在正式发布逾3个月后，上证50ETF波动率指数(又称“中国波指”)昨日收盘报10.57，盘中最低触及10.31，刷新该指数发布以来新低。市场人士指出，该指数反映了投资者对于权重股指数上证50的后市预期，而指数越低则代表投资者对于未来市场预期越为稳定。
去年11月28日，上交所和中证指数公司正式发布上证50ETF波动率指数。根据上交所此前披露的编制方案，该波动率指数基于方差互换原理，通过近月与次近月上证50ETF期权合约为基础进行编制，反映投资者对未来30天上证50ETF波动率的预期。
什么是波动率指数？为何它能反映投资者预期？据介绍，波动率指数是跟踪市场波动性的指数，一般通过标的期权的隐含波动率计算得来。以美国芝加哥期权交易所的波动率指数为例，如标的期权的隐含波动率越高，则指数相应越高。
所谓隐含波动率，可以理解成期权市场全部交易者对未来一段时间内标的股价波动率的预期值。一位市场人士表示：“简单来说，隐含波动率可以看作市场对期权合约的估值，类似于股票市盈率，即其他因素保持不变，隐含波动率越高，期权价格(即权利金)就越高。”换言之，该指数反映出投资者愿意付出多少成本去对冲投资风险。
有意思的是，波动率指数在国外也被称为恐慌指数，是市场“黑天鹅”事件的预警器。“简单来说，指数点位越高，代表投资者预期后市波动程度愈加激烈；指数点位越低，代表预期后市的走势愈加平稳。”上述市场人士向记者表示。
早在1993年，美国芝加哥期权交易所就首次推出了波动率指数。在经过2003年升级后，该指数标的从标普100变更为标普500，用于反映全市场对标普500指数未来30天波动率的预期值。
以上述美国芝加哥波动率指数为例，该指数在2008年9月初快速攀升，并在当年10月24日达到历史峰值的89.53，期间著名投行雷曼兄弟倒闭，全球金融危机爆发，引发全球资本市场大幅波动。而在去年6月，由于市场对于英国公投脱欧事件分歧较大，该指数也从当年6月初约13.5大幅上升至月末最高26.7.
从中国波指试运行期间数据来看，2015年6月至9月，在A股市场大幅波动期间，中国波指亦维持高位运行，并在2015年8月25日创下最高，指数达到66.82。二级市场上，当日上证50指数大跌7.01%，此前三个交易日累计跌幅15.31%。不过在此后的三个交易日内，市场上演“绝地反击”，多只个股打开连续跌停板后报复性反弹，上证50指数也在后三个交易日内累计大涨近13%，市场波动幅度可见一斑。
而自正式发布3个月以来，中国波指运行相对稳定，并在近期呈现下跌态势，显示投资者对未来市场波动预期趋于稳定。从二级市场上来看，截至3月9日，上证50指数较去年11月28日累计小幅下跌1.98%，区间最大振幅仅为9.05%。
中泰证券分析师马刚指出，中国波指将为进一步开发以波动率为标的的期货、期权铺平道路，为市场参与者提供更多风险管理和波动率交易的工具。据悉，在美国，基于波动率指数的衍生产品包括期货、期权和ETF等，其中波动率指数期权成交最为活跃，已成为重要期权品种之一。
事实上，随着期权业务的持续开展及上交所的不断推广，期权的保险功能也逐渐为市场认可。上交所数据显示，2016年上证50ETF期权总成交7906.9万张，日均成交32.4万张，单日最大成交106.7万张，与2015年初上市首月的日均2.55万张，最高6.13万张相比，发展势头迅速。
值得一提的是，今年初，上交所在股票期权市场发展报告中也明确指出，上证50ETF期权上市近两年来，总体上看市场运行平稳有序，规模稳步增长，功能初步彰显。同时，2017年上交所将加大市场培育和推广力度，推动增加新的股票期权交易标的，择机推出组合保证金、大宗撮合交易机制等创新制度安排。
(原标题：中国版“恐慌指数”创新低 投资者市场预期更加稳定)
(责任编辑：DF319)
,中国版“恐慌amorepacific 指数”创新低 投资者市场预期更加稳定相关：
中泰证券李玮建议：允许证券从业人员买卖股票摘要 “应允许证券从业人员依法合规持有和买卖股票。”中泰证券董事长李玮9日在接受上证报记者采访时说，建议修改证券法的相关内容，放开对证券从业人员买卖股票的限制，但要通过建立禁止内幕交易和防范利益冲突机制，规范证券公司从业人员的股票投资行为。 “应允许证券从业人员依法合规持有和买卖股票。”中泰证券董事长李玮9日在接受上证报记者采访..
服务实体经济 做好资本市场“加减法”摘要 不少代表委员认为，资本市场作为中国金融体系的重要一环，对于振兴实体经济具有重要意义。在振兴实体经济的过程中，资本市场既要做加法，加快完善多层次资本市场，鼓励设立并购、创投基金；同时，也要做减法，完善市场退出机制，加强监管，防止金融资本通过资本市场侵蚀实体经济。 不少代表委员认为，资本市场作为中国金融体系的重要一环，对于振..
业内热议证券法修订：治乱当用重典 去疴还需良药摘要 【业内热议证券法修订：治乱当用重典 去疴还需良药】备受关注的证券法修订，近期迎来重大进展。正在举行的全国两会上传来消息，证券法修订草案有望于今年4月份提请人大常委会继续审议。 备受关注的证券法修订，近期迎来重大进展。正在举行的全国两会上传来消息，证券法修订草案有望于今年4月份提请人大常委会继续审议。 “治乱当用重典，去..
韩总统弹劾案今将落槌 朴槿惠面临命运大审判原标题：韩总统弹劾案今将落槌 朴槿惠面临命运大审判中新网3月10日电(吴倩)当地时间3月10日上午11时许，在经历数月的混乱和调查后，韩国宪法法院将对朴槿惠总统弹劾案进行判决。如果宪法法院推翻国会弹劾决议，朴槿惠将在停职93天后重新主政；如宣告弹劾成立，朴槿惠则将被罢免，从总统成为一介平民。上演“王者归来”，还是“跌下宝座”，朴槿惠的命运走向已到悬崖边。【判决流程：全国直播，备受瞩目】韩国法院庭审。早在2004..
下周各国通胀数据密集公布 关注美联储利率决议摘要 【下周各国通胀数据密集公布 关注美联储利率决议】下周各国通胀数据密集公布，投资者可重点关注下周四美联储公布的利率决议。国内方面，PPI与CPI剪刀差持续扩大显示企业利润的改善，下周公布的数据应有不错的表现。欧美方面，下周将公布欧元区和美国的2月通胀数据，由于低基数效应，预计2月欧美通胀数据继续上升，3月将达到高点，由此市场对美联储3月加息抱有较高预期。 ..
阿克苏诺贝尔拒绝PPG巨额收购摘要 荷兰涂料和化工品生产商、多乐士母公司阿克苏诺贝尔9日宣布，已经拒绝了来自竞争对手、全球最大涂料公司PPG的价值209亿欧元(约合221亿美元)的收购要约，并表示上述报价严重“低估”了公司价值，不符合股东利益。 荷兰涂料和化工品生产商、多乐士母公司阿克苏诺贝尔9日宣布，已经拒绝了来自竞争对手、全球最大涂料公司PPG的价值209亿欧元(约合221亿..
金融消费“套路深” 这些“暗桩”要当心摘要 【金融消费“套路深” 这些“暗桩”要当心】存款变保险、夸大收益率、老基变新基……百姓投资理财时，往往遭遇金融消费中的几大“坑”。临近“3·15”消费者权益保护日，记者盘点近年来金融理财领域出现的几大典型“套路”，帮助投资者在日常购买金融理财产品中及时防患于未然。 存款变保险、夸大收益率、老基变新基……百姓投资理财时，往往..
沙特阿美终止与壳牌在美合作摘要 沙特阿拉伯国家石油公司(沙特阿美)9日表示，将向荷兰皇家壳牌公司支付包括债务在内的22亿美元，以终止两家公司在美国莫蒂瓦公司长达20年的精炼合作伙伴关系。 沙特阿拉伯国家石油公司(沙特阿美)9日表示，将向荷兰皇家壳牌公司支付包括债务在内的22亿美元，以终止两家公司在美国莫蒂瓦公司长达20年的精炼合作伙伴关系。 二者的联合声明表示，沙..
欧央行面临政策调整压力摘要 欧洲央行在9日结束的货币政策例会后宣布，维持主要再融资利率于0%、隔夜贷款利率于0.25%、隔夜存款利率于-0.4%不变；每月购债规模于800亿欧元不变。这些决定符合市场预期。此外，欧央行还表示，从今年4月开始至12月，每月购债规模将缩减至每月600亿欧元，与此前计划均无变化。 欧洲央行在9日结束的货币政策例会后宣布，维持主要再融资利率于0%、隔..
特朗普欲加快落实1万亿美元基建计划摘要 据媒体报道，美国总统特朗普8日敦促白宫团队尽快拟定1万亿美元的基础设施建设开支方案。该方案内容可能包括要求地方政府简化审批流程、以翻新现有道路和高速公路取代新建项目，以及优先推动可以很快开工的建设项目等。 据媒体报道，美国总统特朗普8日敦促白宫团队尽快拟定1万亿美元的基础设施建设开支方案。该方案内容可能包括要求地方政府简化审..