不妨将中小银行直接改造为民营银行 最近，银监会在全国银行业监管工作会上表述：2015年，银行业要支持民间资本，多渠道进入各类银行机构；支持民间资本参与发起设立村镇银行。 在笔者看来，银监会在推进民营银行改革方式和途径上仍有不少地方值得商榷。因为增加民营银行供应数量并非只有“增设”或“参股”两种途径，还可以走第三条路，即将现有农村和城市中小银行机构直接改造成民营银行。 一是靠银监会政策允许和鼓励两种方式，会造成民营银行增长..
孙立坚：央行387号文件新意有哪些 不久前，央行正式下发387号文件，将原属于同业存款项下的存款纳入各项存款范围，其中包括存款类金融机构吸收的证券类及交易结算类存款、银行业非存款类存放等。业界人士普遍认为，同业存款纳入分母且暂不缴准，将降低银行负债成本，提高银行可贷额度，利好银行和股市。 笔者认为耐人寻味的地方确实不少：首先，央行的这一做法在探索市场的合理利率水平方式上又做了进一步的探索，弥补了债券市场还无法形成一个完整的收益..
全球维度来看 大宗商品不宜做多 2015年即将来临，在此我想就新年的世界经济、投资机会与潜在风险谈谈我的看法。 当今世界格局已从冷战时期的两极世界，转变成由美、中、欧和日等主要经济体构成的多边世界。人口结构、反全球化与民族主义思潮、地缘政治、央行货币政策两极分化、各国金融监管趋严、科技发展，都会对全球资金流向、资产布局产生深远影响。所以，我们谈投资，不能只看到局部，我们需要以全球视角进行多维度的观察，剖析其中的因果。 ..
大资管时代的四个“大势所趋” 今年以来，股权市场持续升温，投资者不断加大股权资产配置。岁末回眸，浙江浙商证券资产管理有限公司求实、笃行，先后联合中证公司发布中证转型成长指数，获批公募业务资格(全国第四家)。近日，浙商资管又以15.8亿的规模成功发行公司首只公募基金——浙商汇金转型股票混合型基金，浙商资管也成为了业内第二家发行权益类公募基金的证券公司。牛市袭来，我们需要深度思虑、顶层设计，探寻2015年的正确发展之道。 我们已经处..
负面清单或令注册制轻装上阵 年末岁初最引人注目的市场信息，莫过于“IPO注册制有望实施负面清单”。 注册制改革既然说是让市场的归市场，那么，与其在“IPO不审行不行”的争辩中迟疑不前，还不如放手让市场在资源配置中真正名正言顺地起决定性作用。负面清单的引入或将使注册制改革轻装上阵。 关于注册制改革的进展，最高人民法院副院长奚晓明早几天透露，当下的研究意见主要有两种方案：一种是维持由证监会注册审核，交易所上市审核的模式；..
2015：全球直面通缩与地缘政治风险 世界经济新年继续上行的轨迹相当清晰，美国经济“火车头”动能日益加强，中国经济结构性升级营造潜力渐次彰显，区域经济融合之下要素自由流动产生在接连释放红利。但增长失衡、货币政策不确定性、通货紧缩、财政赤字与油价下跌也正成为全球经济的主要威胁。发达经济体内部失衡加剧，新兴市场国家经济下滑态势还将延续，而财政赤字风险重心正从发达国家向新兴市场倾斜。特别值得警惕的是，如果油价继续下跌，那些并不受美国待..
经济周期出现微波化“新常态” 从经济监测预警指数走势看，当前我国经济出现了结构优化，效益平稳的良好态势。2015年经济景气在30—45的趋冷区间上部和正常区间下沿保持大体平稳运行的概率较大。 2012年二季度以来，我国经济增长速度进入“新常态”，至今已经连续9个季度保持在7.4%-7.8%之间，呈现出以往罕见的平稳走势。同时，以CPI为代表的物价波动也明显趋缓，物价上涨率处于2.5%以内的温和范围。 2014年我国经济发展所面临的内、外部环境依然..
焦点对话：中国经济“拆篱笆 补短板 强筋骨” 当前我国工业发展面临的矛盾和困难，概括起来有四个“难”。一是化解过剩产能难，二是企业生产经营难，三是债务风险防范难，四是创新能力提高难。 今年，加快推进各领域改革，对体制性障碍“拆藩篱”，对结构性矛盾“动手术”，弥补发展中的“短板”，做强实体经济“筋骨”，工业经济将保持平稳。 今年货币政策应适当微调，存款准备金率在未来五年内应逐步下调到10%以下。财政政策要积极灵活，加大对工业研..
做好释放消费潜力大文章 2015年，社会消费需求将温和旺盛，预计全年社会消费品零售总额将增长12%左右，与上年基本持平。应做好释放消费潜力大文章，大力培养新兴消费增长点，促进消费结构升级。 房地产市场仍将延续调整态势。一是房地产市场供求关系发生了较大变化。二是房地产市场将维持震荡调整的状态。三是去库存周期较长，住房销售量与销售价格前景不容乐观。四是房贷金融政策调整的效果有限。 对汽车消费市场来说，四个因素使得短期内难..
发挥财政政策作用 加强地方债务管理 综合考虑各种影响因素，初步预测，2015年财政收入将增长7.5%左右，达到150700亿元左右；2015年财政支出将增长9.4%左右，达到168100亿元左右。 货币基金组织最新预测，全球经济2014年、2015年分别增长3.3%和3.8%。其中，美国经济分别增长2.2%和3.1%，欧元区经济分别增长0.8%和1.3%，日本分别增长0.9%和0.8%，新兴市场和发展中经济体分别增长4.4%和5.0%。国际货币基金组织最新预测2014年、2015年全球货物和服务贸易总量分别..