新股发行要常态化 公募网下打新策略也升级啦

2017-03-04 22:47:12 来源:网络

摘要 【新股发行要常态化 公募网下打新策略也升级啦】当前监管层不断传递IPO将常态化的信息,也让散户和机构户纷纷盯准了打新,就连某券商的客服人员在进行电话回访时,也不惜大费口舌的用10来分钟的时间教投资“小白”如何参与网上打新。(中国证券报)

  当前监管层不断传递IPO将常态化的信息,也让散户和机构户纷纷盯准了打新,就连某券商的客服人员在进行电话回访时,也不惜大费口舌的用10来分钟的时间教投资“小白”如何参与网上打新。

  业内人士纷纷表示认为,今年有望延续2016年的火热,再度掀起一波网上、网下打新高潮。对散户来说,参与网上打新,新股上市后动辄连续十多天涨停,让打新成为全体股民狂欢的“免费抽奖”。

  (近期一只刚上市的新股,已经连续18个交易日涨停)

  而多家公募都开始筹备申报或发行打新策略基金,以获取打新带来的低风险收益。甚至部分公募已将打新产品定为2017年重点工作之一。

  (当前,在不少新发基金的宣传图册中,将新股申购作为了基金的亮点之一)

  2016年打新中签率略降

  不过,据华泰金融研究统计,从2016年以来,各路资金打新热情高涨,中签率/获配率略有下调。

  打新收益率0.21-1.14%。

  国泰君安认为由于打新收益主要取决于获配金额,近期大市值新股的缺席也抑制了整体打新收益,特别是缩窄了沪深两市的差异,未来如果有大市值新股发行,更有利于提高沪市打新收益,单边市场策略将重回有效。由于 IPO 个股中较多的是小市值个股,在新股发行加速之后将缩窄打新市场的制度套利。

  中金公司预计,随着市场情绪的稳定和发行节奏的平稳,新股平均表现将较1月份有所回升(春节后新股平均开板涨幅已较节前回升10%左右),未来网下投资者的打新收益有望逐步企稳。按照1月份的新股表现以及目前的发行节奏,预计2017年或发行500家新股、其中询价类公司375家,静态估算A类(公募基金、社保基金)、B类(企业年金、保险)、C类受限产品((申购市值受产品规模限制,如基金专户、基金子公司等)、C类非受限产品(个人、一般机构、QFII等)投资者最优规模(1.2亿元)下的2017年网下打新收益率分别为14.8%、13.8%、4.0%、4.3%。

  参与网下打新?打新基金是个好办法

  虽然从数据上来看,网上打新收益似乎要比网下打新要高,但由于同网上打新相比,网下打新拥有高中签率:有效询价即100%中签。这是网上打新“中签像中彩票”的低中签率所无法企及的,所以这也让许多想要参与网下打新的投资者,需要通过公募基金等渠道来实现。据上海证券估算,2016年打新策略为公募基金贡献的收益率理论最高水平为6%左右。

上证50,高达1764.94万元,获配次数为228次。

长城、长盛等多家公司旗下基金都获配58只新股,而获配金额最高的则为圆信永丰优加生活,获配金额达185.31万元。基金平均获配新股个数为33.4只,平均获配金额为87.90万元。

混合型基金今年以来共计获配新股179只,平均获配新股个数为23.6只,平均获配金额为63.17万元,低于平均水平。

  券商提高门槛,基金被动加仓

  不过,据悉,由于近期承销商纷纷上提门槛至6000万,近3个月以来,打新底仓占比明显提高,从申购结果来看大约1/3左右的打新基金完成了最新的加门槛的底仓要求,剩余打新基金可能会采取扩大规模或者选择单边市场参与。据华创证券统计,根据最新一期配售情况,6000万元的寒锐钴业入围数量达到3785个,接近4000个。

  门槛提高,也使得打新基金需要被动加仓,但为了控制风险,选择哪类股票则成了打新策略基金需要考虑的问题。

  银行公用事业等高分红的蓝筹股相对较优。国泰君安从市场上经常参与打新的300只混合型基金的2016年4季度重仓个股统计来看,两市持仓占比最高的是银行股,超过全部持仓市值的15%,其次是医药生物、汽车、食品饮料、交运、公用事业等。

  其中,银行里的平安银行由于处于深市(银行个股较少),持股合计超过4亿股,从而成为了第一大持仓。相对沪市由于银行股可选范围较多,持股相对分散,主要集中在工农中建和南京银行;而长江电力贵州茅台五粮液格力电器等凸显了打新基金追求的高分红、利润稳定等较强的防御性特点。截至3月1日收盘,据平安证券数据,银行板块收7719.00点,今年以来上涨5.9%。

基金公司表示,正在研究通过股指期货对冲底仓风险的打新产品策略。

  不过,上海证券认为,并不意味着打新基金业绩能在2017全面开花。随着底仓规模的提升,打新基金其实被动地成为一种多策略的产品,其业绩受到了底仓股市资产、债券资产、新股市场以及对冲能力等因素的多重影响。打新基金的业绩更反映了基金管理人多样资产管理能力,所以对打新基金需要跟精细化考量。

(原标题:新股发行要常态化公募网下打新策略也升级啦)

(责任编辑:DF305)

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