南方全球精选、华夏全球精选、嘉实海外中国股票以及上投摩根亚太优势等四只QDII基金都在首日达到了募集上限,认购资金规模分别为490.96亿元、600.63亿元、738.7亿元、1162.16亿元；认购资金最终确认比例逐只走低,分别为61.97%、47.65%、40.7%及25.8%。
抑或是看好海外市场,寻求A股之外的另一个投资篮子,规避A股市场日益高涨的风险；抑或是证监会暂停了A股市场新基金的审批,泛滥的流动性需要一个出口；也许从过往基金赚钱的效应中,逐渐强化了只要买基金就能赚钱的意识。总之,在国民投资意识空前觉醒下,造就了基金QDII的疯狂热销。
寻找另一个篮子
毫无疑问,A股市场是近年来全球资本市场中最耀眼的一颗明珠,今年以来,上证综指与深圳成指涨幅分别达到120%、188%,涨幅远远领先于世界其他国家资本市场主要指数。然而,这场始于2005年下半年的大牛市,在经历两年多波澜壮阔的涨幅后,上证综指已站在前所未有的6000点高度,相比其他市场,A股目前的静态估值水平和动态估值水平均已高高在上。
截至10月18日,A股市场平均静态市盈率已经达到了70倍,超越了历史峰值；沪深300指数静态市盈率也已经达到了64倍。即使按照2007年中报大幅增长后的业绩水平测算,A股市场动态市盈率水平也接近了50倍。而香港恒生指数、国企指数平均市盈率分别仅为19倍、30倍,周边国家韩国KOSPI指数市盈率为19倍,相对于A股市场,都具有较为明显的估值优势。
对于目前A股市场的估值,大部分券商研究机构都表示出了对于高估值的担忧。显然,鸡蛋全放在A股一个篮子所面临的风险不言而喻。
嘉实基金管理公司副总经理李道滨直言不讳地表示,A股市场已成为全球估值最高的市场之一,在创造收益的同时,也在孕育和累积风险,没有人能够预测A股市场能否重演2001年6月以后数年的熊市走势。投资者不能因为A股此前的高收益就忽略了投资单一市场的系统性风险,通过多市场配置来分散风险、获取收益是一个很好的投资选择,而基金QDII则提供了这方面的途径。
相关数据显示,自2001年到2006年六年间,A股市场走势与成熟海外市场呈现出较低的相关性,走势相对独立,当投资分散于海外市场时,就能够有效地降低投资单一市场的系统性风险。
同时,在今年以来全球资本市场大牛市的浪潮中,部分海外资本市场尤其是新兴市场的表现并不输于A股市场。而香港、纽约、新加坡等历史悠久的成熟市场,也为投资者提供了长期稳定的年收益率。长期投资于这些市场,可以获得可观的收益。
南方全球精选与华夏全球精选两只QDII的业绩也为投资海外增添了说服力。截至10月15日,建仓尚不足一个月的南方全球精选净值约已达到1.038元,净值增长近4%；10月10日成立的华夏全球精选,两天后首次公布净值就达到1.009元。
而近期,在A股市场的大幅震荡下,开放式基金净值纷纷出现缩水,一涨一降间,基金QDII的魅力开始逐渐体现。
认同基金赚钱效应
“国内基金业高收益的示范,导致今天QDII的繁荣局面。”一位基金人士表示,“许多投资者并不了解基金QDII与其他基金品种的区别,只是从过去买基金赚钱的经验中作出投资的决定。而且,这部分投资者并不是少数。”
在过去两年中,随着A股市场的走强,基金收益大幅增长。尤其是今年以来,基金几乎主导了市场的起伏。在基金实力日益壮大及赚钱效应的吸引下,基金成为投资者首选的理财产品。
同时,境内基金投资者一向具有“恐高”心理,对于新发基金的热情远超过业绩优良但净值偏高的老基金,这也是新基金发行遭哄抢、老基金受冷落的主要原因。但自今年9月5日华夏复兴基金发行至今,A股新基金发行空白期已经超过一个月,出现了2003年3月以来首次连续一个多月没有A股新基金发行的现象,投资者在基金的选择上失去了目标,基金QDII的推出恰逢其时,成为投资者关注的目标也在情理之中。
业内人士表示,在基金QDII热销的背后,除了部分希望通过海外投资分散风险的投资者外,不乏只看到基金牌子,就认为同一家基金管理公司管理下的基金业绩也不会差的投资者。这部分投资者对基金的认同超过了对QDII产品的理解,一个例证就是,在基金QDII之前推出的银行系QDII并未出现如此火暴的抢购局面。
招商银行一位研究理财产品的分析师认为,银行的QDII产品多是用募集资金的利息部分投资境外股票期权,这样尽管可以保本,但收益不高。而基金QDII产品投资范围更灵活,可以100%持股,银行则至多持有股票50%,在海外尤其是香港股市火暴的情况下,有着更高收益预期的基金QDII诱惑力也就更大。
而且,基金QDII作为一种覆盖面广且没有地域限制的标准化产品,适合广泛的客户群,投资门槛较低,1000元即可认购。而银行理财产品的投资门槛比较高,一般的投资起点是3万~5万元,甚至30万元,只适合于投资资金量比较大的客户,把人数更为众多的普通投资者挡在了门外。
流动性泛滥让QDII受追捧
“此外,基金QDII热销也是因为国内资金比较充裕,但投资渠道却比较狭窄,资金没有更好的去处,自然会有一部分流入基金QDII。”上述基金人士认为。
元富证券认为,A股市场经历了长达两年多的牛市,由此带来的财富效应吸引了大量的资金流入股市。2005年5月之前,沪深两市的平均单日成交量约在150亿元,最低时的单日成交量仅50亿元左右,市场十分清淡。进入2006年以来,在财富效应、上市公司业绩稳步增长、人民币加速升值等利好推动下,大量资金开始流入股市。沪深两市的平均单日成交量也不断创新高,最高时曾一度达到4000亿元以上,目前仍保持在2000亿元左右的水平。而与A股总市值差不多的香港市场,成交量却不足A股市场的一半,成交量一直处于较高水平正是当前流动性过剩的主要标志。
同时,单只新股申购冻结资金也在不断刷新高点,也是当前流动性过剩的重要特征之一。2006年,中国银行与工商银行发行A股时只分别冻结了6770.71亿元、7810.33亿元资金,而今年,建设银行A股发行时冻结资金首次达到2.28万亿元,近期中海油服和中国神华的发行,冻结资金更是高达2.55万亿元和2.66万亿元。
当前,A股市场流动性泛滥犹如洪水,在A股市场估值泡沫越来越大,风险积聚之时,必定要四处寻找估值更低的“洼地”。在此形势下,基金QDII的火暴也就不难理解了。,小孟 基金ＱＤＩＩ狂舞曲
相关：
改善企业外部环境,完善企业年金基金资本化运营结合我国实际情况,笔者从多个角度探讨了如何改善企业外部环境,从而完善企业年金基金资本化运营,可供相关人士参考。企业年金 资本化运营 外部环境优化企业年金基金资本化运营环境是完善企业年金基金资本化运营体制的前提,是推动企业年金基金健康、有序、高效运营的基础。在这里,将企业年金计划制度本身视为企业年金基金资本化运营的内部环境条件,将企业年金基金资本化运营的立法、运营的市场载体、动力机制等视为企业年金基金资..
他18岁曾是红遍全国的男神，却因秃头隐退变成路人《十六岁的花季》剧照凤凰娱乐讯 在属于80后和90后青春的共同回忆里，绝对躲不开当年并称青春序曲的几部国产电视剧了——《十六岁的花季》、《十七岁不哭》和《十八岁的天空》。三部青春偶像剧中的男主角们，也曾经是万千情窦初开的少女们魂牵梦萦的男神——《十六岁》中的”欧阳严严“、《十七岁》的“简宁”和《十八岁》的“石延枫”。当年的荧幕男神们如今，“简宁”李晨凭借与范冰冰的恋情和《奔跑吧兄弟》依然活跃在荧幕前..
基于电子商务的网络营销理论研究随着现代计算机和通信技术的飞速发展,互联网正在全方位的渗入人们的经济生活,电子商务的出现无疑给企业的市场营销带来了新的机遇和挑战。电子商务对企业的营销活动不论从理念还是方法和手段上都带来了很大的冲击,实施电子商务对于企业未来发展的意义不仅仅是一种新的销售渠道、新的广告传播及加快交易的进程,而带给企业的是一种全新的营销模式——网络营销。电子商务网络营销 理论研究一.绪论1.1问题的提出网上购物、在线交易,..
农民工流动的需求分析【摘要】 随着经济体制改革的深化和经济结构的重大调整,我国农民工的流动出现加速上升的势头,农民工流动的规模越来越庞大。本文综述了我国农民工流动现状,在此基础上对农民工流动的需求及流动的原因进行了分析,并提出了一些有利于农民工流动的政策和建议。【关键词】 农民工；流动；对策一、农民工流动的现状目前农村劳动力仍然大量富余,劳动力市场总量上仍然处于供过于求状态。部分地区的部分行业出现农民工短缺,主要是劳动力..
汽车消费：今非昔比的时代变迁从考驾照看汽车消费趋势过去 廖先生应该算是老司机了,每次遇到挡在前面的“新手”,他总是无奈地摇摇头。谈起自己十年前考驾照的情景,他颇有感触：当年为了报考驾校,还是托人找关系才报上的。那时候考驾照哪有现在这么简单,必须有挂靠单位的证明。当时北京有家叫“绿岛”的公司,原本是交管局关系单位。只要在绿岛存档挂靠,就可以开证明报考驾校,解决了很多人没有存档单位又想学习驾驶的问题。由于只此一家,只开证明就要交几百元..
中职学生礼仪教育的必要性及实施策略摘 要：本文首先阐明了加强礼仪教育对全面提升学生综合素养的作用和意义,然后分析了中职礼仪教育的必要性。在此基础上,提出了加强礼仪教育的途径及方法,包括建立教师文明礼仪准则、把礼仪教育引入课堂、开展丰富多彩的礼仪活动、营造校园礼仪文化环境、实现家校联合互动和为建设文明社会志愿服务等六个方面。关键词：中职学生 综合素养 礼仪教育 途径礼仪是指人们在相互交往中为了表示相互尊重、友好、敬意而约定俗成的行为..
47岁女歌手冻龄神话终结 面部僵硬长细纹(图)高胜美曾被赞冻龄女神据台湾媒体报道，台湾女歌手高胜美现年47岁，出道超过30年时间，多次演唱过琼瑶小说改编电视剧的歌曲，包括《青青河边草》、《哑妻》，清纯甜美形象深植人心。拥有逆龄肌肤的她，还被冠上“冻龄女神”的封号。不过，她日前现身大陆安徽演唱时，侧拍照片却让网友惊呼“认不出来！”高胜美近照高胜美曾唱红多首琼瑶剧主题曲，目前已淡出演艺圈多年时间，转往大陆发展。3日现身安徽演唱时，虽然仍保有完美性感..
金融危机下的上市公司高管薪酬【摘要】 自金融危机以来,国内外大型企业高管或迫于压力或自愿减薪,但仍有某些上市公司或知名企业高管却逆市加薪。“中国平安”的高薪风波刚刚平息,“东湖高新”又起高薪风波,引起大众普遍质疑批评。大众心里当然无法承受高管“逆市加薪”,但也不能盲目批评高管们。大众首先应该了解“职工薪酬”的会计计量方法,其次应知道决定高管薪酬的关键依据是相关的法律法规、公司已通过的议案及其财务情况。上市公司应及时准确地披露信息..
深化校企合作促进职业教育快速发展校企合作的不断深化,极大地促进了新乡职业技术学院办学质量和办学水平的提高,在短短的几年时间里,学院已发展成为专业基本涵盖新乡市电子、机械、化工、餐饮、建筑等各个行业的高中职兼备的职业院校,在校生达到2万余人、教职工1100余人、总资产近9亿元。与此同时,学院在省内外的影响进一步扩大,社会影响力日益增强,多次受到各级领导的好评。学院建设和发展成就的取得,是坚持“八共”办学模式和大力推进校企合作的结果。实践证明,..
企业“招工难”与“不难”的思考及对策当前,湖北省秭归县招商引资工作力度不断加大,引进的各类企业越来越多,企业总体用工需求也大大增加。特别是2012年春节以来,秭归县大型“春风行动”就业服务活动如火如荼地在屈乡大地迅速开展。但与往年相比,今年有一个特点,在企业招工和求职者寻找工作的黄金季节,求职市场并不是很“火爆”。企业、电视、媒体铺天盖地传来“招工难”声音,近期劳动就业部门走访了部分县内规模企业,根据节后县内企业进厂和流失人数统计,发现部分县内..