2008年金融危机对世界经济产生了深远的影响。对这次全球金融危机发生和蔓延的原因，各国各界人士做了大量的研究，G20峰会也做了一系列探讨。对于全球金融治理的缺陷是不是金融危机爆发的重要外部原因，它对危机爆发所起的作用究竟有多大，它通过什么样的机制导致金融危机等问题仍然存在一些不同的意见。
曾经有一股思想潮流将金融危机爆发的原因归罪于全球不平衡，并把它简单地等同于全球经常项目不平衡或贸易不平衡。这种观点及其政策含义具有误导性。我们认为经常项目不平衡不是引发危机的主要外部原因，全球金融不平衡或者说资本账户不平衡才是主要原因。它也是全球不平衡中的重要组成部分，甚至是更为重要的组成部分。从统计概念上说，经常项目余额是一个净量，而跨境资本(特别是其中除FDI以外的可以快速流动的资本)的流动总量(不是净量)对一些重要的金融指标，如利率、汇率的影响更大，从而对金融稳定的影响更加显著。并且资本项下的跨境资金集中在少数对冲基金和大型资产管理公司手中，更容易形成冲击；它们的跨境流动基于市场预期，更易波动。从实践上说，2008年金融危机前夕，欧美之间的经常项目是基本平衡的。但欧洲跨国银行通过其在美国的分行从美国的货币市场上借入大量的美元，调回到欧洲；同时在美国市场上购买大量结构性产品，压低了美国金融市场的利率。这种情况，再加上美国国内监管不完善，最终导致了金融危机的爆发。历次G20峰会对全球经常项目不平衡给予了一定的关注，但对这样一种全球金融的不平衡重视不够，我们建议2016年G20峰会对此进行充分的关注和讨论。
上述资本账户不平衡以及资本跨境流动的大幅波动是全球金融不平衡的突出表现。而全球金融不平衡的实质或根本原因在于以主权货币充当国际信用货币所造成的流动性的错配。储备货币发行国央行主要针对国内的情况制定和实施货币政策，但它们不能控制流动性的流出，可能会造成其国内流动性与实体经济的错配。这些流动性进入新兴市场后又可能在这些国家造成两个错配，一是流动性与实体经济的错配，二是货币的错配。这种由主权货币充当国际信用货币所带来的流动性错配问题在金融危机以来并没有得到根本性的纠正。
美国通过量化宽松(QE)促进了股市的繁荣，在一定程度上缓解了其国内经济的衰退，但没有从根本上实现持续增长。发展中国家则得益于发达国家QE所带来的资本流入，在危机后的一段时间获得了较快的复苏和发展，但随着美国QE的退出，又回归低潮。全球经济进入“新平庸”时代。与此同时，QE的退出导致大量资金从新兴市场国家流出，影响了这些国家的金融稳定。世界经济的复苏乏力以及新兴市场金融动荡的原因在很大程度上是由于各国的结构调整没有完成，但与此同时如何使流动性较为合理的分配和流动同样是至关重要的，值得在改善全球金融治理的框架下进行进一步的研究。
因此，我们有必要重新审视全球金融治理面临的挑战，明确全球金融治理的目标，分析差距，提出改善全球金融治理的框架、步骤和措施。G20作为危机以来最主要的国际议事平台之一，可以在其中发挥非常重要的推动作用。2016年G20峰会应该给予全球金融治理问题足够的重视，对其进行全面、深入的讨论。
“全球金融治理”的概念是由“全球治理”逐步延伸而来的。它在1997年亚洲金融危机后逐渐受到关注，并在2008年金融危机后成为国际社会研究的焦点。可以认为，它是指在不存在一个全球性的机构进行强制性治理的金融环境下，相关各方通过各类国际金融机构，制定和实施全球金融稳定、开发性金融和金融监管等事项的规则。它包括系统重要性国家货币政策协调、国际货币体系、国际金融机构、全球金融安全网、全球金融监管等很多方面。
最后，G4、中国和IMF在各自完善及相互协调中应重点关注资本流动、货币错配与风险偏好。
从全球金融安全网构成现状来看，仍面临众多挑战。首先，外汇储备使用便捷，在提供流动性、缓解外汇市场压力方面发挥了很大作用，但过多的外汇储备积累会产生巨大的成本。其次，区域融资机制的融资能力不足、贷款条件性和道德风险的防范的矛盾等问题严重影响了机制运作的有效性。再次，央行货币互换的规模和覆盖范围虽然也在不断扩大，但其“碎片化”和“不对称性”问题仍比较突出。最后，IMF救助速度和融资工具的期限，融资成本和“污名”，以及相关的道德风险等问题仍是需要关注的重点。
如何加强各机制间的协调合作，确保各个层次各自发挥比较优势和形成合力，避免相互绊脚和诱导机会主义行为，是全球金融安全网高效运作的关键。
首先要发挥IMF在全球金融安全网中的核心作用。包括强化IMF在规则制定、形成全球共识方面的作用、建立IMF与发达国家央行之间的平等对话和有效沟通、强化IMF经济检测和监管方面的职能等。其次，加强央行货币互换与区域融资安排之间的互补，对此，发展中国家和新兴经济体应积极参与各类货币互换，发达国家应进一步提高其货币互换网络的开放度和透明度。最后，加强IMF与地区融资安排之间的协调。包括参照欧盟“三驾马车”模式，建立双方正式的系统化协调方式，加强信息共享和能力建设等。
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