一、投资对经济影响的实证分析
近年来，聊城市固定资产投资规模由2008年的525.22亿元增至2012年的1260.74亿元，五年累计投资达4414.78亿元，年均增速23.6%。GDP总量也从1250.33亿元跃升至2146.75亿元，年均增速12.9%。这期间，投资对经济增长贡献率高达60%以上。可见，投资是这一时期经济发展的第一动力。
我们从投资与经济增长、投资与经济效益、投资与产业结构三个方面分析投资对经济的影响。
(一)投资与经济增长
现阶段，适度投资规模是聊城市实现经济跨越发展的关键。一要继续膨胀经济总量，保持经济的快速增长，为“转轨提速”提供物质基础；二要重视投资周期对经济的影响，把握其内在规律。
投资规模对经济总量的影响。我们利用回归分析建立数据模型的方式来揭示固定资产投资对GDP的影响。选定GDP作为因变量(Y)，即被解释变量，固定资产投资为自变量(X)，即解释变量。利用1993-2012年GDP与固定资产投资数据制作散点可以看出，多数年份的散点都分布在一条直线附近，可以基本判定GDP与固定资产投资之间存在较强的线性相关。根据回归分析得到出线性回归方程为：
Y=1.7059X+142.95 (R2=0.9838)
根据回归分析输出结果，方程可以通过F检验、t检验，说明回归方程的线性关系存在，且变量X对变量Y的影响显著。判定系数接近1，说明回归直线的拟合程度良好。
从以上分析看，回归系数为1.7059，说明每投入1元，可以产生1.7059元的增加值，膨胀经济总量还需通过加大投入来实现。
投资增速对经济增速的影响。投资弹性系数是反映投资增速对GDP增速影响程度的指标。从历年聊城市投资弹性系数看，波动较为平缓，特别是2008年以来，系数更加稳定，分别为0.51、0.53、0.59、0.53、0.58， 五年平均弹性系数为0.55.
固定资产投资每增长1个百分点，拉动经济增长约0.55个百分点，保持合理的投资增速是经济快速增长的必要保障。
投资周期对经济周期的影响。在现代经济周期理论中，投资是经济周期波动的物质基础，也是诱发经济波动的主要因素。从历年投资与经济增长变动周期看：
一是变动趋势高度吻合。投资增长大于经济增长的波动，经济增长曲线较为平滑。
二是经济增长的变动相对于固定资产投资的变动存在“时滞效应”，从波谷波峰出现的年份观察，滞后期大致为两年。
投资与经济增长的周期基本一致，经济增长同时受消费、进出口等因素影响，抵消了投资波动带来的经济波动。总体来看，两者周期存在两年的时间差。该文原载于中国社会科学院文献信息中心主办的《环球市场信息导报》杂志总第526期2013年第43期-----转载须注名来源今年是聊城市实施“大招商”政策的第一年，随着项目逐步开工、资金逐步到位，预计明后年能形成较大生产能力，这为“转轨提速”奠定了坚实的物质基础。
(二)投资与经济效益
从投资对经济增量的影响分析。固定资产投资效果系数，是反映单位固定资产投资额所增加的地区生产总值数量的指标，因其具有综合考核国民经济总体投资经济效益的特征，成为国际通用的衡量指标。它是指报告期内新增地区生产总值与同期固定资产投资额的比率，通俗的说就是1元固定资产投资可增加的GDP。为消除价格影响，我们以2012年价格为不变价，计算了近20年的固定资产投资效果系数。整体来看这一指标呈逐年下降趋势。2008年下降至0.3以下，2012年聊城市固定资产投资效果系数为0.19，为20年来最低。
从投资形成税收、财政收入角度分析。全部投资对税收、财政的贡献。选取2008-2012年数据分别对投资与税收、投资与财政收入建立回归分析模型。
投资与税收的回归方程为：Y=0.1247X+20.53
投资与财政收入的回归方程为：Y=0.0834X+1.560
(检验结果显示模型拟合较好，过程略)
1元固定资产投资可形成0.1247元税收，形成0.0834元地方财政收入。全省分别为0.2556元和0.1480元，均为聊城的2倍。主要原因是聊城市涉农产业较多，存在税收优惠政策。
(三)投资与产业结构
投资结构对经济结构具有决定性作用。一方面，投资结构决定生产结构，投资强有力地影响甚至从根本上决定一个地区的产业结构；另一方面，现有产业结构又在相当程度上制约着投资增长和投资分配。优化投资结构对调整产业结构至关重要。
从分产业投资看，第一产业投资偏低，最高占比仅为2.4%；第二产业投资比重近年来有所下降，但投资额仍占全部投资的三分之二以上，是固定资产投资的主要去向(见表2)。第三产业投资增速加快，比重连年提升，五年年均增长37.3%，高于第二产业投资年均增速11.5个百分点。2012年第三产业投资比重达到29.5%，高于2007年13.4个百分点，年均增长2.7个百分点。在投资推动下，聊城市三产比重不断提高，结构不断优化。这一时期投资对三次产业结构的调整升级发挥了重要作用。
综上所述，聊城市经济增长主要依靠投资拉动，经济增长随投资的波动而波动，经济结构随投资结构的优化而优化。目前，聊城市服务业投资占比偏低，制造业、服务业内部投资效益较高的行业投入不足，严重制约了经济的转轨提速。
二、优化投资结构、加快经济转轨提速的措施建议
借鉴以上实证分析结论，针对投资中存在的问题，根据经济发展要求和聊城经济发展的阶段性，提出以下措施建议：
狠抓投入，调整优化投资结构，加快推进经济发展方式转变。聊城经济转轨提速，要尽力避免“高投入、高消耗、高排放、难循环、低效率”的增长方式。要从主要依靠土地、资金和自然资源支撑经济增长，向更多的依靠技术进步和人力资源支撑转变，逐步从外延扩张为主转到内涵提升上来。转变经济发展方式就是要实现经济增长的拉动力、贡献率、增长源三大转变，现阶段要保持投资的合理适度增长，逐步调整经济增长对投资的过度依赖。调整投资内部结构，依靠投资优化经济结构，以增量调存量，重点是加大效益较好行业的投入力度，逐步实现经济增长过度依赖第二产业带动向依靠第一、第二、第三产业协同带动转变。
以工业投资为抓手，提高投资经济效益。 从地区三次产业投资弹性系数看，第二产业发展与投资的关联度最为密切，特别是工业投资近两年均占全市投资的近70%。要始终坚持推进“工业化”进程，积极引进符合地区发展实际的战略性工业支撑项目，特别是具有产业带动作用、对税收贡献较大的财源性大项目，进一步夯实各大产业基地建设，扎实推进国家级开发区、高新区、度假区等园区建设，提高园区对项目的吸纳和承载力、对生产要素的聚集力。
大力发展金融等现代服务业，着力调整三产内部投资结构。 保持第三产业投资总额的适度增幅，协调好第三产业投资比重增加和第三产业内部投资结构的关系，把投资集中到能够促进整个区域均衡发展的领域。一是调整产业内部投资结构，改变目前大部分投资集中房地产和基础建设领域的格局，加大对旅游业、营利性服务业等行业的投资，特别是加大金融业等现代服务业方面的投资。二是创新招商引资活动的针对性和有效性，加强现代服务业方面的招商引资力度，促进第三产业结构趋于合理化。
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