在经济“新常态”下，改革与转型共同促进A股市场迎来投资“新常态”。改革仍是2015年A股市场最大的风口，国企改革、土地改革、资本市场各项改革创新，将促使A股市场继续笼罩在乐观预期之中，伴随着改革引发的并购重组、资产证券化大潮的涌动，传统经济和新经济的碰撞将激发投资活力，A股市场风险偏好由此继续提升，驱动海内外财富进一步涌向A股市场。
中信证券 ：改革加速带来A股投资“新常态”。中国正处在全面深化改革的关键时期，2015年将陆续推出一些起标志性、关联性作用的改革举措，有助于改善市场整体的风险偏好，并催化新兴产业 、生态文明、国企改革、土地改革等领域的主题行情。资本市场自身的改革也在快速推进。注册制、ETF/股指期权、市值管理规范、退市制度、资产证券化等改革创新，将提升资本市场优化配置资源的能力。低质绩差且今年涨幅过高的股票将释放风险，优质蓝筹和白马成长的投资价值会被重新激活。
华泰证券 ：改革政策红利逐步释放，A股有望走牛。长期来看，政府顶层设计从供、需两个维度保障了中国经济的长久发展，政策红利的释放将在宏观层面提高资源配置效率，在微观层面提升企业经营效率，同时扩张内、外需承接国内产业。供给角度，国企改革通过引入竞争和激励机制提升企业经营效率，金融改革、土地改革、资源品价格改革提高金融、劳动力、实体资源配置效率；需求角度，“一带一路”、自贸区等规划打开外需空间，财政减税、鼓励创新、收入分配制度改革等措施扩张内需。展望2015年，经济增速虽然面临下行风险，但是政策为市场提供了一个经济的“下跌期权”，宽松的流动性同时也消除了金融系统债务问题的尾部风险。股市的宏观环境积极向好，改革红利逐步体现到企业盈利；而且经过四年的调整，A股整体估值处于低位，相对其他大类资产具备较强吸引力，充分具备了走牛的条件。
兴业证券 ：改革将聚集做多力量成为股市大涨的动力。其中，地方债务改革将成为银行股及周期股估值修复的重要逻辑；国企改革有助于A股估值的系统性提升；中国的资本输出战略将提升部分周期股的估值；金融改革将助力降低全社会融资成本，A股是重要的资源配置工具和资本运作平台；经济转型将推动产业创新发展，培育新的经济增长点。
银河证券 ：改革为资本市场提供支撑，但是大牛市仍需等待。改革形成支撑，市场底部有支撑，但改革存在反复，市场会有波折，大牛市仍需等待，继续看好受益改革、转型的新型产业结构性机会。
(责任编辑：DF127)
,改革红利释放 风姜堰天气预报 险偏好提升相关：
2015年社会消费品零售总额将保持稳定增长 2015年我国消费市场展望中央经济工作会议对我国当前以及未来一段时期内所面临的经济发展形势进行了新颖、全面的阐述。进入经济新常态是对未来我国经济增长最准确的描述和定位，消费市场也不例外，应该承认消费最快增长阶段已经过去。2015年在迈向新常态的过程中，一方面，消费市场受经济下行压力、收入增长放缓和耐用品消费不景气等多重因素影响，将保持温和增长态势。另一方面，经济改革不断推进，鼓励消费政策不断发挥作用..
军工改革篇 国防军工5-10年长期牛市趋势不变，影响板块阶段走势有三大核心因素——外交局势、军工改革政策调整、军工企业业绩 .2015年，我国外交环境恶化可能性较小，军工领域向民资开放、院所改制逐步推进，进入预期对现阶段；在军工业绩方面，军品订单将逐步恢复，军工业绩弹性较大。总体来看，军工板块超额收益可期。 2015年是“规划年”，包括军工在内的国民经济各行业均需要开展“十三五”规划的论证和起草工作，未来五年随着..
国企改革篇 十八届三中全会提出混合所有制概念，2014年7月15日中央国资委推出央企混合所有制试点，各地方国资委随后围绕混合所有制纷纷推出国企改革方案，由此拉开了从中央到地方国企国资改革的序幕。截至目前，北京 、上海 、广东 、安徽、江苏 、浙江等多地已经公布国企改革方案；市级层面，包括湖南娄底、江苏盐城、湖北襄阳、江西景德镇也都相继公布了国企改革意见。 央企层面，国资委组织六家央企进行四个方面的试点，各试..
主题二：“一带一路” “一带一路”是“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”的简称。2013年11月12日，十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》已经提出，“推进丝绸之路经济带、海上丝绸之路建设，形成全方位开放新格局”，“一带一路”由此升级为国家战略。据中金公司初步估计，未来十年我国对“一带一路”地区的出口占比有望提升至1/3左右，我国在“一带一路”上的总投资有望达到1.6万亿美元。在市场空间巨大..
主题一：大消费 伴随着经济转型，经济增长中枢长期下移趋势难以避免，这使得那些具有稳定刚性需求的行业得到了更多资金的关注。从A股市场看，以医药、食品饮料为代表的大消费板块，已经获得了规模非常稳定的中长线资金驻扎，投资机会也层出不穷。 随着经济转型的不断推进，我国经济增速不可避免地出现了中枢下移的走势，由此上市公司的业绩增长料将承受一定压力。考虑到很多行业将因此而面临供给过剩、需求不足的问题，由此需求具备刚性..
变数一：宏观经济低迷 中信建投证券指出，从三季度开始，欧洲、日本、中国及其他多个新兴经济体出现了景气回落态势，一时间环顾全球似乎仅剩美国一枝独秀，全球经济会否再陷衰退成为国际社会探讨的热点和国际市场担心的焦点。在10月份的《世界经济展望报告》中，IMF将2014年全球经济增长预期下调至3.3%，并警告经济下行风险加剧，大多数经济体仍需将“保增长”作为首要任务。这也是国际货币基金组织2014年以来第三次下调全球经济增长预期。该组织..
2015年对外贸易将保持中速增长趋势 进出口贸易扭转了上年低迷态势，增速有所提高。1-11月份，对美双边贸易增长6.4%，出口增长7.3%，较上年提高2.4个百分点，美国继续为我国第一大贸易伙伴；对欧贸易恢复性增长10.1%，出口增长9.9%，增速扭转了上年同期下跌局面，并显著高于其他发达市场；对日双边贸易增长0.4%，其中出口增长0.2%，实现了由负转正。与此同时，我国对新兴市场贸易呈现分化，对周边东盟、印度 、俄罗斯等国家和地区出口保持了较快增长，对部分经..
2015年我国就业形势依然严峻 国家信息中心宏观经济形势课题组 欧洲债务危机的逐渐化解都将增强世界经济发展的动力，有利于我国扩大对外贸易和出口，从而带来就业的增长；而印度 、巴西 、俄罗斯和南非等金砖国家和新兴经济体的增长乏力又会减弱对我国出口产品的需求，从而直接或间接影响到我国的经济增长和就业。在地缘政治方面，乌克兰危机对俄罗斯乃至全球经济增长带来较大挑战；与日本 、菲律宾等国在领土上的争端和政治上的分歧会使我国双边经..
变数二：强势美元来袭 中信建投证券指出，历史上美元两轮牛市行情期间，也是新兴市场的风险高发期。比如80年代牛市行情中爆发的拉美债务危机和90年代美元牛市行情之中的东南亚金融危机与韩国金融危机。原因在于，美元走牛的过程中，那些对国际市场或资源依赖较大的新兴经济体将遭遇经常账户与资本账户的双重冲击，进而容易使先前隐藏的风险被暴露、放大，最终发生危机。审视当下，新兴经济体同样面临着多重的考验。全球大宗商品市场需求持续低迷，..
打破“铁饭碗” 从蛇口开始 1980年3月7日，春节刚过完，33岁的河南兵乔胜利从广州远洋公司人事处调到蛇口工业区。此时距离他从南海舰队转业到地方还不到8个月时间。 乔胜利到蛇口7天之后，袁庚选了一个晚上给乔胜利“洗脑”。虽然袁庚三四个小时激情澎湃的演讲让乔胜利“仍旧听不懂”，但至少有一点，33岁的河南兵被63岁的袁庚“征服了”——这个出自南海舰队干部任免科的年轻人，3个月后成为蛇口工业区人事处科员、劳动服务公司副总经理，具体工作..