在“沪港通”、“深港通”之后，内地与香港在今年将迎来“债券通”。不久前，国务院总理李克强在“两会”记者会上透露，今年将在香港和内地试行“债券通”。
“债券通”是中国进一步开放资本市场的又一举措。目前境内与境外已有多个债券投资渠道，“债券通”的运行只是作为跨境债券投资的又一新渠道，不过，业内人士认为，考虑到目前境内资金投资离岸债券的渠道更为受限，“债券通”开通后，南下资金的压力将比北上资金大。
穆迪副董事总经理钟汶权称，去年中国银行间债券市场已向国际投资者开放，因此从“债券通”的重要性来看，这仅仅是境外投资者投资内地市场的另一种途径；相比之下，“债券通”对境内投资者更重要，因为这将扩大其投资境外债券的渠道，目前境外债券投资因QDII和RQDII额度几乎全部用完而受到限制。预计“债券通”开通后，资金南下压力将大于北上压力。
北京一从事海外发债的外资投行人士也对证券时报记者表示，近几年来，越来越多的中国企业到海外发债，但这类债券的投资人仍以中资海外机构为主，真正的外资机构参与的少。
“实际上，不少中资金融机构都有很强烈投资离岸中资债券的需求。一方面，相比于外资企业发行人，中资企业发行人的情况更易了解，并且如民营房地产开发商等发行人发行的离岸债券收益率较高；其次，在美元升值的预期下，投资中资企业在海外发行的美元债券，就可赚取票息和汇差两份收益。”上述投行人士称。
当“债券通”的政策目标确立后，具体的投资机制就变成外界关注的焦点。不少业内人士表示，场外市场和场内市场的差异，是推出“债券通”需要解决的主要问题。
当前，内地债券市场交易以场内交易为主，银行间市场和交易所市场都属于场内市场。相比之下，香港债券交易的主流则是场外市场。如何联通两地不同的市场，则需要“债券通”在机制设计上进行创新。
实际上，上述问题的研究早已开展。去年11月，香港金融发展局发布了一份《有关内地与香港债券市场交易互联互通机制“债券通”的建议》，从可行性、实施方案等方面全面阐述了“债券通”的理念和机制。
建议书称，对于场内交易，可沿用沪港通模式，即允许内地和香港投资者互相进入对方的场内债券市场，但债券的交易范围只限于在两个交易所中那些面向零售投资者的债券，以及在港交所以中央结算系统(CCASS)交收的债券。在场外交易方面，建议允许内地及香港零售投资者，通过在内地及香港的指定银行开设一个特别的交易账户，来买卖对方的场外交易债券。
港交所行政总裁李小加近日则表示，随着人民币国际化的进程展开，国际投资者对中国债券的需求不断增加，大量的国际资金需要配置一部分人民币资产，“债券通”可能“先北后南”，即先开通北上，以国债先行，主权类债券在后。
此外，钟汶权认为，“债券通”的发展速度将取决于多个因素，例如交易额度、人民币汇率及国内债券纳入全球指数。但是，“债券通”也将导致点心债市场进一步边缘化。
(原标题：联通香港内地场内外市场是“债券通”试行关键)
(责任编辑：DF309)
,联通香猪脸大蝙蝠 港内地场内外市场是“债券通”试行关键相关：
美联储加息了 中国暂不会跟摘要 与上次加息时隔3个月后，美联储日前宣布再次加息25个基点。证券时报记者稍早在全国两会现场，围绕美联储加息的可能性及影响等，与不少金融行业代表委员有过交流。甚至在两会临近闭幕时，记者还专门去北京金融街拜访业内投研专家，就相关问题做了探讨。总结下来发现，大家最关心的并不是美联储为什么要加息，他们聚焦的问题在于，美联储加息之后中国要不要也加一次息？ ..
美联储轻轻放下“靴子” 市场环境并未趋于平静摘要 【美联储轻轻放下“靴子” 市场环境并未趋于平静】美联储在周四凌晨一如预期放下了“靴子”——宣布加息25个基点，并声明表示维持在今明两年每年加息三次的预期。同日，荷兰国会大选结果显示，现任首相吕特领导的执政自由民主党胜出。受到上述消息的提振，欧美股市当日以全线走强来附和，尤其是美股道指大升112点重上20900点；次日，日本、香港、韩国等亚太区主要市场也跟随欧美，“涨升一片”。..
金价终结连续两周下跌态势 本周金价累计涨逾2%摘要 【金价终结连续两周下跌态势 本周金价累计涨逾2%】东方财富网18日讯，国际黄金期货价格周五(3月17日)连续第三日走高，美市盘中最高触及1231.67美元/盎司，结束此前连续两周的下跌态势，本周金价累计涨逾2%，主要因美元在美联储加息后已经跌至5周低位，不过欧元区政治局势暂时稳定令避险需求有所回落，目前投资者将继续关注欧洲大选形势的未来发展方向。
证监会开五罚单 一投行违规买卖股票被罚摘要 证监会近日依法对5宗案件作出行政处罚，其中包括1宗泄露内幕信息及内幕交易案，2宗操纵市场案，1宗法人利用他人账户从事证券交易案，1宗从业人员违法买卖证券案。 证监会近日依法对5宗案件作出行政处罚，其中包括1宗泄露内幕信息及内幕交易案，2宗操纵市场案，1宗法人利用他人账户从事证券交易案，1宗从业人员违法买卖证券案。..
证监会专项执法行动剑指各类违法案件摘要 证监会新闻发言人邓舸昨日介绍，证监会对2017年度专项执法行动进行了总体部署，将在继续严厉打击虚假陈述、内幕交易和操纵市场等传统违法违规行为的同时，全面筛查可能产生系统性风险、影响市场稳定、干扰改革发展的各类违法案件。 证监会新闻发言人邓舸昨日介绍，证监会对2017年度专项执法行动进行了总体部署，将在继续严厉打..
消费新趋势期待供给侧与之相匹配摘要 近年来，随着城乡居民收入持续提高以及消费观念的转变，我国居民消费开始步入规模持续扩大、结构加快升级、消费贡献率不断提升的发展新阶段。发展型和享受型消费需求不断增加，新型消费的引领作用日益凸显。 近年来，随着城乡居民收入持续提高以及消费观念的转变，我国居民消费开始步入规模持续扩大、结构加快升级、消费贡献率..
日本财务大臣麻生太郎：美国财长坚持G-20对于汇率的立场摘要 【日本财务大臣麻生太郎：美国财长坚持G-20对于汇率的立场】日本财务大臣麻生太郎周五(3月17日)表示，美国财长努钦证实，美国将坚持20国集团(G-20)就外汇市场所做出的承诺。（汇通网） 日本财务大臣麻生太郎周五(3月17日)表示，美国财长努钦证实，美国将坚持20国集团(G-20)就外汇市场所做出的承诺。 麻生周五在德国度假城市..
公安部：将推动食品造假行为直接入刑原标题：公安部：将推动食品造假行为直接入刑公安机关去年破获食药犯罪案件2万余起，公安部挂牌督办的350余起案件全部告破据新华社电 记者17日从公安部获悉，2016年，公安机关全年共破获食品犯罪案件1.2万起、药品犯罪案件8500起，公安部挂牌督办的350余起案件全部告破，及时铲除了一批制假售假的黑工厂、黑作坊、黑窝点、黑市场，有效摧毁了一批制假售假的犯罪网络。据介绍，2016年，公安部部署各地公安机关开展以食品药品领域..
公安部：因见义勇为产生费用拟由加害人承担原标题：因见义勇为产生费用拟由加害人承担公安部发布草案征求意见；对符合条件的见义勇为人员家庭，拟优先配租、配售保障性住房记者昨日注意到，公安部官网发布关于《见义勇为人员奖励和保障条例（草案公开征求意见稿）》，向社会公开征求意见。意见稿包括一系列针对见义勇为人员的表彰奖励、权益保护条款，包括对于见义勇为人员的医疗费、康复费等因见义勇为引起的合理费用，应由加害人、责任人、受益人依法承担。意见稿中，“..
航空公司晒2月运营数据 旺盛需求推高各项指标摘要 A股多家航空公司近日集中公布的最新运营数据显示，2月国内航空需求量依然保持旺盛，航企多项重要指标出现较大幅度增长。 A股多家航空公司近日集中公布的最新运营数据显示，2月国内航空需求量依然保持旺盛，航企多项重要指标出现较大幅度增长。 从最新数据中，首先可以清晰地看到各大航空公司的机型战队分布图，其机队仍处在..