频频破发 是什么终结了可转债打新稳赚不赔的神话?

2017-12-10 13:57:26 来源:网络

摘要 【频频破发 是什么终结了可转债打新稳赚不赔的神话?】投资者津津乐道的可转债打新由盛夏极速入冬:新债破发,旧债低迷,可转债市场的溢价率正在慢慢收窄。业内人士认为,近期股市债市走弱,再加上可转债加速发行,短期内可转债市场的投资难言乐观。(国际金融报)

  点击查看>>可转债,没想到又中了。”投资者吴女士向《国际金融报》记者感慨:“弃购吧,影响以后打新;不弃购吧,又担心破发。”吴女士陷入了两难的困境中。

  而在这种困境的背后,则是整个可转债市场的低迷。

  投资者津津乐道的可转债打新由盛夏极速入冬:新债破发,旧债低迷,可转债市场的溢价率正在慢慢收窄。

  业内人士认为,近期股市债市走弱,再加上可转债加速发行,短期内可转债市场的投资难言乐观。

  基金净值不断上涨,部分产品在11月创下新高,但最近均遭遇了较大幅度的回撤。

  分析师丁鲁明认为,快速暴力的减持模式,使投资者的预期迅速下降,从而降低了可转债的收益。

  兴业证券分析师左大勇则表示,供给影响节奏,但根本还是权益市场。“估值压缩肯定与近期转债供给加码有关,毕竟目前一个月相当于此前一年的量,这让市场承接起来有些吃力。但转债偏弱的根本还是在于权益市场不佳。毕竟估值反映的是股市和正股的预期,在股市预期转弱和供给上升的组合下,转债估值压缩是在所难免的事情。”

  对此,华创证券统计了2002年以来大约130只转债(不包括EB)上市首日涨幅情况,发行上市价格跌破面值的只有15只左右,可见传统转债上市跌破面值并不多见,主要集中在2002年和2013年底。当时整体市场环境都不太好,2013年底是转债市场的一个大底部。目前相对之前最大的不同就在于供给压力是史无前例的。华创证券认为,未来转债也将呈现分化行情,长期依然看好有业绩支撑偏股型转债的转股机会,一旦市场企稳反弹,这类品种也能有较好的反弹空间。

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(责任编辑:DF155)

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