港股风险远比A股复杂:全套攻防术 不细看你亏大了

2017-03-27 07:52:59 来源:网络

  上周五,港股通标的辉山乳业闪跌85%,给嚷嚷着要在港股市场抢夺话语权的内地投资客一记杀威棒。辉山乳业本次暴跌并非大鳄做空所致,但是在香港,大鳄们割韭菜的神兵利器眼花缭乱,玩港股不先做点功课真的是分分钟被玩死的节奏。

  寸土寸金的香江畔究竟有些怎样的地雷阵,内地投资者南下究竟怎样做才能获得安稳理想的收益?看看淫浸港股十数年的老司机怎么说?

  德普科技,因股价两天跌去94%让投资者印象深刻。目前该股股价仍只有0.147港元,离被做空前的2.27港元相差甚远。但有趣的是,内地资金一直在流入该股抄底,目前港股通总持股已达17.84亿股,占该股已发行股本的24.24%,已是该股第一大股东。真是不信邪啊!

  长城汽车遭到了高盛、瑞信等多家外资大行的集体唱空,多只内地汽车股的沽空比例大幅放大。

  此外,外资行还发行了大量窝轮、牛熊证等带杠杆的工具,可随时对偏离他们认为合理估值区间的个股进行做空。

  研究报告也不乏空穴来风,或者夸大、扭曲事实的情况,但大部分情况下,“沽空打法”得以成行还是那些公司确实存在瑕疵。但是,香港市场上不良大股东操纵老千股的打法,则更像“明抢”。

  香港市场上常见的出老千套路是,先用各种消息诱惑散户进场,之后通过压低股价,再配以大折价配股或供股、频繁合股等手段,绞杀散户,香港本地的投资者将这种手法称之为“向下炒”。

  举个例子来说,假设一只股票的股价是1港元,大股东持股比例达80%。大股东先大量卖出手中股票,当股价下跌至0.4港元时,大股东持股比例降至50%。此时,董事会公布以0.22港元的价格配股。这个时候,持股的小股东将面临“两难”局面:或抛售割肉,或以大幅折价的价格继续参与配股。而无论选择哪一种,赢者都是大股东:散户亏着出货,大股东也继续抛货,股价继续大跌,期间也不断吸引不知前情的散户进场接盘。

  由于配股的比例往往很高,大股东全额参与配股会大面积摊薄小股东的股份,大股东则可以极低的价格捡回此前卖掉的股票,让持股比例回到80%,这1港元与0.22港元之间的差价便落入大股东的口袋。

  然而,对于继续参与配股的小股东来说,这或许只是噩梦的开端。因为即便股价低至0.22港元,这个游戏依然可以继续,大股东可以继续出货,等到股价跌无可跌,低至“尘埃”时再进行合股……由于股价会因为合股而上升,公司也可借此吸引以股价高低来判断投资价值的投资者,此后再反复配股和合股……由此割了一茬又一茬的韭菜。

  增发、配股需要监管部门审批不同,在香港,上市公司一般的增发、配股项目,只需要有股东大会的一般性授权就可成行,非常容易。这就使得港股市场经常会出现这样的情况:市场行情好的时候,增发、配股等再融资活动就会非常活跃。也就是说,股价一涨上去,公司往往会趁行情好来“抽水”,而由于供给增加,如果没有足够的需求来支撑,股价就会往下走。

  所以,那些看着某个股票估值低、涨势好就一头扎进去买买买的投资者,先去查查公司的增发、配股记录!

  保险机构、公私募基金等机构投资者才是港股通的主要参与者,他们在持续加大港股配置,而且明显偏好蓝筹股、价值股。

  梳理港股通持股可以发现,内地持股市值最大的股票全部是大蓝筹,包括建设银行工商银行腾讯控股等,而这些大蓝筹股,从年初以来,涨幅普遍超越恒生指数。其中,腾讯控股年初以来涨幅达18.71%,同期恒指的涨幅是10.72%。腾讯在2014年11月17日获纳入港股通标的以来,累计已上涨70.7%。

  “切不可用玩A股的思维惯性去玩港股,目前来看,最稳妥的办法就是抱内地机构大腿,多看看内地的大机构在配置什么。”有老司机建议。

(责任编辑:DF070)

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