银行的外汇专家告诉记者，中间价汇率形成机制并没有发生改变，只是做了技术性的调整。
至于该调整对汇率走势的影响，德国商业银行首席中国经济师周浩对第一财经记者表示：“微调消息爆出后，离岸人民币小幅走贬，这可能是因为美元近日走升，微调本身不能说绝对利好或利空人民币，只是使得汇率更反映市场供求。”
当前，人民币中间价定价机制采取了“双锚制”，即中间价取决于市场供求变化以及境外市场的波动，前者通过每日下午4:30的收盘汇率体现，后者通过隔夜一篮子货币汇率的变化体现。
截至20日下午4:30收盘，美元/人民币报6.8774，美元指数报100.82.
从理论上来说，此前的这一机制存在着一定的技术漏洞。上述外汇交易专家对记者称，“人民币的日盘交易时间是从早上9:30到下午4:30，而同时在这一交易时段里，美元指数是在波动的，在交易的时候，实际上交易员是可以根据日盘国际市场的波动，来对第二天中间价的价位进行判断。换句话说，每日的日盘收盘价已经对日间一篮子货币的波动做出了反应。”
“如此，在参考一篮子货币时，实际上就存在重复计算问题。现在微调之后，选下午4:30到第二天早上7:30，实际上就把日间波动的交易时段扣除掉了，只反映夜盘，让第二天的中间价将更难以预测。”该外汇交易员表示。
调整之后人民币中间价定价会有怎样的变化？“除了精确点，没有什么影响。”一位中资报价行负责人告诉第一财经记者。
周浩也告诉记者，其实理解该微调的影响只需要理解一个简单的道理，影响中间价最重要的因素是上一日的收盘价，此次微调其实把这点给强化了，而收盘价则更反映市场对人民币的供求。
“不过外部变数仍然很大。”周浩建议。而这一变数主要指美元。
尽管当前外部冲击未散且无法避免，但人民币的第一优先是强化“内锚”，才能更好地应对外部冲击——最新出炉的2016年四季度央行货币政策执行报告中，货币政策目标从“控通胀”转向“抑泡沫”，而约束金融泡沫和资产泡沫的过程就是一个找“锚”的过程，也就是重建人民币定价基石的过程。
招商证券首席宏观分析师谢亚轩对第一财经记者表示，货币政策基调变为“稳健中性”，与去年12月中旬中央经济工作会议的提法保持一致。“把‘抑泡沫’提到货币政策目标的高度，延续金融去杠杆的思路，并专栏讨论防止房地产的资产价格泡沫。”他表示，对近期信贷扩张冲动以及债市调整，央行认为需要“保持审慎和稳健”，控物价仍不是货币政策的主要目标之一。
“不过美元在利好兑现后出现获利了结，尽管仍企稳于101关口上下，但此前经历多日连升之后，美元多头动能开始减弱，由于3月加息依然存疑，加上特朗普政策前景的不确定性，美元上涨动能并不是很强。”FXTM富拓中国市场分析师钟越告诉记者。
除了美联储，特朗普政府的“美国优先”政策可能会加大美元升值的可能性，并刺激美联储加速加息。
野村证券分析称，特朗普推行的“美国优先”政策等于“新兴市场靠边”政策，2017年美元仍将在波动中走升，新兴市场货币仍然承压。
“在美国经济逐渐接近充分就业的时候，移民政策收紧(薪资上涨)、贸易保护主义(进口价格提高)和扩张性财政政策会有引发美国通货膨胀的风险。这或将加快美联储升息步伐，引发美元进一步升值，对新兴市场造成的冲击将更加严重。”野村亚洲(除日本外)首席经济学家苏博文对第一财经记者表示。
需要注意的是，由于特朗普团队也几度“口头打压”美元，认为美元过强不利于美国经济，这潜在助长了美元的不确定性。
主流观点认为，2017年美元走势会依然比较强，但不会太强，很难超过105甚至110。渣打银行也预计，一旦美元指数涨破105，中国央行不会刻意“守7”。
(责任编辑：DF208)
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