大机构客户若有大额申购，超过50%该如何应对？正在发行中的基金如果不符合新规该怎么办？基金公司呼唤业务指引。
委外的新规出台后，许多基金公司都立刻开始着手根据细则做整改。不过，有些基金公司向记者表示，虽然新规出台之后又有了细则，但是还有一些问题他们“搞不清楚”，在实际操作中，还需要更详细的说明。
新规中明确了委外定制基金需采取封闭运作(或定期开放运作)、发起式基金形式等模式；若不是委外定制基金，单一持有人占比不可超过50%。而对于已成立的定制产品不可以继续接受此单一投资者的申购；其他老基金也要努力满足单一持有人不可以超过50%的要求。
针对50%的限制，有基金公司向记者表示，执行起来还存在一些困惑。在基金公司的实际操作中，有时候会碰到一些大额险资或者FOF资金的大笔购买。“有的时候，险资或者FOF一类的资金，做出投资判断后大笔购买我们的某只基金时，未必会提前通知我们。所以，在实际操作过程中，一些非定制基金，也难以避免出现单一持有人超过50%的情况。”但是他们还不太清楚，一旦出现了这种情况该如何应对。
“由于基金公司的持有实时数据只有基金事务部的人员可能会比较清楚，而前台的业务人员未必能在第一时间确定知悉情况。”因此，对于基金公司来说，现在比较重要的是知道超过50%以上的单一认购一旦出现，将以什么样的时间节点来进行认定。当日内出现超出50%，是否实时做出判断拒绝申购，还是说等日内清算完毕之后再做出反应。前者在实际操作过程中，可能会碰到一些现实问题，例如前后台的衔接需要时间，可能导致前台业务人员无法实时跟踪到资金进出准确数据。而后者的难点在于，一旦出现了不明来源的资金，进行排查也需要一定的时间。
在操作过程中，不少基金公司认为将委外转为定开发起式比较好。“找两笔以上资金拼单，这个在实际操作过程中很难做到。因为各方面都合适的资金，并且能够配、愿意配的资金太难找了。”因此比较可行的方法只能是将委外转为定期开放发起式基金。“一般来说，机构资金对于最低3个月定开，最少持有3年，这两点还可以容忍。因为机构资金投资期限很长。”有基金公司向记者介绍。
不过这种方式要求使用公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员和基金经理等人员的资金认购的基金金额不少于1000万元。“一般来说，基金公司对使用股东资金的管理是非常严格的，而一般公司的固有资金量又相对有限，若是让公司高管或者基金经理出那么一大笔钱来认购，其实也不现实。”一位基金公司的高管对记者表示。
“不过，”他向记者表示，“对于委外基金比较少的基金公司来说，发行一两只基金，公司自己认购个几千万元基本都是没问题的”。但是对于那些屯了大量委外的“壳”的公司来说，影响就会很大。“如果要发个基金，公司就出1000万的话，那如果发几十个基金，岂不是要把公司注册资本金都花光了？”所以他认为，其实监管层出的政策针对性是很强的，那些委外业务扩张太快的公司会受到很大的影响，而对于并非以委外为主的基金公司，影响就不会那么大了。
新规进行了新老划断，以3月17日为界限。3月17日正在募集期的产品，目前政策尚不完全明朗，后续产品的成立备案时，可能需要提交投资者结构说明和承诺函等材料。但需要提交哪些信息，新规又会对成立造成什么样的影响，基金公司也存在着一些疑惑与担忧。部分基金目前每月只能提交1次已经获批的基金的修改申请，目前如果提交的资料不能符合要求，也就说对应的已获批的基金大概率无法面市了。
(原标题：基金公司：管理还需新指引)
(责任编辑：DF327)
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