信息披露是企业承担社会责任的重要载体
首先，公司法规定了企业应履行社会责任义务，而信息披露是企业履行社会责任的基础载体之一。履行社会责任要求企业在为股东赚取经济利润之外，还要对其他利益相关者负责并承担相应的责任，实现经济利益和环境价值的综合平衡。按照信息不对称理论，企业经营者和其他利益相关者处于一个典型的信息非对称环境中，只有经营者掌握企业的真实经营状况，而其他利益相关者只能通过公开信息判断企业的成长性和履行社会责任情况。企业经营者存在隐瞒其社会责任，甚至利用优势信息侵害其他利益相关者利益的道德风险。所以，为了保护投资者利益，企业必须进行充分的信息披露，把信息披露作为企业承担社会责任的基础载体，推动企业和社会之间保持持续、诚信和公开的信息沟通，以消除信息的不对称，增强公司的透明度。
其次，上市公司履行社会责任将有助于完善信息披露机制。上市公司作为公众公司，有更强的外部性，企业为追求经营业绩 ，有更强的动机隐瞒真实的经营状况，侵害相关利益者的利益。为更好地对上市公司实施公共监督，减少信息不对称，降低监管成本，各国均将信息披露作为上市公司监管的核心监管理念和监管原则。同时，随着社会责任理念的兴起，社会责任内容已日益成为企业经营的不可或缺的一部分，以及上市公司提升竞争力和品牌影响力的重要内容。了解公司战略、经营理念等与财务信息同样关键。在财务信息披露之外，上市公司还要披露公司战略及治理、节能减排及环境保护等信息，这使得投资者能够更为全面有效的评估上市公司经营状况及风险因素，在此基础上做出更好的价值判断，增强资本市场的透明度和有效性。上市公司诚信地披露社会责任本身，也向市场发出了企业守法合规、诚实守信、勤勉经营的信号，有助于把社会责任真正融入到企业的战略、决策、运营和管理中，提升上市公司的经营管理和公司治理水平，从而为企业带来非财务溢价。即投资者愿意溢价购买公司治理规范透明诚实守信企业的股票 .
第三，充分的信息披露是金融企业履行社会责任的主要形式。社会责任内涵十分丰富，既包括对员工、股东、债权人等利益相关方的责任，也包括了对社会、资源、环境、安全的责任。不同行业的企业具备不同的经济属性，其履行社会责任的重点也不尽相同。金融企业作为金融产品和服务的提供者，具有较高虚拟经济特性，其经营活动更多的涉及投资者和融资者的利益。利益相关者具备分散性、广泛性和社会性，风险传播的速度快、影响面广。因此，相比于资源型企业等实体经济形态，金融企业对资源、环境等关注度相对较小，而对金融风险的关注度高，履行社会责任的主要形式表现为充分完整的信息披露。通过对社会责任的充分披露，利益相关者能够充分了解金融企业的经营状况、准确把握并规避其经营风险。
企业社会责任将改变信息披露的有效边界
(一)社会责任要求信息披露必须解决的三大问题
上市公司履行社会责任，其前提是要负有保持对相关利益主体诚信、透明、合规的责任，这也是社会责任信息披露需要解决的三大问题。
首先，信息披露要讲诚信。把诚信作为公司价值增长的重要组成部分，与经营增长放在同等重要的位置。诚信意味着信息披露的真实、准确和完整，这是上市公司的价值基础和资本市场的立市之本，上市公司不仅要把诚信贯彻于信息披露始终，而且要把诚信建设与业绩增长放在同等重要的位置。
其次，信息披露要充分透明。透明可以保证信息披露的公正公平，是信息披露质量的基石。只有充分透明的信息披露，才能使得相关利益者能够充分理解、并客观全面评价企业的社会责任和成长性。
最后，信息披露要合规、合法。上市公司要建立规范的信息披露流程，在合规的基础上进行及时、详尽的信息披露，防范内幕交易，推动上市公司的可持续发展。
(二)社会责任将改变信息披露的有效边界
社会责任对信息披露的诚信、透明和规范要求，实际上要求信息披露的真实性、有效性、完整性和及时性，因此，社会责任将从以下四个方面有效拓展信息披露的边界，打造出全方位、多层次的信息披露体系。
首先，既要披露财务信息，又要披露非财务信息。目前我国上市公司信息披露仍以强制性的财务信息公开披露为主，有关社会责任的非财务信息以自愿性披露为主。据统计，2012年披露社会责任报告的上市公司仅占总数的26%。随着社会环境的变化及市场投资者素质水平的提高，投资者对公司信息披露的要求也发生了变化，他们不再仅仅专注于公司的财务信息，而更加看重公司的非财务信息，公司社会责任履行情况的信息就是其中重要的部分。因此，从投资者、客户、消费者及社会的角度考虑，要求上市公司不仅披露财务信息，而且要披露包括公司战略、经营理念、企业文化、风险管理、员工福利等非财务信息，藉此相关利益主体可以从更全面的视角、更完整的视野去了解上市公司的真实经营情况，从而更准确地判断上市公司的可持续发展能力和投资价值。
其次，既要披露正面信息，又要披露负面信息。上市公司的信息披露普遍存在“漂绿”(greenwash)现象，对经营亮点和经营成绩描述较多，对不足和风险因素一笔带过甚至故意隐瞒负面信息。由于社会责任以自愿性为主，内容差异大，导向性更强，往往作为企业良好形象的展示工具，使得相关利益者难以全面而客观了解上市公司，影响其对企业社会责任及投资价值的判断。社会责任要求信息披露不能有导向性，不能根据自身需求、时机和对象进行选择性信息披露，既要描述经营亮点，又要客观地描述不足，特别是不能故意遗漏或隐瞒对社会和环境的消极影响，保证信息披露的完整性、充分性和真实性。
第三，既要披露定性信息，又要披露定量信息。相对于经济责任以定量信息披露为主而言，社会责任评价指标体系主观性较强，以定性信息披露为主。近年来，随着社会责任信息披露体系日益完善，定量的成分开始逐步增加，披露每股社会贡献值等指标的上市公司也越来越多。但定量信息披露随意性强、计量单位和统计口径不一、数据之间缺乏可比性。为达到为利益相关者提供更加有参照性的环境与社会绩效信息的目的，社会责任要求在全面定性披露非财务信息的基础上，尽可能的披露社会责任关键定量信息，提升信息披露质量。
第四，既要披露普遍内容，又要披露行业特性。由于不同行业的企业在生产经营活动上具有不同特点，不同行业关键的社会责任议题也各有差异，因而社会责任信息相比于经济责任信息，更具备差异化特征。不同行业需要根据自身特点设置社会责任特征议题和关键定量指标体系，以覆盖受其重大影响的关键利益相关方。如资源型上市公司对环境保护敏感，应更多的披露节能减排等信息；基础型上市公司关系到国计民生、应更多的披露产品质量等信息；金融企业关系到经济和金融安全、更应关注经营风险的披露和对投资者合法权益的保护等方面。
上市公司应切实改善社会责任的信息披露
目前，我国已初步建立了以《证券法》为主的多层次的信息披露规范体系，上市公司以经济责任为核心的信息披露机制已趋于完善。但社会责任的发展对信息披露提出了全新的要求和挑战，上市公司应从以下几个方面完善信息披露。
观念上高度重视社会责任及其信息披露。社会责任已经成为影响上市公司经营管理的重要因素和推进可持续发展的重要手段。过分关注利润，而忽视在改善职工福利、提升职工素质、保护环境等方面应负担的责任，不仅股东利益难以维持，而且公司也会因此面临高度的经营风险。上市公司必须树立社会责任意识，充分认识到履行社会责任对改善公司形象、提升品牌价值、增强员工忠诚度、提高客户满意度的重要作用，主动履行社会责任、并主动进行社会责任信息披露，才能够增进上市公司整体信用度、增强企业整体竞争力。
完善公司治理，建立全面有效的社会责任沟通机制。在社会责任已成为社会各界广泛共识的背景下，公司治理的内涵已从单纯的公司规范运作逐步扩展到涉及利益相关者的方方面面，上市公司应将节能减排、环境保护、吸纳就业、慈善捐助、社区贡献等纳入公司治理的范畴。在公司的组织架构上，应建立系统的企业社会责任管理体系和多元化的社会责任沟通渠道，通过成立社会责任委员会、设置社会责任部门或配备专职人员、在官网上开辟社会责任、加强信息披露和投资者关系管理等多种途径，提升公司治理的透明度，提高与利益相关者的沟通水平，使得相关利益者能够利用多种渠道及时、全面了解公司信息。
做好常规的信息披露，建立全方位多层次的信息披露体系。上市公司应将社会责任信息披露纳入常规信息披露体系，建立预定信息披露和临时性信息披露相结合、财务信息披露与非财务信息披露相结合的信息披露体系。预定信息披露包括财务信息报告和社会责任报告。上市公司应通过这些定期报告，对公司的发展战略、经营理念、企业文化、风险管理、员工薪酬、顾客满意度、服务质量及环境保护等社会责任信息进行充分披露。年度社会责任报告是社会责任信息披露的主要载体，提倡上市公司多多运用社会责任报告对社会责任进行详细的披露，若难以独立披露社会责任报告，可通过董事会报告在年报中积极反映履行社会责任的各项举措。同时，上市公司也应通过临时性公告及时披露对相关利益者有重大影响的突发性事件。
提高社会责任信息披露的公信度，提升社会责任信息披露价值。相比于财务信息而言，社会责任信息属自愿披露、且以定性为主，质量参差不齐，造假和违规成本低。为提升社会责任信息披露的客观性和公信力，上市公司可主动采用国际通行的GRI G3标准进行社会责任信息披露、并对社会责任报告引入独立的第三方审核。在监管上，也可借鉴发达国家经验，改自愿性披露为以强制性披露为主、自愿性披露为辅的社会责任信息披露机制，对基本经济责任、法律责任及伦理责任实施强制性披露，提高社会责任信息披露的质量。
(责任编辑：DF127)
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