一石激起千层浪！中国神华豪气分红，引发投资者对高股息、高分红概念股的热议和关注。特殊分红派息市场短期难免有炒作成分，且股价长期走向也很难改变，但不可否认，中国神华的大比例分红可能会成为一个标杆，其他的大蓝筹可能也会跟随。这会让A股投资者越来越重视高确定性、高股息、低估值的优质蓝筹股。因为随着IPO的常态化，小公司的稀缺性和壳价值会逐渐消失，那么A股投资者不可能一直给高不确定性、不分红的公司高溢价，甚至未来在机构占比越来越高、市场越来越和国际接轨后，A股整体都会切换到传统的估值体系中(如DCF/PB等)。那么，A股市场有哪些公司一直是分红的表率，哪些公司有分红的预期，而哪些公司有钱却在账户里睡大觉？
总结这些高分红的上市公司，一般有以下特征：一是自身体量已经很大，规模遇到瓶颈，无需进行大的扩张；二是资本支出较少，但现金流充裕，手握大量现金。在上述公司中，2016年，中国神华经营性现金净流入同比增长47.8%；而伟星新材同期经营净现金流9.69亿元，同比增加94.83%；福耀玻璃2016年经营现金净流量33.4亿元，同比增长20.65%。如果不进行大规模扩张，手里拿太多现金也没有用，也比较适合分红。满足这两个要素的上市公司都是大蓝筹或是行业龙头，大部分属于央企、地方主要国企，也有部分民营企业。
更为重要的是，上述高比例现金分红的上市公司，除了福耀玻璃，大多还具有一个共同特征：由于持股比例高，控股股东或实际控制人能分享多数分红收益。比如中国神华的大股东神华集团持股73.1%，香港大量机构股东持有17%、中证金持股2.9%，剩余股东持股比例7%左右。考虑到国有股不能减持只能高分红，这次特殊股息与其说给A股小股东福利不如说是大股东自己给自己送钱。当然，从目的性来看，央企、国企的大股东代表国家，高比例分红，大部分上交国家。少部分奖励中小投资者，而让投资者真正获得分红收益，才能真正引导价值投资。
谁会是下一个中国神华？不妨从以下5个维度筛选与中国神华背景类似、同样可能进行较高比例分红的公司：1)国企背景，不能忽视神华特别股息对于具备条件的国企的示范效应；2)与行业相比较低的资产负债率和净负债率；3)行业主业增速放缓或进一步资本开支的压力不大；4)在手现金相对充裕，未来经营性现金收入可期；5)有稳定的分红历史。初步筛选之下，类似具有持续高分红基因的公司贵州茅台、大商股份、格力电器、江铃汽车、美的集团、中国国旅、五粮液、青岛啤酒、上汽集团和洋河股份。
巨额资金在账面上长期闲置，以活期存款的方式存放于银行，其资金利用效率低下，是显而易见的。而资金是有时间价值的，以贵州茅台2016年三季度末账面货币资金余额620亿元计，如果这些资金在账面上闲置10年、不产生任何收益，以10%的折现率计，则10年后的620亿元只相当于当前的239.04亿元。除非贵州茅台未来资本性支出大幅增加，否则，当前其账面保持如此高额的货币资金并不符合公司及其股东的利益。由于账面闲置的货币资金余额持续增加，近年来，贵州茅台盈利能力持续下滑，期初净资产收益率由2012年的53.3%下降至2015年的29.0%。
而另一家白酒巨头五粮液，也不差钱，但这些闲置的资金不用，还以增发募资的方式融资去发展公司项目。2015年10月，五粮液借混改之名发布公告，拟增发募资23.34亿元，募集资金将用于信息化建设项目、营销中心建设项目、服务型电子商务平台项目。从五粮液历年披露的财务报告来看，公司账面上大量资金长期闲置，一直躺在银行里吃活期利息，且没有银行贷款等有息负债，是一家资金严重过剩的企业(2015年9月末，五粮液账面货币资金余额高达253.69亿元)。五粮液显然没有必要通过股权融资方式筹集资金以支持企业发展；通过增发新股募集资金，只会导致其更多的资金被闲置，导致企业盈利能力下降，摊薄原有股东的收益，损害股东利益。
分红少应该来说有几个原因：公司处于生命周期的成长期，需要大量的资金，难道分了红然后再去贷款搞投资？按照融资与股利政策理论，成长性企业一般倾向于少分红，而成熟企业一般自由现金流较多，通过自融资(即留存收益)就可以满足投资需求；账面上有未分配利润，实际上都是赊销，现金充足水平很差，想分红分不出来；前面借债太多，存在债务不能展期或者不能继续借债的可能，只能保留现金准备还债。
但上述两家公司分红不及预期，并不是因为处于成长期，这些公司现金充足率高、也没有即将到期债务，上市公司就是不分红，现金大量沉淀在公司账面或者去买理财产品，典型的是金杯汽车，公司不亏损的年份至少有5个亿以上的利润，但是自1992年上市以来，从来不分红。有些有了钱，瞎投资不分红，融资金额少则几千万，多则上百亿，特别是1996年上市的天海投资，融资约124亿，从来没有分过投资者一分钱。
苹果为什么要大比例现金分红？因为盈利能力太强。为什么伯克希尔哈撒韦就从来不分红？也是因为盈利能力也太强。都是盈利能力强，苹果分红，伯克希尔不分红，原因在于未分配利益和可分配利润的进一步盈利能力不同。这里讲几个概念，股东权益和未分配利润和可分配利润。一家公司的总资产减去负债就是这家公司的股东权益总和。比如说有一家公司总资产10个亿，发行了1个亿的股票。今年盈利2个亿(税后)，目前负债1个亿。那么今年的股东权益总和就是11个亿。平均每股净资产11元。也就是说你每买这个公司一股股票，对应11元的每股净资产。现在分不分红，这个钱都已经名义是你拥有的了。所以说分红这个钱，分到你手里之前，其实已经是属于你的了。那么都是我的钱，分不分红有什么区别？如果现在这家公司的董事会和管理层认为，我们公司前景广阔，但是现在产能不足，这1个亿的利润今年不分红了，而是拿出来再建一条生产线，这样投资者的钱今年虽然没拿到现金分红，但是明天可能得到更多的利润。那这1个亿在决定买生产线之前叫未分配利润，决定了而且买回来了，就变成固定资产了，公司的可分配利润就是0了。但是每股净资产还是11元(暂时不计摊薄和折旧)。如果董事会和管理层认为，我们公司不需要扩大生产，今年没有什么地方能让它更好地增值。那么我们决定要将这笔钱分配给投资者，让投资者自行消费，分享一下公司的盈利，那么这笔钱在分配之前就叫做可分配利润。这笔钱分到投资者账上之后，就和公司没有关系了，投资者就是拥有每股净资产10元和现在分红1元(暂时不计红利税)，加起来也是11元。
回到苹果和伯克希尔的例子上，苹果最近选择大比例现金分红就是因为公司盈利状况良好，拥有大笔的未分配利润，公司留着这笔钱没有什么方向进一步为投资者创造新的利益，那么最好的选择当然是把它交给投资者自行决定干什么用。而伯克希尔是一家保险公司，经营收益是一大块，依靠巴菲特进行的投资盈利又是一大块，今年有未分配利润，分给投资者，投资者把钱花掉了就没有了，但是留在公司里，通过管理层的投资，明年这钱可能变得更多，那么我可以不分，拿这笔钱进一步为投资者获取更多的利润。所以苹果的分和巴菲特的从来不分都是合理的选择。
(原标题：A股有多少“神华式”分红可以期待)
(责任编辑：DF327)
,A股有多少“神华式”分红可以职工养老保险查询 期待相关：
北京首次实施免费自然葬：罐体可降解 不保留骨灰昨天，北京市长青园公墓举办自然葬安葬仪式。 首席摄影记者 吴宁/摄原标题：北京首次实施免费自然葬北京晨报讯（首席记者崔红）昨天，本市首次举行“自然葬”骨灰安放仪式，意味着自然葬——这一新的殡葬方式正式推出。31位逝者的骨灰被永久性安放在朝阳区长青园墓区，由于使用可降解骨灰罐，骨灰最终将融入土地。这种不保留骨灰的安葬方式费用全部由政府买单，市民无须付费。自然葬，不同于一般的花葬、树葬、草坪葬——留有..
韩国“世越”号沉船整体出水原标题：韩国“世越”号沉船整体出水首尔3月25日电(记者吴旭) 据韩国海洋水产部25日消息，韩国“世越”号(前译“岁月”号)沉船船体于当日晚些时被整体起浮出水，这意味着“世越”号打捞工作基本宣告成功。位于韩国全罗南道珍岛郡附近海域的“世越”号沉船打捞现场传出消息称，“世越”号沉船24日被打捞至移动所需高度，并被牵引至运送其靠岸的半潜船所在水域。25日凌晨，半潜船开始排水起浮。25日晚，锈迹斑斑的船体整体出水，..
北京：学区房“一对一”入学增加不确定性北京青年报：【今年幼升小随机摇号确定具体学位 学区房“一对一”入学增加不确定性】北京2017年义务教育招生入学即将启动，为遏制学区房炒作现象，北青报记者从市教委了解到，今年幼升小将继续扩大多校划片，并通过随机摇号的方式确定具体的学校学位，这就意味着学区房的“一对一”入学将增加不确定性。此外，名校在京外办分校的做法也被叫停，两三年内还将在城六区新增25所优质校。市教委相关负责人告诉北青报记者，这样是为了..
美媒称中国仍在借鉴新加坡模式：未来或超越后者原标题：美媒称中国仍在借鉴新加坡模式：未来或超越后者核心提示：在某种程度上，新加坡创始人李光耀在上个世纪八十年代，根据儒家思想从上至下地重塑了新加坡社会，“铲除”了过多的西方式的个人主义和物质主义思想。参考消息网3月26日报道美国《国家利益》双月刊3月19日刊登题为《新加坡的成功继续激励中国》的文章，作者为英国达勒姆大学中国问题研究访问教授尼夫·霍雷什与伦敦政治安全分析师乔纳森·帕里斯。文章称，在中华..
乐天会长自称热爱中国 希望继续在中国开展业务原标题：乐天董事长接受美媒采访称不会放弃在华业务核心提示：今年62岁的辛东彬本周罕见地接受了记者采访，称他热爱中国。他承认眼下并没有化解困局的办法，而是希望5月9日韩国大选诞生的新总统能够帮助缓和韩国与中国之间的紧张关系，为乐天恢复在华业务扫清障碍。参考消息网3月26日报道美媒称，韩国乐天集团会长辛东彬22日罕见地接受采访，称他热爱中国，而中国对“萨德”问题的反应出乎他的意料。据美国《华尔街日报》3月24日..
美媒关注中国试用军人标识牌：比美军的更先进原标题：美媒关注中国试用军人标识牌：比美军的更先进核心提示：此次试用的内容包括腕带式体征监测模块和用于采集此类数据的智能手机型软件。QR码是一种二维码，可以使用一个矩阵式条码来存储400到2000个字节，它之所以变得越来越普及，是因为用智能手机就能够进行扫码。参考消息网3月26日报道 美媒称，中国军队正在试用军人身份标识牌（相当于美国军人的“狗牌”），其中采用了各种更加高效的数据技术，包括“快速反应（QR）码..
国民党民调：65%民众不满蔡英文 30%支持罢免她蔡英文中国台湾网：【国民党民调：65%民众不满民进党当局施政，30%支持罢免蔡英文】国民党近日民调显示，民众对蔡英文的施政不满意度高达65.8%；有50.6%者认为应该罢免只挺蔡英文、不顾民意的民进党“立委”；此外，3成认为可直接罢免蔡英文。民调也指出，国民党的支持度从去年5月的15%，上升到现在的25%，同期间民进党则从25%掉到15%。
酒井法子台湾逛夜市未被认出：真是有点寂寞酒井法子据台湾媒体报道，高雄年度摇滚盛事大港开唱。25日，当年的“挡泥板女神”酒井法子作为压轴，演唱九首歌曲，包含两首中文歌。提起第一次到台湾的感想，她来台之前查了气象，原以为像夏天一样很热，但发现气温很凉爽，还说昨晚到高雄后有逛夜市，但居然没有人认出她，讲完还萌笑说：“真是有点寂寞呀！”酒井法子25日登台演唱九首歌曲，当年的女神一登场全场尖叫，她24日晚间来台，排练空挡到高雄夜市逛街，品尝海鲜、豆花..
广州电厂工人回忆坍塌瞬间：还没系安全绳就塌了这是航拍发生事故的在建广州第七热力发电厂（3月25日摄）。新华社记者 梁旭 摄原标题：广州从化一热电厂平台坍塌致9死新京报讯（记者卢通 曾金秋 唐瑶）昨日8时许，位于广州市从化区鳌头镇潭口村在建的广州第七热力发电厂发生作业平台坍塌事故，目前已造成9人死亡、2人受伤。据当地安监部门负责人表示，目前已有6名相关责任人被控制，当地已成立事故调查组对事故进行调查。40米高简易平台坍塌据从化区委宣传部昨日下午最新发..
官员借高利贷之后：贪污、跑路、自杀原标题：官员借高利贷之后：贪污、跑路、自杀近日，一则山东女老板因借高利贷后被催债，而引发的血案引起广泛关注。记者发现，近几年除了不法商人，还有一些贪腐官员身陷高利贷漩涡中。有的干部为了赚大钱，将贪污受贿的钱放高利贷；有的则因为堵高利贷窟窿而挪用公款，甚至最后酿出血案。而我国《公务员法》明确规定，公务员不得从事或者参与营利性活动，重者将被开除。亿元科级干部沈秀媚【右】有科级干部放亿元高利贷2015年12..