随着并购重组新规的发布和监管趋严，今年以来并购市场整体降温，海外并购回归理性。业内人士表示，近一年来随着监管政策的引导和规范推出，以及受到海外审查和全球宏观经济不确定性的影响，海外并购较2016年有所回落，但是基于企业战略发展的海外并购仍然保持稳定，并受到市场欢迎。
从公司属性来看，国资上市公司并购逐步升温。在国有上市公司的这些并购重组案中，钢铁、煤炭、水泥、化工等行业的产能出清迈出实质性步伐，TMT、高端设备制造等新兴产业越来越多地进入上市公司。如中国神华与国电电力成立煤电合资公司，提高产业集中度，缓解煤电矛盾；中国建材与中材股份合并也获得了国资委批准，水泥行业去产能加速；宝钢股份吸收合并武钢股份，避免重复建设，有效统筹平衡内部产能。
从并购的标的类型来看，近年来证监会审核的并购交易中，TMT类标的的占比逐年下降。分析人士认为，一方面是因为监管层对跨界并购监管更加严格；另一方面，诸多2013年开始的跨界并购游戏、影视、互联网等资产标的的后遗症显现，后续整合不力，业绩不达标，商誉减值等问题频频出现，上市公司在并购此类标的时也更加谨慎，转而更为关注标的公司的实际经营情况和盈利能力。
和易资本CEO蔡曼莉认为，近期IPO过会率下降，很多公司可能通过并购的方式进入资本市场，未来可能释放更多的并购资源，2018年的并购市场应该比今年更为活跃。
普华永道中国企业并购服务部合伙人吴可分析：“近一年来随着国内监管政策的引导和规范推出，以及受到海外审查和全球宏观经济不确定性的影响，海外并购较2016年有所回落，但是基于企业战略发展的海外并购仍然保持稳定，并受到市场欢迎和政府鼓励。”
值得注意的是，自2015年起，由财务投资者主导的海外并购占总交易数量比率逐年升高，今年前三季度达到历史最高的24%，共135宗，体现了财务投资者在海外并购交易中愈发活跃。
在行业方面，能源电力和物流行业集中了大额并购交易，而随着工业4.0概念的普及，与先进制造业相关的并购交易数量和金额双双增长，工业类交易表现活跃，成为国有企业和民营企业的共同目标。
吴可认为，2017年对于中国海外并购市场来说，是一个很好的调整期。随着供给侧改革进一步深入、国内产业升级及“一带一路”政策的战略指引，顺应企业战略发展的需求，海外并购在未来几年将呈活跃态势。预计2018年起，中国的跨境并购市场将会变得更加合理有序，并在2020年前迎来新的高峰。
(原标题：海外并购市场回归理性)
(责任编辑：DF353)
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