另类银行家拯救华尔街
在金融这个以大话和吹牛为主的行业里,美洲银行董事长兼首席执行官肯尼斯·刘易斯显得有些另类。
“我认为,没必要通过大话连篇来独霸金融业,那不是我最需要的。”他在美国曼哈顿市中心的北卡罗来纳银行接受采访时说,“聆听是个很好的优点,一些人却做不到。”
说着这话,刘易斯向中央公园望去——他认为那里有全球最美的风景。
大约一个月前,美国国家金融服务公司首席执行官安吉洛·莫兹罗向他求助。
抵押贷款特别是次级债危机,使得美国国家金融服务公司这个全美最大的房屋贷款公司身陷困境。该公司在动用了115亿美元的信用额度后,被业界传言即将倒闭。
刘易斯已经向该公司投资了20亿美元,这笔钱占公司总资产的一半。莫兹罗对他说：“我希望你至少能够仔细考查一下这个公司。它是家很好的公司,我们应该为它做点事情。”
1月11日,美洲银行决定以价值4亿美元的股价,买下美国国家金融服务公司,这意味着同时接手该公司1.5万亿美元的债务,以及在业界并不好的口碑和若干法律诉讼。
几乎可以听到来自华尔街的叹息。那些金融家们终于可以松口气了,美国财政部和美联储更是皆大欢喜。终于有人力挽狂澜,拯救了这个全美最大的房屋贷款公司。
高盛集团分析师大卫·亨德勒撰文称,这一交易为“一次营救性的投标”,它将会稳定整个市场的信心。文章的标题也很吸引人：缅因街拯救了华尔街！
“我们能在某种程度上对稳定市场信心产生一定的影响。”整个金融界都承认这点。当然,美洲银行无法使所有的华尔街银行走出困境,以花旗集团为首的美国各大银行在冲减了1000亿美元左右的坏账后,一直在忙于自救。
次级债危机波及银行业
由于自身所承受的的次级债危机的损失,花旗银行长期徘徊不前。它对外宣布,2007年第四季度损失了98亿美元,这迫使它必须从投资者那里吸收另外的125亿美元资金,其投资者包括由科威特和新加坡所操纵的主权财富基金。
自2007年第四季度以来,次级债危机对美林证券造成了约150亿美元的损失,他们还将面临另一笔150亿美元的损失。
60岁的刘易斯,坚持用美洲银行的股票去并购美国国家金融服务公司,而不是用真实的货币。“政府机构无论如何也不会鼓励我们,给予我们优先并购权。”他说,“不能说他们对于我们的并购表示不满,但我们是靠自己来完成并购的。”
一些分析师猜测,如果美洲银行希望扩大它的外资银行业务,这次交易恰好帮助其赢得了它所需要的政治信誉。
刘易斯说,他的动机非常直接：完成自己的构想,即通过增加损失性抵押贷款,构建真正的国家银行,来满足每一个美国人的所有金融需求。
莫兹罗也许已经领导美国国家金融服务公司走出了次级债的困境,不过,他也建立了一个强大的抵押机器——在美国49个州设立了1000个办事处,负责价值1.5万亿美元的贷款。
刘易斯指出,不论能否获得这笔贷款,都会面临一些法律问题,包括股东控诉,该公司的董事会使用不正当手段帮助首席执行官购买股票,美国证券交易委员会正在调查莫兹罗对该公司的股票交易行为。
在加利福尼亚,一些借贷者宣称,该公司的贷方在让他们有资格享受较优惠条件的同时,也使他们蒙受了次级债的损失。
在刘易斯决定挑起这副担子之前,他派美洲银行的60名首席执行官去详细调查了美国国家金融服务公司,这是个人才济济的团体,他们足以完成任务。刘易斯说：“他们真的非常擅长所从事的职业,在自己的操作领域有着尖端的技术。”
他认为,不论美国国家金融服务公司存在什么问题,都是缘于上层错误的决策,而不是下层的渎职。刘易斯发誓,在今年后半年交易结束后,要做一些对借贷者有益的事：“我们不能取消抵押品赎回权,而必须发现解决问题的方法。”
真正成功的并购
但是,如果把刘易斯的银行战略看作是一个公共服务,则可能是错误的。虽然在密西西比州出生,在乔治亚州长大,他却是在国民银行成长起来的。
事实上,那是他惟一的一份全职工作。国民银行是擅长以低价买优秀资产享誉银行界的休·麦科尔一手创建起来的。刘易斯把他过去38年的大好光阴,都献身于这份工作。
麦科尔和他的两个前任打破了州际银行规则,将业务扩展到美国东南海岸以及西海岸。1998年,他并购了美洲银行,合并之后组成的美洲银行,是自大萧条以来,美国第一家真正意义的全国性银行。
刘易斯2001年出任美洲银行首席执行官后,更广地拓展了业务。现在,这家银行拥有全美最多的存款,全美最多的信用卡用户,以及全美最多的财富管理。并购美国国家金融服务公司的交易完成后,它还将迅速成为全美拥有抵押贷款最多的银行。
如果华尔街还把这家银行看作是美国南部的暴发户,就相当于否定了2006年11月份美洲银行以2437亿美元的公司市值超越花旗。华尔街权威人士、黑石首席执行官史蒂夫·施瓦茨曼高度评价了美洲银行,称它是“一个非常成功的赢利机器”。
设想一下,并购美国国家金融服务公司的交易,能够减少次级债危机所带来的损失,这很有些诱人。对于美洲银行来说,这是它30年来所创造传奇的高潮部分。
下一步怎么办？“真正成功的并购,是在公司成长中发现美好的振奋人心的东西。”对于美洲银行来说,这就意味着,赢得更多的信用卡用户,开通支票账户,让抵押借贷者转变为私人银行的用户。
这是花旗所尝试过的策略,但并没有取得很大的成功。可刘易斯说,他的银行只关注一个国家：美国。“这是一个很大的优势和很大的不同。”他说。
刘易斯不会这么快就期待着令人振奋的事情发生。只有当美洲银行能在三年之内赚回并购价钱的一半,他才会认为这笔交易是成功的。
当竞争者们公布其2007年第四季度营业亏损的报告时,他并没有窃喜。“我认为我们的情况比他们好不了多少。”他说,“如果我们达到了目标,还能沾沾自喜一下,但是我们没有达到。”
他警告说,2007年第四季度,美洲银行虽然赢利了,但赢利情况令人失望,离他33亿美元的预期还差很远。
并购交易结束几天后,刘易斯宣布,将重组美洲银行的投资银行业务,包括可能会裁员650人。
当然,美洲银行还将拓展其在海外的业务,事实上,美洲银行已经在这么做。最近的三项投资分别是在俄罗斯、巴西和中国。
刘易斯说,那些股份有限公司是自己瞄准的目标,“我并不想并购任何银行。”不过,如果有好的交易,他还是会考虑的。
作者：Kenneth Lewis
出处：《时代》2008年1月17日
编译：曹惺璧,百度小说
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