美图公司周二继续上蹿下跳，最高涨逾7%，但最终以下跌8.64%收市，全日振幅仍高达18.65%。港交所数据显示，美图公司分列沪港通、深港通南向最活跃个股的第一及第二位，当日出现4.76亿港元内资买盘，净买入1.79亿港元。
事实上，无论是被纳入港股通标的之后的暴力拉升，还是近两个交易日的多空对决导致的股价剧烈震荡，内地资金参与的痕迹都非常明显。
通过暴力拉升吸引眼球，以小资金撬动大市值吸引跟风盘，正是内地游资的常见套路。种种迹象表明，在内地面临史上最严厉监管的大背景下，内地游资已改头换面转战有套利空间的香港市场，有着“性感”题材、尚无沽空工具、即将发布业绩且“街货”不多的美图，成为游资借道互联互通南向通道在港股市场小试牛刀的第一站。
不过，监管部门已经注意到了这一现象，沪、深、港三大交易所已建立跨境联合监管机制，合力打击跨境违法违规交易行为。 深交所还透露，深交所已完善监察系统功能，开发了深港通交易监察模块，安排专人实时监控，密切关注资金额度使用、外资持股比例等数据，并实时监控交易情况，以便及时发现并遏制异常交易行为。
此外，由于香港市场无法“看穿”投资者账户，监管部门无法了解每个交易订单背后实际投资者的情况下，跨境执法的效率和效果也可能受到影响。
“目前游资在内地面临史上最严厉的监管环境。交易所设置了上百个监测股价异动的指标，稍有动作，马上就会接到交易所的询问电话甚至‘黑函’，严重的还会被关闭交易权限。但是，去香港开个沪港通、深港通的账户，就可以实现很多内地不允许的策略。”有深圳私募人士向记者表示。
据了解，由于不能“看穿”沪股通、深股通账户，内地交易所在监测到来自深股通专用席位出现拉抬、打压、虚假申报、大额封涨跌停等行为时，不能对具体账户进行窗口指导，只能给中国证监会发交易异常报告，中国证监会再去找香港证监会联合执法，香港证监会再通过向香港券商索取交易资料，才能进行调查。而且，由于两地对于股价操纵和内幕交易的认定不同，所以在证据认定方面也会有差异。
据悉，对于跨境交易衍生出的跨境监管新课题，沪、深、港三大交易所已建立跨境联合监管机制，合力打击跨境违法违规交易行为。除了建立跨境数据交换信道，实现交易及监管信息共享。三大交易所还建立了定期联席会议机制，就近期监管出现的新情况、新问题进行交流沟通。
此外，深交所还透露，深交所已完善监察系统功能，开发了深港通交易监察模块，安排专人实时监控，密切关注资金额度使用、外资持股比例等数据，并实时监控交易情况，以便及时发现并遏制异常交易行为。
同时，香港方面的监管哲学也在发生微妙变化。港交所2015年度的数据显示，个人投资者(本地与外地)的交易占27%，在2014年度的25%的基础上继续增长，且是连续3年上升。而来自中国内地投资者的交易于过去10年间出现35%的年度复合增长率，增长速度为香港以外所有单一来源地之中最高水平。
“去年沪港通的活跃度出现大幅提升，加上深港通也于去年底推出，2016年内地投资者的交易占比或超过20%。虽然参与沪港通、深港通的投资者中，机构占了相当大的比重，但也有相当大一部分个人投资者，相信港股市场个人投资者的交易占比还会进一步提升。在这样的情况下，是否要引入中小投资者保护，预防监管套利，就成为摆在香港监管当局面前的新课题。”有市场人士指出。
(原标题：资金南下凶猛 跨境监管套利初露端倪)
(责任编辑：DF305)
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