主持人：对于下一阶段中国经济如何发展，宏观经济政策又会如何来演化呢，今天我们请到的嘉宾是摩根士丹利大中华区首席经济学家乔虹，一起做一个深入的探讨。我们看到8月份的PMI的数值出现了一个比较大幅的回落，尤其是跟7月份相比出现了多达0.6%的一个下跌的幅度，之前其实很多的研究者都认为，三季度有可能会顺应着6月份和7月份上升的势头继续改善，可是8月份出现了比较大的一个调头回落的情况，那么下一步究竟会怎么样演化呢？整个的趋势会怎么样持续下去呢？
乔虹：我觉得首先看PMI的数字，我们有三点要注意，第一点，50以上和50以下，这是一个荣枯线，荣枯线的概念是，如果这个数字在50以上的话，说明从环比上来讲，它的动量还是在增长的，但是增长的势头，是有所下降，所以首先要更新一下，原来过于悲观的一些观点，说现在总需求不行了，马上就要衰退了，我们认为没有到这样一个程度，之前的5个月都是连续上涨，就是说，它的环比动能是在增加，但是现在开始出现一点转折。
第二，我们看到这一次的数字的下行是什么具体的这种指数引起的，那么刚才我们看到介绍已经清楚了，一个是说生产指数，还有一个是订单，订单特别是新订单和出口方面的订单，我们看到两个方面都有所下跌，其实这个方面也就是证明了说，我们可能在无论是内需还是外需方面，总需求整体来说，可能再继续向上的这种反弹的力度在下降，我们再看到最后一点就是说，我们实际上从PMI到真正的经济增长指标之间，或者说老百姓比较熟悉的PMI和GDP，其实还是中间有很大的一个差距的，那么PMI作为一个扩散指数，其实只是集中了大家对于经济在上一阶段，那么这个增长的这种态势的一个意见的总汇，但实际上它由于权重等其他关系，并不能直接和比如说我们的固定资产投资或者是GDP等等这种实际的数进行比较，所以我们也可以推断要发现，实际PMI的下降，并不是意味着说，马上看到的其他的数字都跟它下降的幅度会相同。
主持人：刚才乔女士给我们详细地解读了PMI数值背后一系列的因素，包括权重，包括它的离散性等等一系列因素，所以说我们在考察PMI数值的时候，并不需要非常的看重，它在某一个阶段出现的这样变化，但是乔女士，我们注意到了，8月份PMI分类指数中间，刚才您也提到了像原材料购进指数、生产指数还有新订单指数等等，同样也都出现了比较大的跌幅，当然这些跌幅直接是导致了PMI整个指数的下滑，但是我们分结构来看的话，这些数值同比出现比较大幅度的下降，是不是意味着，我们曾经所期待的5月份、6月份、7月份，那么对于国内的总需求或者消费能力的提升来带动整个经济这样一种期望，有可能会落空呢。
乔虹：我觉得现在来看，总需求这样的一个强度，其实在7月份已经出现一部分的，从环比上来看的一些走弱，甚至从同比来看，如果看固定投资的话，当月，7月当月实际上也有所下行的，所以我觉得相对于原来的预期来说，一定程度上是原来预期的一个延展，也说不上一定是落空，因为很大程度上，我们看到此次的这种政策的定向刺激的这种方向下，它的这个力度相对来说较弱，所以也不能有特别高的预期，说这个一定会延迟非常长的时间，我觉得本身到现在这一轮来说，这5个月以来，已经其实走得很不错，那么下一个阶段，最重要的是稳扎稳打，起码能维持在这一水平，毕竟大家如果从年同比的角度上来看，即使维持在7月份这样的一个水平的话，说实话这个环比要进一步的更上一层楼，都是不可或缺的。
(责任编辑：DF141)
,乔虹：环易卖工控 比增速开始放缓 “微刺激”需保持力度相关：
前8月中小型基金产品业绩突出 8月底，对于基金而言，又是一个汇报“演出”的季节，一年过完了三分之二，基金经理们盘点各自的收益，或欣慰或酸楚——看好蓝筹板块的依旧两手空空，而坚定看好创业板等代表新经济新产业的基金却一骑绝尘。 成长基金大反攻 在前8个月偏股基金排名榜上，看好新兴产业的基金基本把持了前十大涨幅坐席。一直以来投资风格较为激进的中邮新兴产业基金继续保持领先，该基金以44.99%的收益率继续稳坐冠军宝座。与中邮一样..
东北大西洋区域鲭鱼数量略增 法罗群岛、格陵兰岛、冰岛和挪威的拖网渔船生态系统数据显示，今年东北大西洋内的鲭鱼种群数量略有增加，预计可达到900万吨，去年数量为880万吨。冰岛和格陵兰岛EEZ区域内鲭鱼数量基本稳定，与去年一致，北部大部分地区的鲭鱼数量都有所增加，但法罗群岛和挪威海域的鲭鱼数量有明显的减少。 (责任编辑：DF150)
PMI连升5月后现回落但仍为年内次高 昨日，国家统计局和中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数显示，8月中国制造业PMI为51.1%，比上月回落0.6个百分点。这是中国制造业PMI连续5个月回升后首度回落，但仍为今年以来的次高点。专家分析，经济运行平稳态势未变，但短期波动也需要关注。 多数行业在扩张区间 数据显示，8月PMI指数虽然回落，但仍在相对较高水平，高于上半年平均水平0.6个百分点，高于去年同期0.1个百分点。生产和新订单等主要..
大盘短期仍处蓄势阶段 上周大盘没有再创新高，向下振荡幅度略有扩大。至此大盘阶段性的圆弧形顶部开始若隐若现，预料目前走势仍处在蓄势阶段，在创新高走势出现之前，大盘或有出现宽幅振荡的可能。 8月份沪指的月度振幅只有68点，市场的上涨动能明显有所减弱。这种现象可以理解为经过一轮快速上涨后，市场进入一种高位整理状态，尽管目前调整的幅度有限，但并不表示调整的空间已经到位。本栏认为，面对前期高位密集成交区2160点，一举克服上方..
前8月股基前十涨幅榜 基金简称 今年收益 中邮新兴产业44.9867% 财通可持续发展 31.6587% 天弘永定价值成长 27.564% 大摩多因子策略 27.1873% 宝盈策略增长26.245% 长盛量化红利25.9341% 华商主题精选25.665% 长信量化先锋25.4417% (责任编辑：DF142)
主力资金动向（9月1日） 板块(指数)净流入额流入率板块(指数)净流出额流出率 软件2.99亿元 0.084% 贸易-2.84亿元 -0.071% 电子元器件2.21亿元0.031% 零售-2.02亿元 -0.057% 重型机械1.41亿元0.038% 半导体 -1.72亿元 -0.103% 汽车零部件1.09亿元0.038% 精细化工 -1.69亿元 -0.110% 生物科技0.92亿元0.063% 券商-1.47亿元 -0.021% (责任编辑：DF142)
沪近半电动车仍未申领上牌 临牌申领延至年底 根据新修订的《上海市非机动车管理办法》，昨天开始未申领临时号牌的电动自行车将被处以50元以上200元以下的罚款。昨天上午，交警部门在路上对无牌电动车展开整治处罚。记者现场发现，尽管电动车临时号牌申领从今年3月1日起已持续半年，但仍有不少驾驶员未上牌。公安交警部门考虑到骑车人因各种原因未及时申领临时号牌，在依法依规处罚的情况下，从即日起至年底会提供补领临时号牌服务。 “外牌”上路同样违规 昨天..
中国需要“航空迪士尼 培育航空爱好者寓军于民中国航空工业集团公司(以下简称“中航工业”)近日宣布将启动一个大型综合航空主题乐园项目“航空大世界”，引来一些争议。 这个项目，据说是全球首个以航空为特色的大型综合主题乐园，在形式上，类似于流行全球的“迪士尼乐园”，即为公众提供一个体验航空科技的游乐园。因为中航工业是家以航空制造业为主的央企，所以，有人对此提出质疑：“控制了中国90%以上航空制造业资源的‘国家队’不专注本业，竟然要拿出1000..
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