与实体经济中的产品市场相比,资本市场更多受到的是“动物精神”的驱动。在资本市场中,股票价格的大起大落、更容易充斥虚假产品等特征,与这个市场大量存在的不确定性、信息不对称、以及层出不穷的非理性投机活动有关。金融学家的研究表明,股票价格的波动,很多时候与实体经济的繁荣衰退之间的相关性很微弱,但如果这个市场影响了人们对投资的信心,衰退也就会接踵而至了。
永远也不要忘记有效市场的前提,自由、公平的交易需要有效的监管制度保障才能实现。资本市场的交易复杂多变,很多机构正是利用这种复杂性,向投资者兜售令人眼花缭乱的金融产品,甚至只是虚构了一些美丽的故事,以满足人们的想象力和贪婪的心理。从这个意义上说,资本市场其实比任何市场都需要监管,并且监管的难度更高,因为监管者不但要充分了解金融市场特征和投资者的心理,还要懂得金融市场和实体经济之间相互作用和影响的复杂关系,从而设计出细致、缜密的政策,使市场能够有效率地运行。
客观地说,中国资本市场经过几十年的发展,不可否认确有很大进步,但仍然难言效率二字。虽然“中国股市就是个赌场”之类的批评有些过激,但也多少反映了这个市场的失序状态,这种状态并没有随着时代的发展而发生大的改变。资本市场监管制度改革的步伐,似乎显得尤其缓慢,以至于很多明显违规、违法事件找不到合理的处罚依据。事后补救的代价是巨大的,事前的控制和监督,则需要更大的智慧来进行制度设计。随着市场变得越来越复杂,金融监管的困境也会愈加明显。
回顾美国资本市场发展的历史,可以看到,它的金融监管制度也是在不断变革中完善的。打着自由市场的幌子、放松监管的做法早已被证明是导致经济严重衰退的原因。在中国这样一个政治集权的国家,制度设计不当,监管可能会被扣上“干预过多”的帽子,还可能产生更大的寻租空间。因此,中国金融监管制度的改革,其实要比市场经济成熟国家的改革要难得多,往往会遇到一些无法逾越的障碍。
市场经济的运转就像一个巨大的齿轮,每一个零部件的转动都彼此关联。改革也是如此,是一个牵一发而动全身的系统工程。对资本市场而言,最重要的一环就是金融监管,金融监管的效率决定了投资者对这个市场乃至宏观经济的信心。,金融监管改革酒会活动策划 关乎股市存亡
相关：
旅游环境教育机制创建探讨【摘要】 环境问题,尤其是雾霾已经成为中国舆论的焦点。环境治理是对社会集体真诚的一次大考验。中国旅游业的蓬勃发展让旅游目的地从中获得了可观的经济效益,同时,生态环境、自然景观等也付出了沉重代价,环境教育变得如此迫切和重要。本文从旅游规划、旅游开发与经营、旅游消费等角度分析了旅游环境教育存在的突出问题及其成因,并尝试建立了旅游环境教育的新机制。【关键词】 旅游 环境教育 问题 机制中国经济发展在取得举..
中企海外投资应对审议要向淡马锡学习【中企海外投资应对审议要向淡马锡学习】今年4月，欧盟认为中广核与国资委之间并非独立关系，决定审议中广核投资法国电力集团。?欧盟执委会不久前发布将审议中国广核集团有限公司(下称“中广核”)与法国电力集团成立合资公司申请的决定引发广泛关注，原因是审议的理由是欧盟认为中广核与国资委之间并非独立关系。 《欧盟竞争法》主要目的是禁止不正当竞争，保证企业的并购活动不会获得强大的市场权力(包括定价权)，以至于伤..
资源税改革对磷矿石可持续利用的影响【摘要】 作为一个独立税种,资源税自1984年创设以来,历经多次调整,直至2011年国家出台新的资源税政策,在此过程中资源税改革凝聚了越来越多的共识。然而,不论是从收入绝对额还是从所占比重来分析,资源税都是个小税种,但是从对改革节奏和力度的把握来看,国家对当下资源约束趋紧状况保持着清醒判断。资源税改革对促进生产方式转变、节约集约利用资源、保护生态环境、实现经济社会可持续发展,具有十分重大的意义。继新疆试点油气资..
大学生餐饮浪费现象的调查及分析【摘要】 人口的增加、耕地面积的减少使得我国的人均口粮急剧下降,如何减少不必要的浪费,是本科研组关注的问题。大学生作为祖国的新一代青年,更应该以身作则,从自我做起,从学校做起,动员身边的力量,推进节约型社会的建设。本文在实地调研的基础上,全面剖析了大学生餐饮浪费的原因,并提出了应对措施。【关键词】 大学生 餐饮浪费 节约意识改革开放以来,我国的农业和粮食的生产力得到了极大的发展,但却仍然处于耕地少、人口多..
论护理院校辅导员队伍人文素质建设【摘要】 在人才培养过程中,除了要增加课堂教学的人文环节,辅导员常规管理中的人文氛围的营造和引导也十分重要。只有重视并加强辅导员队伍人文素质建设,使辅导员有能力引导并弘扬护理院校的人文校园文化,才能促使护理专业大学生在人文知识的修养上不断积累沉淀,真正成为与国际接轨的高端护理人才。本文从内因与外因两个方面,分析了护理院校辅导员队伍人文素质建设存在的意义。【关键词】 护理院校 辅导员 人文素质人文主义,..
高职院校顶岗实习保障机制研究【摘要】 由于对顶岗实习的性质、作用认识不到位,顶岗实习过程中的责权利关系不够明确,组织、管理制度不健全等因素,导致当前顶岗实习过于形式,顶岗实习在高职教育中的重要作用没有得到充分发挥。针对高职院校学生顶岗实习缺乏机制保障这一问题,本文提出应深化政府主导、行业指导、企业参与的职业教育办学机制,加大校企合作力度、重构专业教学计划、建立顶岗实习长效运行机制,充分发挥顶岗实习的育人功效。【关键词】 顶岗实习..
论人民银行系统养老保险制度可持续发展【摘要】 本文分析了人行系统养老保险继续运行的必要性及存在的主要问题,提出了构建人行可持续发展养老保险制度的建议。【关键词】 人民银行 养老保险制度 收支平衡原则一、引言经国务院批准,中国人民银行于1994年建立了系统职工基本养老保险制度,实行统筹基金与个人账户相结合的管理方式,单位和个人分别按缴费基数的一定比例缴纳养老保险,基金由总行实行统一管理,专项储存、单独核算、专款专用,基金收支实行两条线管理。多..
论如何培养大学生的创新素质【摘要】 国务院发布的《国家中长期科学和技术发展规划纲要》提出,我国到2020年要建成创新型国家,在这样的时代背景下,对现行的素质教育提出了新的要求。尤其对于高等教育,要求我们培养出的人才不仅具有较高素质,还要能够在实际工作中时刻体现出创新精神、创新意识和创新能力。因此,如何培养大学生的创新素质就成为摆在我们面前的重要课题和当务之急。本文围绕创新素质的内涵、培养大学生创新素质的意义与方式等问题展开论述。【..
企业财务杠杆运用与相关财务风险研究【摘要】 财务杠杆是企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用,如何规避财务杠杆可能造成的财务风险是合理运用财务杠杆为企业服务的基本前提。本文分析了财务杠杆引发财务风险的因素,探讨了防范财务杠杆相关财务风险的措施,认为应建立有效的财务风险防范机制,保持合理的资本结构,根据企业自身资金情况合理制定借偿计划,根据市场利率走势合理安排筹资。【关键词】 财务杠杆 财务风险 资本结构一、问题的提出在改革开放的市场..
定值保险中保险价值的认定及法律规制【摘要】 我国新保险法第55条对定值保险及其效力作出了规定,然而其规定过于宽泛,同时对定值保险的保险价值认定及“超额定值”的法律规制仍存在空白,司法实务界对此也存在较大争议。本文认为应该对保险价值的含义作出规定,并对超额定值现象进行规制,区分“显著超额”和“一般超额”,“显著超额”无效。【关键词】 保险价值 定值保险 超额定值 显著超额一、基本案情简介及争议焦点归纳原告某旅游船有限公司自2003年起一直在被..