黄金矿企在低金价环境中已经经历不短时间的困境了,2013年金价大跌中,不少矿企在缩减成本的同时都不得不进行大规模减记。黄金矿企股票价格更是有大幅下降。
然而,U.S. Global Investors的首席执行官Frank Holmes则认为,现在要放弃这些股票并不是最佳选择,因为矿企们都在接近多年衰退的历史极限。
Holmes称,从费城金银指数(Philadelphia Gold & Silver Index)来看,尽管黄金股票相较美国股票总体而言波动性更大,但其连续的下跌却是比较罕见的。30年中,费城金银指数从来没有连续超过三年处在下跌中。
事实上,过去30年中,只有两次费城金银指数是连续三年下跌的。一次是在上世纪90年代初,指数从1990年的19.09跌到1991年的16.75,继而跌到1992年的11.75。但值得注意的却是在此后指数有大幅回升,在1993年就上涨了85%。
另一个连续三年下降的是在90年代末。但当时,当金价处在20年最低水平的时候,英格兰银行(BOE)却出售了大量黄金储备。从1999年到2002年,英国央行共出售了400吨黄金,价值35亿美元。这些黄金到现在价值高达159亿美元。
在英格兰银行出售这些黄金后,费城金银指数回升,虽然在2001年只升了6%,但黄金股票价格在2002年涨了41%,2003年则涨了42%。
当时黄金和黄金股票都受到政府政策改变的影响,中国开放黄金购买,对黄金利好。
至于2014年,Holmes认为有不少可能的事件将在今年带来金价和黄金矿企股价格的上涨。分析师Lawrie Williams列出了一些事件,其中包括:
黄金ETF的售出放缓;
Comex仓库用的实物黄金被用尽,这可能促使更多交易员购买黄金的需求;
中国会继续增加黄金储备;
印度会放松黄金进口限制;
中东局势动荡;
美国经济增长可能会有严重中断;
新开采出的黄金供应量少。
不过,Williams也列出了一些对黄金市场不利的因素,比如美联储继续缩减债券购买规模,以及美国和欧洲的失业率继续好转等。
(责任编辑:DF122)
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