人大国发院:下行压力主要源于投资放缓

2016-07-18 07:01:31 来源:网络

“中国宏观经济论坛”宏观经济月度数据分析会17日公布的最新研究结果称,各项宏观经济指标显示,宏观经济出现了企稳迹象,但仍然面临较大的下行压力。民间投资增速与全国固定投资增速的“喇叭口”不断扩大,市场投资意愿依然较弱。

  “中国宏观经济论坛”宏观经济月度数据分析会17日公布的最新研究结果称,各项宏观经济指标显示,宏观经济出现了企稳迹象,但仍然面临较大的下行压力。民间投资增速与全国固定投资增速的“喇叭口”不断扩大,市场投资意愿依然较弱。

  该宏观经济月度数据分析会由中国人民大学国家发展与战略研究院、经济学院等联合主办。中国人民大学经济学院副院长陈彦斌在分析会上表示,经济结构持续优化表明经济运行有所向好。中国宏观经济虽然存在企稳迹象,但是仍然面临较大的下行压力,尤其从6月份数据来看,下行压力有进一步加剧的势头。

  陈彦斌称,从总需求的视角来看,需求增长较为疲软,尤其是投资增速下滑态势持续加重。今年以来,政府投资是拉动全国投资增长的核心力量,该趋势在6月份依然延续。1~6月国有及国有控股企业投资增速仍高达23.5%,比1~5月提高了0.2个百分点。然而,这已经难以止住固定投资增速的下滑趋势。1~6月全国固定资产投资(不含农户)同比增长9%,比1~5月回落0.6个百分点,增速已连续3个月下降。

  值得注意的是,民间投资增速仍在快速持续下滑,与全国固定投资增速的“喇叭口”不断扩大。1~6月民间固定资产投资仅同比增长2.8%,增速比1~5月回落1.1个百分点。相应地,民间固定资产投资增速与全国固定资产投资增速的缺口已由1~5月的5.7%扩大至1~6月的6.2%。民间固定资产投资占全国固定资产投资比重为61.5%,比去年同期降低3.6个百分点。同时应注意的是,第三产业和东北地区的民间固定资产投资情况更差。1~6月第三产业的民间固定资产投资增速仅为1.6%;东北地区民间投资同比降幅高达31.9%。

  数据显示,固定资产投资到位资金中贷款增速下降、自筹资金低位增长,表明市场投资意愿依然较弱。1~6月固定资产投资到位资金同比增长8%,增速比1~5月份加快0.1个百分点,但是,其中国内贷款增速比1~5月份回落了1.3个百分点。

  房地产开发投资增速见顶回落态势明显。1~6月房地产开发投资同比增长6.1%,增速比1~5月份回落0.9个百分点。与此同时,房地产开发企业到位资金与商品房销售同样表现出见顶回落态势。

  “从产业的视角来看,工业板块仍处于深度的结构调整之中,尤其是制造业的运行情况依然欠佳。”陈彦斌说。

  制造业运行情况欠佳也表现在固定资产投资增速下滑与PMI回落之上。固定资产投资方面,1~6月制造业投资仅同比增长3.3%,增速比1~5月回落1.3个百分点,较全国固定资产投资增速的整体水平低6.5个百分点。6月制造业PMI为50.0%,比上月下降0.1个百分点,PMI分项指标中,新订单指数、产成品库存指数均有所下降。生产经营活动预期指数连续3个月下降,已由3月的62.6%下降至6月的53.4%。由此表明,市场需求与企业的生产意愿依然偏弱,制造业仍处于去产能与去库存进程之中而面临较大的下行压力。

  陈彦斌说,从6月份数据来看,当前经济下行的主要压力来源于投资增速的显著放缓。投资增速放缓的核心原因在于占全国固定资产投资比重高达62%的民间投资增速出现“断崖式”下滑。因此,扭转当前民间投资增速的快速下滑态势,提高民间投资的积极性,是实现今年“稳增长”任务的关键。

  报告建议,鉴于当前经济下行压力加大与价格水平涨幅回落,货币政策应将定位由“稳健”调整为“适度宽松”。尤其是在积极财政政策对民间投资产生显著挤出效应的背景下,更应加强流动性供给,从而减轻挤出效应。

  报告认为,要提升民间投资应加快推进金融改革,尤其是进一步深化利率市场化改革进程。未来应着力提高银行业的竞争程度,包括支持符合条件的民营企业发起设立民营银行、金融租赁公司、消费金融公司等新型金融业态,适当降低民营资本发起和参与组建小额贷款公司、融资性担保公司、融资租赁公司等地方金融组织的门槛,从而为民营企业融资提供良好的外部融资环境。

  同时,进一步放宽民间投资的市场准入限制。未来,应进一步通过监督地方政府积极落实“民间投资36条”与“鼓励社会投资39条”等促进民间投资的政策文件,营造公平、公正的市场竞争环境,拓宽民间投资的空间。

(责任编辑:DF155)

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