当前经济下行压力仍然存在。但客观地看，短期层面的总供给并无显著变化，也没有所谓的负向和不利的冲击。相反，短期看，反而有着正向和有利的因素，比如石油带来的成本下降、信息和互联网技术更广泛应用带来更高的生产技术。经济下行的主要原因在哪里？针对经济下行应该采取怎样的宏观政策？
总需求下降的背后原因则是预期在起作用，改变预期的是当前的规则确实产生了变化。
目前，强化了公职人员的约束机制，加大了不当行为的追查及问责的力度。这种规则使得原先灰色地带减少，从而影响了地方政府的预期及行为规则。早先地方政府主动搞招商引资、积极推动形象工程等提升GDP等行为有所变化，从目前的情形看，部分地方政府采取观望和消极的态度。
诸多改革措施目前没有转换成所谓的改革红利，主要还是预期出现了上下不一致的情况。同时，对未来存在顾虑，对不确定性的忧虑导致了厂商在投资决策上采取了风险规避的选择。
减税不是问题的关键，减税并不简单地归结于总供给管理，因为税收最终会转嫁，很难影响总供给。减税本质上属于财政政策的一部分，改变的是有效总需求。并不能指望减税能够奏效，因为目前看，减税很难直接改变家庭或者厂商的消费或者投资决策。
对改革和预期的变化需要有耐心，短期内难以发挥作用。部分观点将制度变革和改革归结于总供给层面的内容。从改革层面看，需要改变的是居民的预期。但事实上预期很难改变，而且有可能群体都不一定是理性的，反而会犯系统性偏差。改革的政策要恰当地对居民的预期进行影响，因而任重而道远。而形成预期过程中，声誉机制很重要，换句话说，只有长期可信的政策及其实际执行才能形成良好的政策声誉，从而对居民的预期产生影响。目前有很多简政放权的政策，客观上是有利社会经济的发展，但居民和地方政府的态度更多地处于观望状态，主要是由于对未来的不确定性的顾虑，因而需要更妥当地进行制度设计，改变这种较为消极的预期。要切实促使各种政策真正得以实施和应用。
创新也是长期过程，短期内难以实现。如果力图改变长期的生产能力，类似于提高全要素生产率，那么这是一种长期的政策。从长期经济增长看，提升技术进步与制度的效率很有必要，也很重要。就长期经济增长看，制度变化可能更多地带来经济水平的变化，而不会带来持续的增长，能够带来持续增长的可能更多的是持续的创新，特别是技术进步。但本质上，所谓的改革及长期的制度变迁并不能改变短期经济走势，更不能期望这种长期的政策能够很快缓解当前经济压力。
因而从短期政策看，降低燃油、电力等价格应该成为总供给的主要政策导向，而通过减税和提高政府购买的乘数则应该成为总需求层面的着眼点；从长期政策看，通过改革提升制度效率，强化制度设计及推动政策的有效实施则是长期的取向。
(作者为中国社科院财经战略研究院研究员)
(原标题：针对经济下行应采取怎样的宏观政策)
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