财务管理目标 利润 可持续发展
财务管理目标是指企业理财活动最终达到的目的,是评价企业理财活动是否合理的基本标准,它决定着财务管理的基本方向。研究财务管理目标,既是建立科学的财务管理理论体系的需要,也是优化我国财务管理行为的需要,无论在理论上还是实践上都有重要意义。
一、现代企业财务管理目标的特征及发展现状评述
1.现代企业财务管理目标的特征
随着知识经济的到来,在技术变革的影响下,使得企业资源配置结构有所改变,企业无形资产取代了有形资产成为企业价值创造的驱动因素。面对新的环境,现代企业财务管理目标特征增加了一些内容：一是企业财务管理目标具有多元性,即企业应通过设定多元的财务管理目标,最大程度地满足经济环境的变化；二是现代企业财务管理更加注重风险控制的重要性；三是注重企业知识资本的筹集,以满足企业持续发展的需求。
现代企业财务管理目标的新特征很具体,因此必须在结合传统的财务管理特征,对企业财务管理目标进行合理界定。
2.企业财务管理目标发展评述
企业财务管理目标的确定取决于经济环境的变化,在每一次经济巨变中企业财务管理目标都会获得进一步的发展。企业财务管理目标的发展基本上经历了三个阶段,从而演化出三个对现在有着深刻影响的财务管理目标,即企业利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化。
企业利润最大化目标是指通过合理管理企业财务管理活动,不断增加企业利润,使企业利润达到最大。企业利润最大化目标具有可以清晰地分析和评价企业的利润及发展现状的优点,但同时也存在忽略了资金的时间价值和财务决策具有短期行为倾向等不足。
股东财富最大化是指企业通过合理经营,采取科学的财务管理策略,在考虑资金时间价值和风险价值的前提下,为股东带来最多的财富。与利润最大化目标相比,由于它考虑了不确定性、时间价值和股东资金的成本,优点更为明显。但是股东财富最大化目标也有其自身的缺点,主要是其覆盖面过于狭窄,只适合于上市公司,以及只考虑了股东的利益,淡化了企业的社会责任。
企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营,采用最优的财务政策,充分考虑资金的时间价值风险与报酬的关系,在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大化。与股东财富最大化不同,企业价值最大化充分考虑了社会责任的承担,但它也存在一定的局限性,主要是企业价值最大化没办法进行准确衡量,以及没有区分企业整体目标和企业层次目标,即企业目标与财务目标混淆在一起,不利于企业的发展。
二、现代企业财务管理里目标选择应考虑的因素分析
现代企业作为社会主体之一,其不仅在内部经营管理中关系复杂,而且在外部又与其他利益主体发生联系。因此现代企业合理界定财务管理目标必须考虑相关因素的影响。为了研究方便,笔者主要把影响企业财务管理目标界定的相关因素分为两类：
1.内部因素
企业目标。作为财务管理目标必须与企业目标相符合,这样才能有利于企业的发展。企业目标可以细分为生存、发展和获利,因此在界定企业财务管理目标时必须要予以充分考虑。
企业财务管理目标的协调。由于现代企业财务管理目标具有多元性的特点,因此企业在确定财务管理目标时,应当充分关注目标之间的协调。例如,如果企业设定的目标有总目标和分目标的话,必须对目标之间的分工加以明确,并要充分发挥总目标的控制作用。
所有者。所有者对企业理财的影响主要是通过股东大会和董事会体现出来的。企业所有者通过股东大会来表决财务决策,以及通过董事会来选择企业经理和财务经理,从而使自己的利益诉求得到表达,因此,企业所有者对企业财务管理有重大影响。
管理者。现代企业是指由一班领取薪水的中、高层经理人员管理的多单位多层次的企业。对于管理者来说,他们拥有的是专业知识,技术能力或管理能力,获取的是薪水酬劳。随着企业规模的成长,企业的所有权相应分散,分散的个人所有的财产日益成为各大企业股份的重要组成部分,构成由各大公司集中运用和支配的“社会财产”。这一变化深刻影响着公司的治理结构,使得管理者的地位更加重要,因此在确定企业财务管理目标时必须考虑管理者的利益。
企业员工。企业员工是企业的重要组成部分,在很大程度上可以说是企业的“主人”,对企业的发展起到了非常大的作用。因此企业在制定财务管理目标时必须考虑到企业员工的利益。
2.外部因素
经济环境。经济环境是指,企业所处的国内和国际的经济形势,以及未来的经济走向。基于此,我国企业在确定财务管理目标时必须把握住我国社会主义市场经济特征,这样确定的企业财务管理目标,才能使企业各种经营活动顺利进行。
债权人。债权人并不参与企业的管理活动,但由于其把资金借给了企业,因此企业的发展关系到债券人的本金和利息能否收回问题。债券人会采用一些监督措施来保证自身的利益,一方面在借款之前债权人一般要提出一些限制性条款,比如投资方向、投资规模、资金用途等,这在一定程度上迫使企业保守性经营,只能投资于一些低风险、稳健型的项目或行业；另一方面债券人还会监督企业资金运作和企业经营过程,使企业能够保持良好的资金结构和适当的偿债能力。
政府。由于政府企业的目标并不相同,因此作为具有强制力的政府总是通过一些法律手段和经济手段来对企业施加影响,使企业实现持续发展的同时必须考虑员工就业、国家悦收、资源配置及环境保护等社会因素。因此,企业在制定财务目标时,必须要较多地考虑社会效益,使企业关注目标与社会责任达到一致。
社会公众。社会公众与企业的关系密切,因为社会公众是企业产品的消费者。企业在从社会公众身上获得利益的同时,应当通过承担“社会责任”来回报社会,这样就要求企业在确定企业财务管理目标时要充分考虑社会责任的履行问题。惟有如此,企业才会有长期稳定的发展。
三、我国现代企业财务管理里目标界定
通过上面的论述我们可以看到,现代企业财务管理目标是与经济发展紧密相连的,这一目标的确立是随着经济形态的转化和社会进步而不断深化。在传统的企业资本结构中,企业财务管理目标经过了从利润最大化到股东财富最大化,再由股东财富最大化到企业价值最大化的演变。在此演变的过程中,几种财务管理目标并未退出历史舞台,而是共同组成了企业财务目标的选择系统,不同的企业可能制定不同的财务管理目标。但是随着知识的不断增加、更新、扩散和应用加速,以及我国经济环境的变化,这些变化深刻影响着企业生产经营、管理活动的各个方面,企业要长久发展必须合理界定财务管理目标,而上述的财务管理目标在企业财务管理上并未从企业的内部和外部进行全面考虑,基于此,笔者提出以企业财务管理可持续发展为现代企业的财务管理目标。
企业财务管理的可持续发展是指企业在外部处理好与企业利益相关主体的关系,以及主动承担环境保护等社会责任的前提下,通过企业内部的财务状况目标、企业财务成果目标和企业资本积累目标三者的综合发展,实现各种利益的最优组合。从定义可以看出财务管理的可持续发展主要分两个层次。
企业外部目标的合理界定。企业的外部目标是指企业在创造利润、对股东承担法律责任的同时,还要处理好企业与消费者、竞争对手、社区的关系,以及主动承担环境保护等企业的社会责任,积极参加社会的公益活动。企业外部目标的实现要求企业必须超越把利润作为唯一目标的传统理念,强调再生产过程中对人的价值的关注,强调对消费者、对环境、对社会的贡献。
企业财务的内部目标的协调。企业财务的内部目标主要是指企业财务状况目标、企业财务成果目标和企业资本积累目标。良好的财务状况是企业生存的基础,获取满意的财务成果是企业生存与发展的源泉,保持适当的积累水平是企业持续发展的保证,只有保持这三者的统一与协调,企业才可能获得生存与发展的现实条件。
参考文献：
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李冬生刘凤艳:知识经济与财务管理的创断．辽宁财专学报．2002年3月
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