11月底的前海旗隆失联记，犹如一道惊雷，在11万亿私募市场炸出一池水花。
即便是一家在业内颇有名气的备案私募，亦可在刹那间卷着5亿元人间蒸发，对私募投资者而言，无疑是极具冲击的一堂风险警示课。
在私募基金大步迈进的2017年，我们看到监管层在促进规范发展方面做出的努力，亦感受到了对私募全链条进行管理的现实难度，被忽视或难以监管的盲区仍然存在。
攻克11万亿城门之际，对私募业的监管如何更好的完善，又或是从哪些方向对私募业的风险进行规避，将是私募业的各个参与方需共同思索的命题。
21世纪经济报道此前曾报道，国民投资与北京旗隆成立的深圳国泰在成立的2年时间里并未在协会进行备案，使得这5亿元陷入风险之中，而这种产业基金未备案的情况并非孤例。这起案件的发生，甚至引发了不少产业基金投资人的集体担忧。
深圳一家专注一级市场投资的私募负责人朱玲(化名)指出，不备案肯定是不合规行为，有备案托管还是会安全一些。他表示，“正规备案涉及信息披露问题，但部分上市公司可能需要放杠杆或进行其他关联交易或者其他原因，因此选择打擦边球不备案，从而埋下风险。”
深圳另一家私募基金的高管张帆(化名)则直言，“前海旗隆这件事只是一个开始，后续可能还会有各类跑路事件，或虚假投资事件曝光。产业基金或是私募股权基金投资上的不合规现象并非个案。”
张帆指出，产业基金一般按照私募股权基金来监管，按要求肯定都要进行备案，因此在这件事上国民技术显然有所疏忽。不过，私募股权基金本身也有漏洞，有些风险即使备案也不可避免。
张帆解释称，“二级市场的私募证券投资基金，投的都是标准化的股票债券产品，一般不会有资金挪用风险。但私募股权基金，投的目标都是各类非上市企业的股权，除了基金管理人，很少有人知道或者关心这些目标企业的情况，披露的信息也非常有限，哪怕投向一个空壳公司投资者也未必清楚。所以即便备案托管，也难以隔断风险。”
事实上，由于产业基金大热，监管对此的关注度已经有所提升。今年10月20日，深交所曾专门发布《中小企业板信息披露业务备忘录第 12 号：上市公司与专业投资机构合作投资》，对上市公司设立产业基金中向信息披露做出了细致要求。而在12月6日，贵州百灵(002424)还就设立产业投资基金一事，公布了对深交所问询函的回复。
对于蔚然成风的产业基金而言，无论是监管层还是上市公司本身，对这方面风险的重视确实有加强的必要。天风证券统计显示，截至11月20日，今年以来A股上市公司发起或参投产业基金募集总金额达1923亿元，是去年的三倍。
然而，相对投资二级市场的基金而言，针对产业基金方面的监管有着较高的现实难度。亦有私募第三方人士向记者指出，产业基金或股权投资基金天然的高风险性，决定了对这方面监管的可操作性太低。更有私募人士直言，这方面水太深，监管也无从下手。
前述朱玲(化名)提到，最大的难度在于对资金流向的审核。他表示，“监管只能从基金管理人的角度制约，比如要求基金管理人针对某些特定类型的项目建立专门的财务监管制度，针对各个项目指定专门的财务进行全程追踪，保证资金投到目标公司是专款专用，同时由指定的财务人员打款、拨付等，从这方面或许能解决一定问题。但要求协会专门发布这样的规定，可行性可能不高。不过对于一些资金流向多、结构设计复杂的基金而言，我认为监管还是应该重点关注，做一些实时监控。”
除产业基金外，各类隐藏的风险之中，近年越发火热的债权投资积累的风险也值得警惕。
朱玲向记者表示，即使是在目前这种查杠杆如此严格的环境下，仍然有不少私募通过多种方式把募集来的资金放大杠杆挪作他用，尤其是房地产债权基金风险已经较高。
朱玲指出，“大部分债权基金都投向房地产市场，与整个房地产行业的发展息息相关，而结合整个国内外目前的经济现状来看，这块未来可能会有很多风险暴露的情况，尤其是在房价较高时做的一批债权基金，一旦房价下滑，风险将非常大。此外，此类基金涉及的领域非常广，很多隐性的风险没有受到重视。”
此外，由于私募实行备案制，部分私募管理人在提交申请材料时存在材料造假行为，这些细微的不合规现象也时有发生，而投资者显然较难发现此类风险。
日前，有机构人士向记者透露，其认识的一位私募从业人士曾在香港某金融机构担任交易员，并在此期间收受上司公司贿赂操纵老鼠仓，导致投资者亏损严重，被彼时所在机构开除。而由于基金业协会对私募基金从业者的境外记录不会进行审查，因此该交易员从香港入境并在深圳备案了一家私募机构，继续开展私募活动。
尽管上述情况可能是极个别案例，但也反映了私募备案制情况下对某些难以审核到位的情况，同时亦是当前私募行业鱼龙混杂现状的一个缩影。
不过，张帆认为，目前证监会已经逐步开始与境外监管机构交换信息，尽管不能在最开始发现端倪，但后期追查也会容易许多。此外，A股对老鼠仓、内幕交易之类审查越来越严，无论从技术角度还是监管力度，都已经超过境外，想在A股重演老鼠仓戏码难度极高。
(责任编辑：DF318)
,11万亿李志林 私募疾行：告别野蛮生长 监管严控套利相关：
智能化运行与维护：券商转型的后台支撑摘要 卓越的运营体系是未来券商业务的核心竞争力，是构筑难以逾越的差异化优势的重要手段。券商运行维护系统正从过去的系统化、集约化和数据化迅速向智能化和数据导向监督化发展。但智能化运行维护，没有统一规律，没有放之四海而皆准的算法可直接使用，需要不断尝试。 卓越的运营体系是未来券商业务的核心竞争力，是构筑难以逾越的..
国足首训：曾在此击败韩国队 张琳梵或无缘大名单国足训练凤凰体育讯（记者范宏基日本东京报道）12月7日下午，中国国家队进行了抵达东京后的第一堂训练课，本次训练是国足在赛前的唯一一次适应场地的训练，球队是在男足比赛场地味之素球场训练的，七年前国足曾在这里击败韩国队。中国队是在昨天晚间抵达东京的，球队上午休息，下午的时候在男足比赛场地味之素球场进行适应场地的训练。这座球场时中国男足的福地，七年前中国队就是在这里以3-0击败韩国队。现在，国足故地重游，他..
流量红利期结束，新媒体将迎大换血原标题：流量红利期结束，新媒体将迎大换血此文不励志，非鸡汤，吐槽之中带点假正经，简称有毒。为了更好理解现在媒介下的流量红利端口有哪些，我做了以下简单分类整理，不代表唯一意见，喜喷。先来点假正经，科普一下。什么是流量红利期？流量红利期可以理解成一款产品，姑且狭隘的解释：在流量玩法还没有现今五花八门和趋于成熟的时候，流量趋于廉价，而这群早期玩流量的人已经获得了流量的红利。而单个流量成本越高，流量红利..
爱女要上学了？周杰伦现身一年15万的欧洲学校周杰伦一家据台湾媒体《东森新闻云》报道，天王周杰伦（周董）与昆凌结婚后，陆续生下女儿小周周（Hathaway）及儿子Romeo，组成“好”字，顾家的他平时也经常抽空陪伴家人，对子女更是宠爱有加，他近日就被网友目击现身士林区的台北欧洲学校，疑似是在为小周周物色学校，而他所在的幼稚园，每年的学杂费共约60万到70万元（约15万人民币）不等。据台媒，有网友在士林区巧遇周杰伦，他当时身在台北士林区的台北欧洲学校，疑似在为..
看破红尘？薛佳凝自曝皈依佛门 已修行近一年薛佳凝自曝皈依佛门12月8日，胡歌前女友薛佳凝晒出自己与佛门上师的合照，自曝自己已皈依佛门，并业已修行近一年的时间，引发网友讨论。12月8日，薛佳凝微博配文：“11个月零17天…圆满了五加行…这样的一段时间和经历…对我来说…很特殊…上师…一切都是您的指引…心不迷于纷扰…能于静处自由…感念着您的慈悲…慢慢的…慈悲就会渗透心流…心里不再有那么多自我…开始装得下更多人的幸福…今天…是一个圆满…愿…回向给无尽众生..
陈小春在农村老家结婚旧照曝光 应采儿像个乖媳妇 近日，有网友爆出陈小春应采儿回农村老家结婚时的旧照。 在老家在亲人面前，再大的明星也只不过某某家的孩子，更多的是被乳名相称。 陈小春应采儿在老家是这样的。 如果不了解，谁能想到他们现在的名气这么大。 和邻家大姐大叔真的没有什么两样。 一脸幸福。 近日，陈小春带着儿子Jasper上《爸爸去哪儿》，脾气火爆的他对着儿子也忍不住火，但Jasper拿着话筒时一句：“Can you stop angry？（你可以不生气了..
中国金融：面向新时代 迈入新阶段摘要 今年以来，金融强监管与金融去杠杆的政策双管齐下，意在引导金融资源真正服务于实体经济，并压缩金融空转、降低社会融资成本。目前，该政策已体现出阶段性效果。未来，金融行业向本源回归有望将政策调控转变为长效机制，金融服务于经济社会发展的主线得以进一步夯实。依托于“一带一路”建设和人民币国际化，我国金融将邂逅充满机会的业务蓝海，有望通过“以点带面”加快国际化发展的步伐，为中国..
上市公司“护盘”时400余股跌幅逾20% “兜底式”增持重现摘要 小盘股的连续回落，除了受企业经营的影响，也受到今年A股投资风格改变的影响，因此主动护盘的效果仍需观望。 小盘股的连续回落，除了受企业经营的影响，也受到今年A股投资风格改变的影响，因此主动护盘的效果仍需观望。 “鉴于近期国内股票市场出现了一定程度的市场调整，本人基于对公司未来发展以及公司管理团队的信心…..
口袋里有“怪兽” 佳能G1 X Mark III评测原标题：口袋里有“怪兽” 佳能G1 X Mark III评测 对于很多摄影爱好者来说，最理想的拍摄装备无外乎三要素：足够大的传感器、全能的镜头焦段、小巧便携的体积。然而之前的相机产品中，同时满足“大底+变焦头”基本就与便携无缘了，不过在2017年10月佳能推出了PowerShotG1XMarkIII，配备了APS-C画幅传感器以及等效24-72mm变焦镜头，同时兼具可以放入口袋中的小巧体积，为高端便携相机市场树立了新的标杆。 作为一款真..
苹果新iPhone曝光：双面玻璃+刘海全面屏设计原标题：苹果新iPhone曝光：双面玻璃+刘海全面屏设计 在智能手机屏幕越来越大的今天，苹果的入门机iPhone SE应该算是比较另类的产品，采用4英寸屏幕也有点回到过去的感觉，但从性能上来看，iPhone SE却相当不错。不管你是否看好这款小屏手机的前景，反正苹果还没有放弃。如果在iPhone SE上放入一块超视网膜高清显示屏（全面屏），你又会不会考虑买一台呢？ 最近在网上流传着iPhone SE后续机型iPhone SE 2的..