出,其他主要经济体酝酿退出宽松货币政策,无疑会削弱美元在政策周期上的优势。

  23日,亚太交易时段,美元指数围绕99.70来回波动,涨跌有限。

人民币汇率贬值。最近,人民币对美元确实出现一定的升值。

  23日,人民币兑美元汇率中间价设于6.8856,为近两周高点,并较前一日调高33基点。当日人民币兑美元即期汇率早盘随美元指数小幅波动,午后波幅进一步收窄,16:30收盘价报6.8875,跌4点。香港市场上,离岸人民币兑美元汇率震荡走低,截至北京时间23日16:30报6.8733,较前收盘价跌97点,与在岸价仍倒挂140余点。

  但最近人民币兑美元升值幅度远不及美元指数的跌幅。从中间价走势上看,人民币兑美元中间价从3月10日开始止跌,上涨主要发生在15日及之后,即便从10日算起,到23日也就累计升值269点,幅度0.39%。在岸人民币兑美元即期汇率从15日才止跌反弹,到23日收盘价也仅升值256点,幅度0.37%。

  另外,外汇交易中心最近(3月17日)公布的CFETS人民币汇率指数报93.32,反倒较3月10日的94.23出现小幅下跌。23日,模拟测算的人民币汇率预估指数报93.3509,也较3月10日的94.5445跌了1.3%左右。这意味着,在最近美元走弱过程中,不仅人民币对美元升值有限,对一篮子货币汇率还略有所贬值。

  不过,在2月份美元上涨过程中,人民币对美元也比较抗跌。据统计,2月3日到3月2日,美元指数上涨2.6%,在岸人民币兑美元即期汇率仅贬值0.06%。CFETS人民币汇率指数则从2月3日的94.03涨至3月3日的94.28.

  总之,在美元走强时,人民币贬值有限,在美元回调时,人民币升值有限。业内人士认为,这恰恰说明现阶段“稳”是人民币汇率走势的主基调:当美元走强时,人民币相对抗跌,对美元贬值幅度不及“篮子”中其它非美货币整体贬值幅度,因此人民币汇率指数反而稳中略升;当美元走弱时,人民币对美元升值不及其它非美货币整体升值幅度,因此人民币汇率指数稳中略跌;如此,人民币汇率保持了总体稳定。

油价大幅回落、美债重新走强,反映出国际市场上的“再通胀预期”降温,叠加特朗普政府对强势美元的不满态度,美元要重新大幅走强的难度确实较大,短期调整可能还没完。当然,美元所具备的基本面及政策周期优势并没有完全消失,美国经济增长在全球范围内依然相对强劲,因此,美元继续下行的空间应有限。

  分析人士认为,美元强势的衰减,有助于缓和人民币汇率面临的外部贬值压力。同时,去年四季度以来,国内经济出现了一些回升迹象,货币政策回归稳健中性,市场利率水平有所上行,且随着防风险成为宏观调控的首要任务,一系列旨在抑制资产价格泡沫、防范系统性风险的政策出台,国内经济金融形势也出现一定积极变化,有助于缓和人民币汇率内部贬值压力。内外因素作用下,年初以来人民币汇率贬值预期趋缓,跨境资本流动趋于平稳,外汇市场供求趋于平衡,人民币汇率贬值压力已有所减轻。

  分析人士进一步指出,人民币贬值压力难言彻底消退,但逐步走稳是大概率事件,随着美元阶段走软,人民币对美元可能还会有所升值,但要重返升值趋势还有待经济形势明显改善及资产回报率的明显提升。

(原标题:美元跌下神坛 人民币稳势弥坚)

(责任编辑:DF309)

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