不久前，“一行三会”公布了新的有关资产管理文件，其中突出强调了打破刚兑的问题。所谓刚兑，也就是刚性兑付，在这里特指金融机构向投资人发行的理财产品，不管其在投资中是否取得盈利，发行人都保证投资者的本金与收益。换言之，也就是本息的兑付是刚性的，不可更改。
客观而言，在我国对理财产品实施刚兑并非个案，即便是在监管部门明确刚性兑付属于违法的情况下，这也仍然是一个客观存在的潜规则。刚兑的存在，与购买理财产品主要是一些风险承受能力比较低的投资者有关，他们一方面希望获得较银行储蓄高的投资收益，另一方面又不愿意承担本金以及利率遭受损失的风险，这样也就在市场上形成了对刚兑的实际需求。而从金融机构的角度来说，要想把相关产品销售出去，以刚兑作为卖点是最合适的，而国内的固定收益产品，由于发行审核相对严格，一般来说也确实比较少出现违约，因此在大多数情况下，刚兑在市场上就有相应的保证。最初，主要是银行发行的固收型理财产品存在刚兑，后来信托公司发行的带有贷款性质的产品，也搞起了刚兑，再往后，权益类产品，经过结构化的包装，也染上了刚兑的色彩。
从表面来看，刚兑似乎是维护了投资人的利益，但其实并非如此。因为任何投资都是有风险的，刚兑实际上是把风险不合理地转移到了发行人及中介机构身上，而一旦发行人投资失误，且以自身力量无从弥补，而同时中介机构也无力予以弥补时，就会导致重大市场风险出现。而且因为是刚兑，发行人及中介机构为达到各自的目的，往往会忽视必要的风险管理，以至在某种时候会出于盈利的需要而过度放大风险。另外，刚兑因为违反了收益与风险相对应的基本规则，因此也不利于投资者风险意识的培养，使之产生了脱离实际的收益预期。事实上，近几年来随着经济发展速度的放缓，市场经营风险的加大，无论是权益类还是贷款类，甚至是固收类的理财产品，都出现过兑付违约的问题，而事实上那些刚兑的承诺，此时也是无法履行的，有的还引发了群体性事件。这样，从监管的角度出发，以铁的手腕彻底禁止刚兑，要求理财产品充分向客户揭示风险，就成为发展资管业务的基本前提。也因为这样，这次出台的资管新规中，将打破刚兑作为一个重点。
现在的问题是，如果真的打破了刚兑，那么谁是最大的受益者呢？在笔者看来应该是股市。为什么？股市是高风险投资，因此对于绝大多数低风险的投资者而言，一般是不会介入的，他们选择的是安全保本有息的投资产品。而现在，这种产品没有了，这就需要重新选择新的投资理财产品，考虑如何平衡风险与收益的问题。要么退回到储蓄去，要么就做好准备承担相应的风险。而就股市来说，毕竟还是有那么一批估值相对便宜，而且股息率又远远高于银行储蓄利率的投资品种，而近年来它们良好的走势，使得其财富效应得到了明显的显现。这样的产品，能否吸引一些因为刚兑取消而开始关注股市的投资者呢？从理论上来说，应该是有可能的。
进一步说，当一个市场存在刚兑，而且刚兑所保证的利率还不低时，就必然会有很多投资者去选择有刚兑的投资品，从而降低自己参与风险投资的意愿，而这显然与市场的成熟与稳定运行目标背道而驰。反过来说，一个有活力、有进取心的市场，应该有控制风险的机制，并且在这基础上吸引具有风险投资能力的资金参与。而要做到这一点，无疑打破刚兑是个前提。
当然，管理层要求打破刚兑的原因有很多，而且主要还是基于控制金融风险的考量。但是，客观上打破刚兑的结果，必然是提升投资者的风险意识。并且在客观上起到了引导资金关注乃至涉足高风险的股票市场的效果。也就是在这个意义上，可以认为打破刚兑对股市是一个长期的利好。
(原标题：打破刚兑是股市长期利好)
(责任编辑：DF314)
,申老人生日祝福语 万宏源桂浩明：打破刚兑是股市长期利好相关：
张柏芝衣服意外崩开，身边小沈阳手亮了(图)众所周知，张柏芝从艳照门事件之后，不管是名声还是人气都是一直在下滑，一日不如一日。 前些时日，张柏芝为了吸金赚钱养家和赵本山的徒弟小沈阳一起参加某一节目的录制。 在深情对唱时，张柏芝的衣服扣子不知何时打开，而身边的小沈阳在对这个轻轻瞟了一眼之后，便迅速的收回了目光。好像是看到了什么不该看的东西吧？毕竟众目睽睽之下，略显尴尬！ 这时，小沈阳突然给了张柏芝一个背后拥抱，手正好放在扣子打开的地方..
中央相隔2天重要活动，特殊时刻亮出新意12月8日《新闻联播》接连播发的两条重磅新闻，其实并不是发生在同一天。中央政治局会议是8日举行，当天晚上在联播头条报道了；党外人士座谈会是6日举行，两天后上的联播二条。在政知见（微信ID：bqzhengzhiju）看来，每年年底，中央围绕经济工作有“老三篇”：党外人士座谈会、中央政治局会议、中央经济工作会议。说到中央政治局会议，还得附带说一下，过去在12月份中央政治局经常会开两次会，月初开的那次，一般会有分析研究来..
国足训练遇堵车迟到一小时 于大宝称比赛应向前看凤凰体育讯（记者范宏基东京报道） 12月8日下午，中国男足本来要在下午四点在味之素西丘球场进行赛前的最后一练，但由于沿途路上有车辆相撞，造成道路严重堵塞，国足乘坐的大巴也被堵在路上，球队迟到了一个多小时。国足本次住在东京市内的希尔顿酒店，而比赛的场地却在东京以外的调布市，酒店距离球场的距离十公里左右。味之素球场是日本东京fc队主场，国足今天的训练场紧邻明天的比赛场地。球队从酒店出发需要经过高架桥..
国足东亚杯盼再胜韩国 里皮争取执教第一冠里皮12月9日，东亚杯将正式开战，由里皮率领的中国国家队将对阵12强赛里的对手韩国。12强赛里，中国先是2:3负于韩国，但在主场1-0战胜韩国，取得十二强赛首场胜利，更终结了多年在正式比赛里对韩不胜的心结。通常在正式比赛里，国脚往往心理压力过大，发挥失常，与俱乐部的表现差别很大。里皮的到来让国足在比赛中慢慢得恢复了自信。此次东亚杯，中日韩三国的主要目的都是练兵，?日韩都未征召旅欧球员，中国队也以年轻球员为主，..
保利尼奥：怀念在广州坐摩的 日后或回归恒大坐摩的近日，已经转会巴塞罗那的保利尼奥接受了巴萨官方的采访，在采访中保利尼奥称对中国有很深的感情，并且表示会一辈子感谢广州的球迷。在采访中保利尼奥提到和广州恒大外援阿兰坐摩的是他非常怀念的一件事情，因为坐摩的不但不用担心塞车，而且广州的摩的司机非常热情友好，这在西班牙是体会不到的，他非常怀念。朝为田舍郎，暮登天子堂。保利尼奥在广州恒大飞上枝头加盟巴塞罗那的经历绝对堪称励志，这也难怪他对广州的感情..
中国若获得市场经济地位意义重大 根据2001年签署的《中国加入世界贸易组织(WTO)议定书》，中国原本认为15年后会成为WTO协定下的“市场经济”国家，美欧将从此终止在反倾销中使用“替代国”价格的做法。可是11月30日的一些动向却表明，美国特朗普政府已经首次公开拒绝承认中国市场经济地位。据美国于2017年11月中旬向世界贸易组织(简称WTO)提交的法律文件显示，特朗普政府称，世界贸易组织规则并不要求改变美国..
人民币汇率10连降影响到底有多大？五大变化正在生成摘要 【人民币汇率10连降影响到底有多大？五大变化正在生成】人民币对美元汇率中间价从11月28日的6.5874，一路下调到昨天12月8日的6.6218点，10天下跌当中，跌去了344点。（券商中国） 外汇储备，如果刨除美元估值影响，实际流出达到了100亿美元，正是这种压力的反映。 在过去几年，一些新兴市场大量借入美元计价债务。而如果2018..
为啥恐怖分子要在巴基斯坦对中国人下手？为啥恐怖分子要在巴基斯坦对中国人下手？12月8日电中国驻巴基斯坦大使馆网站消息称，据悉，恐怖分子策划近期对中国驻巴基斯坦机构和人员发动系列恐袭。中国驻巴使馆提醒在巴中资机构和中国公民切实提高安防意识，加强内部防范，尽量减少外出，避免前往人员密集场所。巴基斯坦到底怎么了？中国人为啥成了恐怖分子的目标？我们如何才能保障海外（尤其是中高危地区）中国人的财产和人身安全？文︱汪川知远战略与防务研究所研究员本..
媒体：还想要回无人机？印度应该做的是道歉原标题：什么？印度还好意思要回无人机！ 印度应该做的是道歉！印度一架无人侦察机日前越过中印锡金段边界，并坠毁在中国领土上。中国西部战区和中国外交部做出该飞行器“侵入”中国的定性，并对印方的做法表达强烈不满和反对。印度国防部辩称该无人机是因技术原因与地面失去联系并越过位于锡金段的中印边界实控线的。《今日印度》在报道时所使用的无人机资料图印度媒体8日报道说，印方正在通过外交渠道要求中方“归还”该无人机..
谢楠凌晨晒聊天截图 没想到吴京私下这么可爱原标题：谢楠凌晨晒聊天截图，没想到吴京私下这么可爱 凌晨两点多，可能是谢楠和吴京聊开心了，突然在微博上晒出了两个人的聊天记录。 好像是吴京出差了，然后呢，给谢楠买了好多礼物，谢楠听了就非常的高兴。 没想到吴京这个什么都不认识的直男，居然还找到了谢楠最爱的火弩箭和老魔杖，还买对了。 谢楠开心坏了，就和吴京开起了玩笑，说可不可以让火弩箭先飞回来，吴京说，好吧。 谢楠说，那你念火弩箭归来，看它飞不飞，结..