在过去20多年经济高速发展过程中，制造业投资成为中国富豪的主要财富来源。目前，随着国内产业结构调整，经济增速下台阶，24%的高净值人群(以企业家为主的群体)开始减持实业资产。经济转型期，如何看待实业投资成为大家关注的焦点。
中国目前GDP已位居全球第二，在工业化发展的路径上已经完成了进口替代、出口导向并向资本品替代和出口过渡，拥有着全球最为完整的工业体系，正朝着资本和技术进口替代与出口的阶段过渡；中国在以往技术引进与产业承接的过程中累积了比重较大的劳动密集型产业，工业附加值较低，粗放式发展模式对经济增速和投资存在较大依赖，在经济增速见顶回落的过程中，经济结构转型势必涉及过剩产能出清，而中国制造业的体量注定了我们很难依赖外需实现转型升级。
然而，在劳动密集型产业主导格局下，民营企业在过去的快速扩张中未重视研发投入与储备(一半企业研发投入占收入比低于1%)，这使得由低附加值的传统产业在经济结构转型中实现产业升级的准备不足。
当然，亮点不是没有。据全国工商联调查统计，在民营500强企业中，软件和信息服务业、互联网服务业、计算机、通讯与电子制造等新兴行业的净资产收益率超过20%。民营资本和新兴产业的发展速度决定了中国经济转型升级的速度和效率。
在过去三年，由于创业板、新三板等资本市场交易渠道的发展，权益资产的流动性大为增加。这提高了私募股权投资对于富裕阶层的吸引力，数据表明，
从初创企业到登陆资本市场，股权价值成倍数的升值造就了一个又一个的资本传奇，对新经济未来的憧憬，对财富巨大增值预期的不断提升，正促使国内私募股权投资市场井喷式的高速增长：2015年PE/VC 市场募资总额约 7000 亿元，投资总额约 5000 亿元，均达到历史最高点。
回顾2015年中国私募股权投资回报，以新三板基金为例：当年新三板市场的挂牌企业的快速增加，上半年新三板市场大幅上涨，新三板坐市指数(899002)甚至在2015.3单月上涨了72%，为潜伏的私募股权基金带来了丰厚的回报，刺激了新三板相关资管产品的大量发行。但之后，新三板私募基金带来的投资收益不乏负数。
新三板的风起云涌，反映了
观察行业风口，可以立足于三大维度：宏观结构、制度变迁和产业升级。具体而言：在宏观结构上，经济增速下滑促使政府改变资源配置的机制，例如推动国企改革和市场化等，以进一步优化资源配置、从根本上释放市场活力，重塑盈利格局；在制度变化上，以财税、投融资和地方融资平台的变革倒逼和推动金融改革，从而使金融要素价格实现市场化，提高实体经济运行的效率；从产业升级的内生动力看，在健全的产业体系基础上，消费升级所带来的品质生活和消费模式改变深刻影响着产业生态环境，现有企业的架构、组织模式和营销形式都将发生颠覆性的改变。
从上述逻辑出发，我们认为：未来能够持续领跑产业升级的三大风口值得关注。
在互联网经济的需求端，中国有着最为庞大的互联网人口。中国互联网人口达3.84亿人，为国内人口的1/3，但已经超过了美国与日本总和；中国互联网经济占GDP的5.5%，已经超过了美国(4.7%)；而在供给端上，全球前20名的互联网企业中，美国上榜11家，中国6家，共同形成了全球互联网产业的G2格局。依托中国互联网产业的全球竞争力，结合中国在集成电路、物联网、高端装备制造等硬件领域所积累的研发能力，“中国智造”将成为中国工业转型的主攻方向，而《中国制造2025》则为产业升级制定了具体的路线图。
我国传统银行业多年来始终以倾斜国有支柱产业，兼顾中小企业的业务模式为主，在经济转型阶段，传统产业的投资效率明显下降；部分产能过剩行业的负债率高企、现金流状况恶化，违约风险上升，银行业的放贷也相应趋于谨慎，为保持利润增速，与影子银行合作扩张中间业务在一定程度上加剧了资金在金融体系内空转的程度；在另一面，大量处于新兴行业的初创型企业却由于企业本身抵押物不足、信用资质等问题得不到银行信贷资金的支持，只能转向成本较高的民间借贷体系解决发展资金问题。
经济结构转型能否成功取决于新兴行业的增长速度，如果说，
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