资本市场亟待提升诚信水平

2016-07-19 23:06:10 来源:网络

【资本市场亟待提升诚信水平】欣泰电气将成为“欺诈发行退市第一股”及“创业板退市第一股”,再度暴露国内资本市场诚信水平不高、失信状况严重的问题。

  欣泰电气将成为“欺诈发行退市第一股”及“创业板退市第一股”,再度暴露国内资本市场诚信水平不高、失信状况严重的问题。

  一方面,在欺诈发行违法成本增加的背景下,欣泰电气仍铤而走险,为实现发行上市目的而不择手段,IPO申请文件中相关财务数据存在虚假记载。另一方面,欣泰电气曾在招股说明书中承诺,如存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,且对判断公司是否符合法律规定的发行条件构成重大、实质影响的,将依法以二级市场价格回购首次公开发行的全部新股。可现在欺诈发行被处罚,该公司竟然宣布无法履行股份回购承诺。

  欣泰电气IPO造假却不履行回购承诺,在A股市场上开了个非常不好的先例。2013年底实施的IPO改革,为了加强对相关责任主体的市场约束,要求发行人作出IPO造假则回购全部新股的承诺。此后上市的企业均在招股说明书中信誓旦旦承诺,可如今欣泰电气的回购承诺变成了“空头支票”,且现有监管手段无法使其兑现承诺。

  近期,不能做到“一诺千金”的问题在资本市场上较为突出。上市公司并购重组业绩承诺不达标的现象十分严重,有的完成率不足50%,有的出现了亏损。更为糟糕的是,业绩不达标还不能按当初的承诺履行补偿义务,有的公司动起了修改业绩承诺方案的念头。深交所发布的报告指出,个别公司通过更改承诺的方式逃避责任,对资本市场的诚信建设和投资者的合法权益造成不利影响。

  另一个最近发生的缺乏诚信的事件,是一汽轿车一汽夏利两家公司的控股股东未能按期履行不可撤销承诺。2011年6月,一汽集团实施主业重组改制时作出5年内解决同业竞争的承诺,而今履约承诺期限届满,居然提出延期3年履行解决同业竞争承诺。一汽轿车和一汽夏利的小股东在股东大会上否决了控股股东的议案,两家公司均被监管部门出具警示函,投资者希望控股股东尽早兑现承诺。

  证监会日前公布的数据,也凸显亟待提升诚信水平。统计显示,2015年度存在违法失信记录的机构共523家,其中,上市公司相关责任主体277家。2015年度存在违法失信记录的行为共2417起,其中,信息披露违法失信行为1216起。证监会表示,2015年违法失信行为数量同比增长41%。2015年,资本市场出现了一些新的违法失信行为,包括传播虚假信息、违反承诺减持、参与客户配资、妨碍监管调查等违法失信行为。

  证监会公布上述数据时表示,“将继续高度重视并持续加强诚信建设,推动资本市场长期稳定健康发展。”这话反映出资本市场诚信水平不高的危害性。欺诈发行、虚假信息披露、欺诈客户、内幕交易、操纵市场、“老鼠仓”、大股东损害上市公司利益、中介机构失职等失信行为的存在,严重破坏市场秩序及侵害投资者权益,不利于资本市场长期稳定健康发展。

  诚信水平不高,是A股市场长期低迷及波动过大的根源之一。失信行为层出不穷,违法违规前赴后继,致使投资者信心受到严重挫伤。A股市场至今难以去除“圈钱市”的烙印,投资者对上市公司、大股东及中介机构缺乏信任,不关注基本面,而是热衷投机炒作,长期投资与价值投资难以成为主导。

  改变A股牛短熊长与暴涨暴跌的特性,各方往往聚焦于改善投资者结构,希望通过引入更多长期资金来扭转A股“散户市”的状况。但不可忽视的是,养老金、QFII等长期资金注重价值投资,防范风险的意识较强,若面对诚信水平不高、失信“地雷”频频引爆的市场,势必制约其大规模入市。提高长期资金入市的积极性,改变当前A股市场存量资金博弈的格局,必须先从夯实市场基础入手。加强市场诚信监管,提升资本市场诚信水平,是夯实市场基础的重中之重。对此,投资者期待显著提高资本市场失信成本,形成“守信者处处受益、失信者寸步难行”的有效机制。

(责任编辑:DF208)

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