3月16日，美联储如期加息，中国央行紧跟，随后在公开市场上调了逆回购、SLF、MLF操作利率，此后央行在官网专门发文解释上调市场利率和加息的不同。不过在笔者看来，公开市场利率毕竟也是利率，尽管跟上调存贷款利率不可同日而语，如果未来美联储连续加息，央行也如此跟随，则存贷款利率不可能静观不变。
我们发现，中国央行对于美联储加息的反应是相当敏感的，去年12月和今年3月美联储加息后，中国央行均上调公开市场操作利率，并且此次操作基本实现了无缝对接。笔者判断，未来美国将可能处于较长期的缓慢的持续的加息之中，这样的政策更加有利于中国经济的稳定和货币政策操作留有余地。
央行在专文中强调，公开市场利率是市场化投标的结果，反映的是市场资金的供求状况，利率上行，反映了机构对于资金的需求旺盛，这主要是由于去年四季度以来，国内经济出现一些回升迹象，物价上升导致实际利率下行，金融机构信贷扩张动力较强，部分城市房价快速上涨，而海外经济也在改善。央行特别强调，美联储在去年12月份和今天(3月16日)凌晨两次加息，美国国债收益率带动全球收益率曲线上移。
而在中国当前语境中的“加息”不是市场化招投标，而是监管层对利率的主观调控，主要观察依据是实际利率。如果物价上行，名义利率较低，则实际利率就会成为负数，这样就会导致负利率，投资就会出现过于旺盛的局面，物价就会加速上行，理论上讲，这时候央行就会提高名义利率，选择加息。而今年2月CPI不仅没有上涨，还出现下滑，至少从物价层面看，央行没有加息的必要。
这两次小幅度的公开市场调息(10BP)，对于实体经济存贷款利率的影响几乎可以忽略不计。央行如此着意强调，就是因为看到了最近几年由于表外业务、同业业务、影子银行的发展，大量资金堆积在金融体系，这些交易结构的杠杆率过高，存在较大的风险隐患，央行通过小幅的加息，目的是对金融体系内部降杠杆的过程，其目标不在于实体经济利率，对实体经济不产生影响。
央行两次随着美联储加息提高公开市场利率，另外一个目的是在进一步提高中国利率体系的整体的收益率水平，其目的就是为了维持此前在中美两个经济体之间的利差，或者尽量不使利差收得过窄，甚至倒挂，这样就可以阻止资金流出，稳定人民币汇率，稳定外汇储备。
中国的利率市场化改革尚未完成，各种市场利率体系还出现一定阻隔，传导还比较慢，但是最近几年市场的发育还是相当快的，央行的政策意图的传导已经大大改善，所以投资者万万不能小看了央行的此次“加息”。
公开市场的利率和存贷款利率并非楚河汉界，两者是紧密相连的，市场利率过低或者过高，都会影响银行的贷款行为，因为公开市场是银行资金调剂余缺的一个主要场所，如果公开市场利率攀升，银行从公开市场筹集资金的成本就会抬升，这就会直接影响到银行的贷款定价行为。
要实现这两个目的必须有两个前提，一个是中国市场体系的转轨逐步成功，利率市场化有更大进步，货币政策传导体系更加通畅；一个则是需要积累到一定程度，央行将公开市场利率调得过高，打破了目前公开市场利率和存贷款利率的现有均衡。
而笔者认为，国际油价的持续低迷，欧洲、日本，包括中国经济下行压力，以及全球范围的老龄化加剧，都会进一步将全球利率水准长期维持在较低的水平，美联储提升利率的步伐很可能放缓，节奏很可能放慢，这有利于中国经济从容转型。
,公开市场利率也是“利率” ■冉学猪猪论坛 东相关：
媒体评“辽宁砍85个处室”：改革就该刀刃向内原标题：猛砍10%处室，改革就该“刀刃向内”革自己命的改革往往最难，割自身“肉”的改革往往也最慢。辽宁省政府砍掉10%的处室，难得就难得在真拿自己开刀。据《人民日报》报道，2016年下半年以来，辽宁进行新一轮机构改革，省政府55个部门精简处室85个，减少处室的绝对数量占10%左右；减少行政编制296人，其中，副处级以上领导职数192名。这也是近年来辽宁省机构改革动作最大的一次。“改革最难的是革自己的命”，诚如此言。现..
政府报告纳为重点民生工作 残疾人就业保障金监管需加码 残疾人就业一直以来都备受社会各界关注，今年的政府工作报告更是把残疾人就业纳入了重点民生工作中。 “近年来国家在残疾人补贴、就业、康复三方面投入很大，确实让残疾人得到了很多实惠，但我们在调研中发现，个别地方还存在着一些对残疾人就业保障金预算安排不合理、残疾人就业保障金使用不合规的现象；为此，我提出了《关于依法加强残疾人就业保障金监管确保真正用于..
个税递延“四两拨千斤” 养老政策多层次覆盖在望摘要 财政部网站近日刊文表示，相关部委对个人税收递延型养老保险试点涉及的相关政策和技术问题进行研究，目前已基本形成政策建议。 财政部网站近日刊文表示，相关部委对个人税收递延型养老保险试点涉及的相关政策和技术问题进行研究，目前已基本形成政策建议。 个人税收递延的本意是，由个人自愿建立个人养老账户，对在规定额度..
朱建民:加速国家 无障碍标准化建设 全国两会期间，有这样一个微信群特别活跃，群里容纳了不同界别的各地政协委员，内容讨论最多的就是无障碍环境建设，全国政协委员、奥克集团董事长朱建民就在其中。 据了解，朱建民向大会提交了《关于加速国家无障碍标准化建设的提案》，并且牵头起草提交了一个设立无障碍日的提案，号召群里的委员联合署名，同时提出，从信息无障碍和消费无障碍上多投入，为有特殊需求的..
中美贸易战或“争而不战”摘要 中美关系目前最大的不确定性来自于新上任的美国总统特朗普——这位身家亿万的美国总统曾一再指责中国利用不公平的贸易政策从美国手中窃取工作机会，并威胁中国“如果现在不改变策略，将以更高的关税进行报复”。目前越来越多的迹象也表明，美国政府正在认真考虑实施贸易保护政策。 总理记者会“首问”信号： 3月15日上午举行..
完善政策导向 推进生物质能开发利用摘要 生物质能的开发利用由来已久，巴西早在1931年就规定其国内销售的汽油必须添加2%-5%的无水乙醇。近几年，高能源价格刺激和出于能源安全的考虑才使得生物质能真正为各国政府重视。生物质资源的利用形式主要是发电、制取可燃气体及液体燃料等。各国对发展生物质能源的主要考虑有不同的侧重点，但有两个主要原因是相同的，即能源替代和环境保护。 ..
加速转型升级 提升工业大数据服务水平摘要 2017年，大数据产业发展正迎来“黄金期”，产业聚集将进一步特色化发展、创新驱动仍将是产业发展“主基调”、政务及工业大数据将成“焦点”。但同时，我国大数据产业发展也存在工业大数据服务能力薄弱、产业统计和评估指标体系缺失、产业公共服务能力有待提升、交易市场机制和法律体系尚不完善、数据跨境流通给国家主权和安全带来挑战等问题。 ..
普京开会没看懂自己写的字 自嘲写字像鸡爪乱划原标题：俄媒：普京在会议中看不清笔记 自嘲笔迹如“鸡爪划拉”核心提示：普京记录了与会者报告的要点并做了批注，以便随后发表评论，然而在一名代表做完关于劳动生产率的演讲后，普京在念自己的记录时没马上看懂自己的笔迹。参考消息网3月18日报道 俄媒称，俄罗斯总统普京看不清自己在俄罗斯工业家和企业家联盟大会上写下的笔记，他自嘲称，这是因为自己的笔迹难看。据《俄罗斯报》3月17日报道，普京记录了与会者报告的要点并..
OMO涨价还会有下一次摘要 16日，在美联储宣布加息数小时后，中国人民银行全面上调公开市场逆回购、中期借贷便利(MLF)、常备借贷便利(SLF)的操作利率。以目前来看，这既非第一次，也大概率不会成为近阶段公开市场操作(OMO)利率的最后一次上调。 16日，在美联储宣布加息数小时后，中国人民银行全面上调公开市场逆回购、中期借贷便利(MLF)、常备借贷便利(SL..
加息冲击有限 人民币汇率走稳摘要 本周美联储加息如期落地，美元指数应声大跌，人民币汇率继续企稳。分析人士指出，市场对此次加息预期充分，资产价格已提前做出反应，且中国央行上调政策利率有利于稳定人民币汇率预期，预计未来一段时间内人民币汇率稳健运行格局仍将持续。 本周美联储加息如期落地，美元指数应声大跌，人民币汇率继续企稳。分析人士指出，市场..