上周末，曾因“万宝之争”等热门事件而引发广泛关注的保险资金，再度陷入舆论漩涡。不过，一位监管官员在非公开场合却解释，举牌是因环境变化等面临的新问题，称“资产(配置)荒使得保险不得不走向权益类市场”。
值得一提的是，针对恒大人寿“快进快出”、前海人寿举牌格力电器及安邦举牌中国建筑等保险资金投资二级市场的具体案例，前述监管官员也表达了明确的态度：不支持短线操作，而“保险资金作为友好投资人”这条路走得通。
对于市场谈“险资”色变，《每日经济新闻》记者采访的多位保险业内人士，也就保险公司举牌、收购上市公司的内在逻辑、资金运用的合法性等表达了各自的看法。
前述监管官员认为，险资举牌是近年来市场利率环境变化而产生的新问题。
对此，北京大学风险管理与保险学系主任郑伟对《每日经济新闻》记者表示：“近几年保险资金的资产累积速度比较快，同时传统投资渠道收益比较有限。低利率环境下，险资寻求低估值、低市盈率的股票投资，从投资回报的角度而言是正常行为。”
某保险资管行业人士此前透露，截至三季度末，保险资金投资收益率达到3.95%，折算全年收益率大概是5.3%。未来一段时期，低利率、“资产配置荒”依然存在，甚至还会出现一些新的挑战。
记者注意到，从险资举牌的集中标的而言，银行、地产行业蓝筹股颇受青睐，这与此类标的普遍具有的安全性高、股息率高、波动性低等特性不无关系。
著名经济学家宋清辉告诉记者：“险资谋求的是长期稳定收益，现阶段的资产配置选择空间并不是很多，适当提高在二级市场业绩稳定的大蓝筹股投资配置，对于险资而言是大势所趋。险资偏好举牌的公司大致为四类：估值低、股息率高；拥有大量隐蔽资产；有国企改革或重组预期；股权相对分散。险资通过举牌高分红公司，实质就是以杠杆使用低成本资金持有高分红标的，达到提高收益的目的。”
在会计准则的层面上，“通过不断加大持股比例，高于20%后可以实现长期股权投资的权益法入账，这样既能规避股票价格波动对账面资产的影响，又能分享上市公司的净利润。”一位注册会计师对《每日经济新闻》记者表示。
从“偿二代”角度而言，列入长期股权投资、加大蓝筹股投资都能降低“偿二代”下的资本消耗。据悉，一旦被分类为长期股权投资，该风险因子进一步降低，联营合营企业为0.15，子公司更是只有0.1。主板、中小板、创业板股票的风险因子分别为0.31、0.41及0.48。风险因子的降低意味着最低资本要求的降低，也就意味着偿付能力充足率的提高。
此外，监管政策的放开也为保险资金举牌松绑。去年，保监会放宽了保险资金投资蓝筹股票监管比例，“将投资单一蓝筹股票的比例上限由占上季度末总资产的5%调整为10%”，按照政策规定，保险公司持有单只股票的空间加大，这也为保险公司举牌优质上市公司提供了条件。
郑伟表示：“就目前来看，大部分保险资金投资二级市场是没有问题的。‘万宝之争’后，根据公开的披露信息来看，没有证据表明保险资金不合规。保险资金投资二级市场是有需求的，并不是说主观为了扰乱二级市场或者是炒股的。”
徐敬惠认为：“保险机构作为机构投资者进入资本市场，有利于优化投资主体结构、增强市场活力。英美等国家的保险资金在机构投资者总体资金中的比重也较高，例如美国为30%，英国为46%，日本达到了72%。保险资金投资期限长、策略稳健，为稳定资本市场起到了重要作用。同时，保险资金投资于一些估值较低、分红较高的蓝筹股，以及一些具有较好成长性的新兴行业，也是支持经济转型升级的有益实践。”
但徐敬惠同时指出，在发展过程中，确实存在一些问题。“例如有些机构采取激进的投资方式和行为，踩着监管红线频繁短期操作，投资与保险公司自身能力、国家战略和产业政策、保险资金长期性特征等不匹配的领域等，对市场带来了负面的影响。”
(原标题：监管官员解析险资举牌逻辑：“友好投资人”道路走得通)
(责任编辑：DF309)
,监管官员解析险韩语单词 资举牌逻辑：“友好投资人”道路走得通相关：
黄金遭受双重抛压 期市惊现35亿美元巨量成交摘要 黄金再度跌回10月低点，分别在欧市开盘和美市开盘两次触底，触发了期金市场35万亿美元的巨量抛售。 知名金融博客Zerohedge在周一(12月5日)发布的报告中称，意大利周日公投失败之后，避险催生，人们对欧元区何去何从感到疑惑，但这种情况仅只持续了不但一个小时，黄金在隔夜市场冲高至1190美元盎司之后，市场又变了天。 Zerohedge称，黄金再度跌..
11月OPEC产量创新高 减产目标缺口约50万桶摘要 最新数据显示，OPEC11月原油产量较前月上升，再度刷新纪录高位， 周一(12月5日)公布的路透调查结果显示，石油输出国组织(OPEC)11月原油产量较前月上升，再度刷新纪录高位，因OPEC第二大产油国伊拉克的出口回升，同时尼日利亚和利比亚的原油产量也得到部分恢复，该两国均获得了OPEC的减产豁免权。 OPEC原油产量的继续攀升意味着，各成员国在2017..
外媒披露年度军火商百强：美国和西欧保持领跑资料图：埃及首都开罗，3架“阵风”战斗机飞过地标性建筑“开罗塔”。原标题：外媒披露年度军火商百强：美国和西欧保持领跑参考消息网12月6日报道 外媒称，瑞典斯德哥尔摩国际和平研究所（SIPRI）5日发布的年度全球军工百强企业名单显示，全球最大100家武器生产和军事服务公司（以美国和西欧公司为主）军售额整体上有所下降，但西欧呈上升趋势。据俄罗斯卫星网12月5日报道称，SIPRI解释称，入榜西欧军工企业军售额经历了2014年..
花旗：公投后意大利银行业面临更大震荡摘要 在意大利陷入了政治混乱局面的形势下，市场关注的焦点再度转向了该国麻烦缠身的银行业。 在意大利陷入了政治混乱局面的形势下，市场关注的焦点再度转向了该国麻烦缠身的银行业。 市场已在意大利总理马泰奥·伦齐(Matteo Renzi)宣布辞职以后遭遇动荡局面，银行股的价格在短短几分钟内都会有很大起落。 在意大利全民公投以前，投资者担心的问..
欢聚时代：为什么发布了好于预期的财报股价反而跌了8%？摘要 现在每天一打开各种APP就是xxx正在直播；距你xxx米有人正在直播。。。。诸如此类的消息铺天盖地，好像现在哪个社交软件不搞直播就要被时代淘汰了一样。
马云：阿里巴巴最重要的几个决定是在寺庙做的摘要 12月2日，马云在南华早报中国年会演讲。 12月2日，马云在南华早报中国年会演讲。 12月2日，阿里巴巴集团董事局主席马云表示，一个企业要走向全球，必须基于本国强大的文化连绵不断地成长起来，一个国家也一样，中国要真正参与“一带一路”的发展，我们必须分享东方的文化，尊重西方的文化，去任何国家都带着欣赏的眼光去看待事情，带着爱商(LQ)..
雀巢：从婴儿食品起家到全球最大食品集团摘要 雀巢集团是全球最大的食品生产商，业务几乎遍及所有国家，这家以婴儿食品起家的巨头从创立到现在已经150年。通过积极的投资扩张及并购，雀巢确立了在全球食品行业的领先地位，触角延伸到饮料、调味品、咖啡、药品等领域。 雀巢集团是全球最大的食品生产商，业务几乎遍及所有国家，这家以婴儿食品起家的巨头从创立到现在已经150年。通过积极的投资..
一天跌14% 新东方遭遇浑水做空以来最大危机摘要 时隔4年，在美国上市的新东方教育科技集团(下称新东方，EDU.N)又摊上事了。
张敬伟：深港通让资本市场再添活力和红利摘要 从沪港通到深港通，中国资本市场的改革动力越来越强，和港股市场互联互通的渠道更广，对内地和港股市场以及海内外投资者而言，都是利好。A股市场和港股市场的融通，不仅强化了中国股市的开放程度，而且为投资者提供了更多的投资创富机会。 深港通真的来了。 从沪港通到深港通，中国资本市场的改革动力越来越强，和港股市场互联互通的渠道更广，..
张劲：不做野蛮人 要做门口的信使摘要 近一段时期以来，险资举牌成为资本市场最大的热点之一，证监会、保监会等监管机构先后表态，不支持险资快进快出短线炒作股票，市场人士和实体经济业者也陆续大声呼吁，希望资本通过支持实体经济的发展而获得收益。今年初，雪松控股提出“创造价值是检验企业行为的唯一标准”，明确支持国内实体经济转型升级。近日，雪松控股董事局主席张劲再度回应了这一话题。 ..