近两年金融监管趋紧，尤其是证监会年初以来打击各类违规交易所力度升级，使得证券投资咨询牌照的市场需求大增。“年后开始，证券投资咨询牌照的价格明显走高，部分买家心理预期在6500万至8000万元了。”和券商研究所、金融终端服务商、投资咨询公司。
3月14日，华安证券公开转让旗下持证券投资咨询牌照子公司的挂牌期满。此次转让的子公司交易作价，在剔除账面资产后溢价超6000万元，这也被市场视为上述牌照的价格。华安证券相关人士透露，从目前沟通的情况来看，标的资产“比较受追捧”。
据从事证券投资咨询牌照中介的市场人士透露，该牌照市场交易相对小众，前几年价格一直比较稳定、多位于3000万至5000万元区间。除整体出让持牌机构的资产外，持牌机构通过开设分公司、以挂靠来实现牌照租赁和出借的模式更为主流。但近两年金融监管趋紧，尤其是证监会年初以来打击各类违规交易所力度升级，使得证券投资咨询牌照的市场需求大增。“年后开始，证券投资咨询牌照的价格明显走高，部分买家心理预期在6500万至8000万元了。”
证券投资咨询牌照的价格波动，与这一小众市场的供给和流动性也有密切关系。自2014年后，证监会已未再单独核发过《证券投资咨询业务资格证书》。证券业协会披露的信息显示，目前拥有该牌照的机构共有84家，包括证券公司和券商研究所、金融终端服务商、投资咨询公司。剔除以证券投资咨询牌照作为业务开展前提的公司，真正可投放于市场流转和交易的牌照并不多。
存量牌照稀缺、市场需求提升，证券投资咨询牌照价格正“水涨船高”。
早在2016年7月，华安证券就在安徽产权交易中心做过预披露，拟转让全资子公司华安新兴证券投资咨询有限责任公司(下称“华安新兴”)51%至60%股权。当年11月，华安证券正式挂牌转让上述股权，转让价格为每1%股权挂牌价格119.3万元，至12月8日期满。
根据挂牌要求，挂牌期满后若没有征集到意向受让方，则变更挂牌条件后另行公告。如果征集到一家意向受让方，则进行协议转让；若征集到两家及以上的意向受让方，则选择多次报价的网络竞价来确定受让方。
而这一次挂牌，并没有募集到合适的意向受让方。今年1月13日晚，华安证券发布董事会决议，变更华安新兴的股权转让比例，从51%至60%调整为100%，对应挂牌价格为1.19亿元。2月15日，华安证券重新转让华安新兴100%股权，挂牌期至3月14日。
“目前有几家意向方在沟通，具体的情况不好透露了，还是比较受追捧的。”华安证券上述负责人称，此次转让子公司股权，对华安证券本身业务并没有什么影响；标的价格是市场化定价，转让比例调整是公司层面根据实际情况做出的决定。
根据华安证券公告披露，华安证券目前经营范围包括证券经纪，证券投资咨询，证券交易、证券投资活动有关的财务顾问，证券承销与保荐等。华安新兴从事的也是证券投资咨询业务，并且拥有证监会批准的证券投资咨询业务资格。根据证监会今年1月披露的信息，目前拥有此类业务牌照的公司共有84家。
“华安新兴的证券咨询业务牌照，对于华安证券来说略显鸡肋，证券公司自己也可以从事这块业务。”从事证券投资咨询牌照中介业务的王海(化名)称，出让子公司还可以避免同业竞争问题，并可以增厚母公司业绩报表。
根据此次挂牌的信息，截至2016年9月30日，华安新兴经评估的账面总资产为5103万元；剔除总资产后，此次交易对价溢价6827万元。在王海看来，这部分价格才是此次交易中，牌照的交易对价。
“证券投资咨询牌照交易是个小众市场，之前市场需求不大、牌照价格也相对稳定，报价集中在3500万到5000万元之间。华安的这个报价在之前看是偏贵的。但今年年后，牌照开始涨起来了，市场需求主要来自之前做原油期货贵金属的机构。这些公司有钱也有团队，运营模式也类似。国家目前加紧整顿，这些交易所都想要拿证券投资咨询牌照了。市场上的中介最近也增加了不少。”王海透露称。
今年1月，由证监会牵头的清理整顿各类交易场所部际联席会议召开。会议指出，近期部分交易场所的问题和风险隐患依然较大，贵金属和原油类商品交易所、邮币卡类交易所、金融资产交易所、“微盘”交易等都被点名。会议要求抓紧清理处置各类交易场所存在的突出问题。此后，多地加紧对各类交易所的整顿清理。深圳等地警方还通报，已开始对违规交易场所进行查封。
王海透露称，目前卖方和中介的报价涨幅明显，非空壳公司的总报价已频频过亿元。但从买方的心理预期来看，合理价位集中在6500万元至8000万元。“当前具体的成交价还不清楚，我手上还没成交，有些报价在客户看来还是偏高。”
业内人士对此表示，虽持牌机构的自身资质良莠不齐，但从持牌机构的业务开展情况来看，能够真正在市场出让并交易的牌照并不多，“有些牌照不会卖”。这同时也是造成牌照价格居高不下、市场交易不透明的关键原因。
(原标题：存量有限、监管收紧：咨询牌照“水涨船高”)
(责任编辑：DF208)
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