蛋糕越做越大如何分享万亿规模的环保产业？

2017-03-02 01:17:39 来源：网络

摘要【蛋糕越做越大如何分享万亿规模的环保产业？】雾霾让环保成为每个人都关心的话题，作为“十三五”国民经济新的支柱产业，PPP项目的重要渗透领域，环保产业属于国家战略政策支持的成长板块，不可谓不热。事实上，跨产业、跨领域、跨地域的新兴环保产业，规模已经上万亿，且有望继续快速稳定投入。

　　雾霾让环保成为每个人都关心的话题，作为“十三五”国民经济新的支柱产业，PPP项目的重要渗透领域，环保产业属于国家战略政策支持的成长板块，不可谓不热。事实上，跨产业、跨领域、跨地域的新兴环保产业，规模已经上万亿，且有望继续快速稳定投入。作为普通投资者，如何才能更好地分享环保产业的成长？如何抓住环保板块中长期的投资机会？环保基金“老司机”与大家分享了投资干货。

　　上周二(2月21日)，拥有13年证券从业经验的广发环保指数基金基金经理刘杰做客中国基金报粉丝群，事无巨细地回答粉丝们的投资疑问，从分析中国环保产业的当前现状到未来环保产业的投资价值，从北方雾霾更需环保产业的壮大谈到PPP项目对环保领域的影响，毫无保留地分享其入行多年获得的经验、看法以及给予投资者投资建议。现基金君将当日讨论的部分内容以文字实录分享给大家，希望可以帮助大家研究好环保产业这块大蛋糕。

　　内容提要：

　　1、根据环保部的预测，全国环保投入将增加到每年两万亿左右，社会总的环保投入有望超过17万亿，未来将会依助于PPP的模式进行环保的投入。

　　2、一般发达国家的环保产值占到他们国家GDP的10%到20%左右，而中国虽然起步较晚，产值仅占GDP3.5%，但未来有一个非常好的增长趋势。投资者可以适当关注和考虑环保的中长期投资价值以及它的增长趋势，目前是环保投资相对来说比较好的时期。

　　3、环保总体上它的波动性相对于其他行业比较小，投资者可以更关注它的中长期投资价值。而中短期的话，环保其实是受到行业政策和整个市场情绪的影响。

　　4、我们会更看好PPP项目覆盖比较广的领域，像去年的水务工程是最为受益的细分行业，我们可能会进行一定的倾斜；另外像环保行业有一些低估值且持续性比较强的公司，我们会更加优先考虑。

　　5、环保板块的投资标的的总体思路，是选择一些低估值的、更高成长的、比较有潜力的公司。环保指数我个人认为更适合定投，因为自十二五期间发布以来，它的涨幅达到了89%，从中长期来看，这个走势是非常好的，尤其是适合普通投资者进行定投操作。

　　6、目前经济处在一个比较保增长跟促转型的艰难平衡过程中，未来经济走势以及结构性改革方面都是强调稳健的情况。但是在整体经济中我们也是可以看到一些未来投入相对比较明确的行业，像军工、环保。对于投资而言，更多的是需要看重它的中长期的趋势。

　　7、2016年整体环保板块维持在一个30%以上的高增长且呈现加速的趋势之中，前三季度环保行业的上市公司实现了赢利收入是达到了一千多亿元，同比增速是达到30%以上。

　　8、目前环保行业，特别是大气、水以及土壤治理等等各个方面都处在一个迫在眉睫的阶段，我个人比较看好治理的环节。如果是针对环保个股，或者是整个行业的话，建议还是采取分阶段建仓的策略，因为它更容易受到市场情绪的影响。

　　会议纪要：

　　宏观经济不景气的情况下，A股上市公司的净利润同比增长仅为2.4%，相比而言环保行业它是处在一个比较高景气、比较好的阶段。

　　从细分领域来看，前三季度水务增速是最快的，其他的像节能、监测，以及固废这一块它们的增速同比达到了43%、30%以及18%。当前阶段，水务运营板块受市场比较看好的情况，个人未来比较看好大气污染以及水务这两个方面。

　　中证环保指数的估值水平是处在28倍左右，不到30倍。同时环保的个股和市值相对来说比较小，也是呈现了一个成长股的特征。因此通过历史数据PE水平以及当前的状态，我们认为目前的估值相对来说处在一个比较合理的阶段。而对于一些个股的估值，也需要去看一下它相关的细分行业的具体情况。总体而言，我们认为当前中证环保指数处在一个比较好的投资时点，处在一个相对合理的阶段。

　　商业模式，是比较符合当前中国环保以及财政政策的一种手段。这种项目总体而言是可以解决环保产业急需解决的一些问题，长期来看项目还是有利润可言，比如像水务这一块。当然PPP项目的资金回收周期是比较长的，它的投入也是比较大的，自然它的体量也比较大的，总体而言都是上万亿的水平。

　　对于环保这么一个庞大的产业而言，引入PPP项目肯定是比较好的一个手段。对于上市公司而言，对于未来发展长期的业绩也是一个重要的保障，对于估值的支撑，以及未来利润的持续释放，我个人认为都是比较确定性的方式。同时，近期上交所跟深交所都发布了PPP项目资产证券化的通知，也成立了PPP项目证券资产化小组。国家未来对于PPP项目政策的推动以及项目的实施正通过各种手段进行保障，长期来看也是比较好的。

　　环保ETF作为跟踪指数类的现货产品，投资者可以参与环保ETF的一些套利。因为你在套利的过程中可以规避掉一些风险，比如说一些不确定的隔夜风险，可以利用ETF的T+0的功能，单日走势比较好时你可以参与进来，上涨达到你的预期时可以通过一定的方式出来。这样的话，你可以获得相对来说比较确定性的收益。而环保板块作为波动性比较小的版块，更适合普通投资者进行这样的操作，它日内的波动性相对来说比较小一些，更适合作为一个ETF型的产品。比如普通投资者可以在盘中之前买入ETF，第二日可以选择卖出。因为一般在盘尾跟开盘的时候，它的波动性会比较低，这样的话你的投资效率会更高。这里也是给大家进行建议，普通投资者可以去了解ETF该类的投资功能。

　　分级基金、环保ETF等。相比其他环保主题基金，广发环保ETF如何在众多投资环保的产品中脱颖而出？分级基金而言，分级基金的跟踪误差相对来说比较差的，而ETF在这一块跟分级以及一些主动性的基金相比而言，基金经理对于投资的干预是最小的，而普通投资者对于该指数的历史业绩可以作出自己的评估，因此普通投资者其实也是参与到了投资的决策过程中。我们认为环保ETF作为一个工具性产品，在费率以及在投资等各方面未来会具备越来越明显的优势。