21世纪资本研究院以IPO作为主要的观察样本，对区域融资能力、中介机构服务能力、融资趋势进行分析，来体现新的融资市场结构，以及以此为契机角逐行业龙头的中介机构。
3月29日，由南方财经全媒体集团主办的2017国际金融峰会在广州召开，21世纪资本研究院发布《融资中国-2016年IPO分析与2017年融资趋势报告》。
监管层加大资本市场支持实体经济的力度，成为今年的主旋律；为引导社会资金“脱虚向实”，资本市场融资结构自去年以来呈现新变化，这亦预示着中国经济进入新的发展阶段。
21世纪资本研究院推出的《融资中国》系列研究，旨在对资本市场融资走向的记录；通过把握政策方向，提供对未来融资趋势的判断。
由于西部上市企业数量有限，监管层也正在使用IPO政策来调节，其中即“IPO扶贫”，支持符合IPO标准的当地企业上市，中西部以及少数民族地区的592个县能享受IPO即报即审的绿色通道，这有望提高贫瘠地区的融资能力。
但2017年一季度投行专项检查中，监管层对贫困县项目从严审核，旨在打击“政策套利”且标准达不到IPO要求的项目。
同时新三板的“企业池”亦不可小觑，IPO发行步入常态化，愈来愈多的挂牌企业谋求A股市场，截至2017年2月28日，新三板已有324家挂牌企业已正在实施IPO转板事项，占挂牌企业总数的3.0%。
这一庞大的拟IPO队伍将成为考量区域直接融资能力时不可忽视的重要因素。同时新三板拟IPO企业区域分布的特点与拟IPO企业整体区域分布的情况近似。
而在中介机构的综合服务能力上看，华南券商更擅长服务中小型企业；根据对中小板、创业板的IPO排队统计，中小企业做股权融资的“首选”前三位是广发证券(000776.SZ)、招商证券(600999.SH)、国信证券(002736.SZ)在中小创IPO排队项目中，分别有25家、25家、21家。北方券商比如中信证券(600030.SH)、中金公司(03908.HK)则因长期上市公司资源的积淀，在为大型企业提供综合融资服务能力上更具优势。
然而随着IPO发行常态化，愈来愈多的中小企业登陆资本市场，通过以IPO为抓手，提升其他业务条线的融资能力，华南券商有望改变行业格局。2017年一季度保荐机构项目数变化(华南券商项目靠前)已显露这一迹象。
从审核趋势来看，今年一季度IPO被否企业名单中，主板共有3家，中小板1家，创业板8家。其中，涉及“业绩波动、下滑或真实性问题”而被否的企业有7家，占比达58.3%，它们分别为深圳西龙同辉技术股份有限公司、浙江永泰隆电子股份有限公司、深圳华龙讯达信息技术股份有限公司、广东日丰电缆股份有限公司、广东百合医疗科技股份有限公司、杭州华光焊接新材料股份有限公司、上海思华科技股份有限公司。
华南券商投行人士3月30日向记者表示，“监管层肯定会关注业绩下滑或者波动较大的项目，因为这意味着经营环境发生变化、持续盈利能力存在不确定性；但如果充分披露下滑原因以及提出明确的盈利能力前景，有可预见的增长空间，也能顺利过会。”在其看来，监管层更青睐有实质性业绩支撑的项目。
事实上，从去年以来的否决案例情况来看，尽管“持续盈利能力”仍然是监管层关注重点，但在否决原因中占比逐渐下降；“财务真实性”、“内部控制”、“独立性”、“募集资金运用”等比重均提升，监管层要求充分信息披露。
这103家首发上市企业在今年一季度合计募资597.17亿元。其中欧派家居 (603833.SH)募资规模最大，达23.30亿元；其次为新凤鸣(603225.SH)与尚品宅配(300616.SZ)，两者分别融资19.70亿元、18.09亿元。
从区域分布来看，103家首发上市企业共来自19个省市，其中广东省以27家企业的数量名列前茅，紧随其后是浙江省，共有23家。
而在中介机构的服务能力上，2017年一季度，共有34家券商作为保荐机构助推103家企业上市。值得注意的是，今年华南券商夺得行业之最，国信证券与广发证券各有8家；同时上海的券商表现亦较为突出，海通证券(600837.SH)、申万宏源证券(000166.SZ)、国金证券(600109.SH)分别以7家、6家、6家位列3-5名。而在去年一季度，前5名有两席为北京的证券公司，其中中信证券曾以18家项目夺得第一。
多名投行人士此前均反映，定增批文下发节奏放缓。“从我的理解来看，对于已经过会的定增项目，监管层通过控制节奏来控制再融资的发行规模；对于还在审的，就是从严审核。”北京一家券商投行人士4月5日表示。
同时在3月，多个创业板定增项目面临“调整限售期”。据了解，窗口指导指出，创业板定增取消溢价发行无锁定期，亦即是说无论发行价是否溢价，创业板公司与主板和中小板公司锁定期标准都一致，要求锁定12个月。其中，东方日升(300118.SZ)、长荣股份(300195.SZ)、绿盟科技(300369.SZ)均要调整限售期。
深圳一家券商保代3月28日谈到，“监管层通过调研发现部分创业板公司市价定增项目存在大股东保底承诺，或是通过市值管理拉升股价让机构投资者先跑的情况。”在他看来，通过锁定一年，鼓励机构投资者长期持有股票，这也推动上市公司应更注重公司基本面长期发展。
3月31日据一名接近监管层的人士透露，证监会召集多家券商进行会谈，围绕再融资新规进行政策解读，其中要求主板、中小板、创业板非公开项目定价必须以发行期首日定价。还要求派出机构增加对募集资金使用的专项检查，对保荐机构对募集资金使用的督导作用进行了提示。
但同时监管者也透露鼓励定增项目发行“可转债”和“优先股”，该人士表示，这类项目可以享受绿色通道，要强调的是，审核标准不会降低。据了解，目前券商普遍开始注意储备可转债项目。
数据显示，2015、2016年分别有5家、9家可转债项目；而在2017年仅3月单月，就有9家上市公司推出可转债发行预案，无论数量还是预计融资金额均已超过前两年。这显示出再融资结构的生态变化，“可转债”发展潜力空间巨大。
而在并购重组领域中，根据21世纪资本研究员对2017年一季度的统计发现，今年一季度上会的家数少了一半，仅有30家，而在去年，同期达64家。并购重组的审核通过率出现小微下滑，审核通过27家企业，其中无条件通过14家，有条件通过13家，整体通过率为90%，去年则有96.88%的通过率。
值得注意的是，被否的3个并购重组项目中有两家均涉及“标的资产盈利性”问题，比如宁波热电的标的资产的持续盈利能力存在不确定性；金利科技标的资产定价的公允性以及盈利预测的主要业绩指标缺乏合理依据。
证监会今年3月表示，下一步加强并购重组监管，及时分析研判并购市场的新情况、新问题，完善规则，重点遏制“忽悠式”、“跟风式”和盲目跨界重组，严厉打击重组过程的信息披露违规、内幕交易等行为，更好地引导并购重组服务实体经济，抑制“脱实向虚”。
从中介机构的财务顾问能力来看，2017年一季度，共有17家独立财务顾问机构成功操刀29单并购重组业务。其中，广发证券在并购重组上成果突出，以6单项目排列首位，国泰君安(601211.SH)和华泰证券(601688.SH)分别以3家位居第二名。而在去年同期，西南证券(600369.SH)曾有6单并购重组项目；然而近期被卷入大有能源(600403.SH)、九好集团危机当中。
(原标题：融资中国报告发布：IPO提速“质量把关”不放松)
(责任编辑：DF305)
,融资中国报鸳鸯阵 告发布：IPO提速“质量把关”不放松相关：
面向人工智能时代的福利制度试验摘要 近日，习近平主席出访芬兰及美国，这是他作为国家元首首次访问北欧，他与美国新任总统特朗普的首次会晤更引起了全球媒体的广泛关注。 近日，习近平主席出访芬兰及美国，这是他作为国家元首首次访问北欧，他与美国新任总统特朗普的首次会晤更引起了全球媒体的广泛关注。相对于中美关系的全局性影响，中芬关系有其别致之处。中芬..
被玩成表情包！达康书记吴刚赞网友“好品位”吴刚原标题：被玩成表情包，达康书记赞“好品位”据新京报4月6日报道，短短一个周末，在反腐大剧《人民的名义》中扮演市委书记李达康的吴刚，凭借角色雷厉风行的处事作风，永远心系GDP却总是遭遇背锅境遇的人设，迅速成为“网红”，“达康书记”也和他的各种经典台词被做成了表情包。达康书记表情包昨日，吴刚接受了记者的采访，这个活跃在话剧舞台多年的老演员，聊到“走红”之后的最大感受，居然是——“还得该吃多少饭吃多少..
要变侠女？姚晨宣布正式进入职业拳手特训姚晨与拳手合影4月5日，姚晨在微博晒出一张照片，并发文说：“之前学拳还属健身范畴，此后要正式进入职业拳手特训了。万一练得好，也不是没有改行可能的噢”。姚晨还晒出了一张与众多拳友合影的照片。姚晨微博网友们也纷纷留言：“练拳归练拳，改行不同意！这还有多少歌迷等着你出专辑呢”、“求大小土豆心理阴影的面积”、“郭芙蓉这是要变侠女”？在《武林外传》中由姚晨饰演的郭芙蓉一直是很多粉丝心中的经典形象，在剧中她爱..
人民日报：媒体价值引领不是关注谁离婚出轨原标题：“星”闻报道要有价值坚守（人民时评）宣言不能为取悦受众而“失向”，不能为吸引眼球而“失真”，不能为刻意迎合而“失态”一段时间以来，个别媒体尤其是新媒体的“星”闻报道存在着一“热”一“冷”两种现象。对娱乐明星的花边轶事、生活八卦，一炒再炒、热度不减，文字、图片、视频等十八般武艺轮番上阵，甚至还用上了直播、H5等新技术。与此形成鲜明对比的是，曾率部队抗洪救灾保护42万人生命财产的“流泪将军”董万..
大学生何以被反腐剧“圈粉”该剧第一集播出后，全国网收视率2.41、份额7.37%，均列同时段第一。笔者也做了一个小调查，仅4月3日一天，我的微信朋友圈有关该剧的更新信息占全天信息量的37%，微博则占42%。数据不会说假话，《人民的名义》真正实现了对青年大学生群体的巨大“吸粉”能力。为什么我们大学生喜欢这部剧？首先，老戏骨们精湛的演技和主创人员对剧本负责，对现实负责的态度，让我们大学生观众感觉得到了尊重。这些年来，国产剧陷入怪圈，题材越拍..
众多主创人员齐聚 古老白鹿原沸腾了多年积淀，作家陈忠实呕心沥血写就垫棺作枕的长篇巨著《白鹿原》；十年磨砺，电视剧《白鹿原》几经坎坷终将开播。昨天，古老的白鹿原沸腾了，张嘉译来了，秦海璐来了，何冰来了……他们此番重聚白鹿原上，因为安徽卫视为即将开播的《白鹿原》举行盛大的开播庆典。张嘉译接受媒体采访时坦言：“因为深爱，所以惶恐，面对白嘉轩这个人物，我压力很大。”陕西味道“影视陕军”拍摄“文学陕军”代表作2000年拿到原著小说的电视剧改编..
数百亿资金“打板”雄安板块 A股市值一日劲增近万亿摘要 【数百亿资金“打板”雄安板块 A股市值一日劲增近万亿】节前窄幅震荡已久的A股僵局，被横空出世的雄安新区概念股打破了。4月首个交易日，随着雄安新区的政策利好点燃市场做多热情，A股出现久违的普涨行情，大盘放量上涨近1.5%。与此同时，叠加雄安概念的港股通标的也受到内地资金的关注。（上海证券报） 节前窄幅震荡已久的A股..
特朗普换了新iPhone：给库克一个面子据外媒报道，之前特朗普当选美国总统之后一直没有更换白宫提供的更加安全的手机，而是一直使用之前自己的那台安卓手机。不过就在最近，事情发生了一些改变。美国白宫日前证实，特朗普已经换了一部苹果生产的iPhone手机。特朗普换了新iPhone：给库克一个面子（图片来自于CNET）这一消息是白宫负责社交媒体的总监Dan Scavino Jr.在Twitter上证实的。他表示特朗普在最近的几周里已经换上了iPhone手机来发布Twitter。人们也确实看..
唐良智任重庆市委委员、常委、副书记经中共中央批准，唐良智同志任中共重庆市委委员、常委、副书记。【唐良智简历】 男，汉族，1960年6月生，湖北洪湖人，1982年7月加入中国共产党，1983年8月参加工作，华中科技大学经济学院西方经济学专业毕业，研究生学历，经济学博士学位。1979.09-1983.08 华中工学院固体电子系半导体物理与器件专业学习；1983.08-1985.04 邮电部上海第一研究所助理工程师；1985.04-1987.01 邮电部武汉邮电科学研究院助理工程师；1987.01-19..
孙红雷吃个饭也要气质 戴墨镜被调侃成黑社会老大孙红雷4月5日，孙红雷在微博晒出一组自拍照，照片中的他正在吃饭，只是还戴着墨镜，一副帅气的样子，不忘自侃：“吃饭要有雷雷的气质！”孙红雷微博网友看到照片这样的孙红雷不禁爆笑，纷纷围观并留言称：“不行，带墨镜吃饭会被妈妈打”、“雷雷最好看不接受反驳”、“嗯，这样很有气质，像黑社会老大”。虽然孙红雷习惯搞笑，但对于感情他可是很认真，孙红雷夫妇可以说是娱乐圈中夫妻档，孙红雷与爱妻王骏迪之间感情也是颇受网..