沪指今日表现波澜不惊，全日基本都在昨收盘点位上方震荡整理，最终小幅收涨0.4%结束一天交易，收报3241.73点。市场成交量略有萎缩，两市合计成交仅有4191亿元，行业板块普涨。
值得注意的是，次新银行股今日集体大涨，无锡银行、吴江银行、常熟银行涨停，江阴银行、杭州银行、张家港行纷纷大涨。
此外，顺丰控股今日再度涨停，这已是该股近期连续第四个涨停板，股价收报66.80元。
对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。
此外，国改、“一带一路”等是中期主线，短期把握有业绩的成长，需要两手抓。我们认为本轮风格轮动有望轮到成长股中业绩优异的偏硬件、消费等板块，结合行业分析师自下而上推荐，我们构建成长股组合如光迅科技、歌尔股份、中金环境、得润电子、乐普医疗、完美世界、银信科技等。中期主线则还是集中于国企改革、“一带一路”等方面。对内改革首看国企改革，17年国企改革进入以混改为突破口的2.0阶段，中央、地方政策频发，国企改革有望成为今年两会甚至全年热点，相关公司如隧道股份、海立股份、申达股份、上海临港、百联股份、青岛啤酒、银座股份、铜陵有色、安徽合力、广弘控股等。一带一路是17年中国对外开放战略的重点，1月17日习总再提“一带一路”，并指出5月将在京举办国际合作高峰论坛，重申“一带一路”进入2.0阶段，相关公司如中钢国际、中国交建、中工国际、西部建设、中化国际、开山股份。中国中车、中兴通讯、海能达、特变电工等。
郦彬认为，1月份PPI同比超出市场预期，造纸、家电、家具等中下游行业出现涨价潮，上游价格向中下游传导、通胀预期升温等成为市场讨论的焦点。由于PPI环比变化与经济活跃度更相关，因此未来PPI环比何时掉头转负值是跟踪经济复苏持续性的重点指标。
回顾历史，外需断崖式下跌或国内投资持续下滑往往是触发PPI环比转负的重要宏观背景。1)08年9月-09年3月，外需断崖引发PPI环比降幅巨大。尽管国内固定资产投资增速相对平稳，但是欧美金融危机造成外需迅速下降，出口从08年11月开始同比持续负增长，原油价格也从08年7月的高位迅速下跌，PPI环比见顶后急转直下。2)11年10月-16年2月，国内投资持续下滑引发PPI环比持续负增长。4万亿政策刺激过猛，货币政策被迫在10年下半年之后迅速转向，从11年3月份开始，出口增速、原油价格、固定资产投资增速相继下滑， PPI环比在11年6月转负。此后固定资产投资增速一路下滑至今，期间有43个月PPI环比为负增长。
此外，从2017年上半年的PPI走势来看，受翘尾因素影响PPI同比大概率在2月见顶，但将继续仍处在高位；而在整体需求平稳的宏观背景下，PPI环比短期也难以明显转负。由于2月份PPI的翘尾部分达到6.4%，随后翘尾部分逐渐回落，因此在环比保持中性的情况下，PPI同比涨幅大概率在2月见顶，但2017年上半年预计仍将保持在5%以上的高位水平。而从目前需求端跟踪的情况来看，PPI环比短期难以明显转负：1)从出口来看，2017年以来欧美经济复苏势头较好，带来外需改善；2)从国内投资来看，2017年整体固定资产投资有望维持平稳；3)从库存周期来看，这一轮补库存仍在途中；4)从货币政策来看，当前CPI食品部分压力较小，使得整体CPI较为温和，货币政策以金融业去杠杆防风险的预防性政策为主，并非针对实体经济进行紧缩。
郦彬还表示，PPI环比未明显掉头转负前，依然维持市场震荡向上的看法，配置中游、大金融和必需消费龙头。中长期来看，新一轮朱格拉周期有望开启带动制造业投资复苏，受益于技术积累和资本持续投入的“新五朵小花”有望引领市场，类似02-04年的“五朵金花”，“中游成长”更值得当下布局。
首先，从最新的高频数据来看，17年1-2月的日均发电耗煤量同比增长15%，高炉开工率和汽车开工率继续回升，在内外需平稳的宏观背景下，PPI环比短期难以明显转负。因此，当前钢铁、水泥、工程机械等中游行业的“春季躁动”仍有望延续。历史上看，2011年春季行情中，钢铁、建材、化工等中游行业明显跑赢大盘。
其次，从中长期角度来看，以制造业为代表的中游行业在经历2011-2016年的洗牌和转型后，行业竞争格局有所改善，细分龙头不断涌现。同时，随着新一轮固定资产投资周期的开启，中高端制造业细分龙头在经过过去几年的技术积累和资本投入后，将有望率先脱颖而出。我们在2017年年度策略报告《“双低”依旧，斩棘前行》中指出，类似02-04年的“五朵金花”行情，军工装备、节能及环保装备、机械装备的核心零部件、交通装备、智能化自动化设备、新能源电池组件、能源智能化管理、汽车零部件及电子化、智能家居、新型消费电子等“新五朵小花”有望成为结构性行情的主旋律。“稀缺性”和外延并购的逻辑基础将进一步受到破坏，预计中小创的估值仍将继续压缩。
投资策略上，王德伦认为，事件驱动上继续关注两会预期下的“红旗招展”投资机会。风险偏好对“红包行情”的推动已经进入后半段，重视景气向上的绩优股以及医药板块。1)两会召开在即，建议继续超配“红旗招展”下的一带一路、国企改革等投资主题，届时，环保等板块也将成为关注热点，短期建议投资者关注。2)2016年年报逐步披露，建议投资者关注景气子行业向上的绩优股的投资机会，建议重点关注化工(农药)、交运(集运)、农业(饲料和种子)、轻工(造纸)、通信(光通信).3)医药板块：受益于新医保目录出台；年度策略中我们在“白马孕育”中也重点推荐了消费驱动的医药板块；监管方向使市场向价值化更进一步，绩优价值型板块收益。
主题投资上，王德伦建议继续关注受益于京津冀三周年以及治霾方案升级的京津冀主题、“一带一路”主题以及两会临近、改革预期升温的混改和上海国改主题。
投资策略上，李立峰表示，对于后市，诸多因素将有利于提升风险偏好。考虑到：①近期美元弱势，人民币的升值，热钱流出压力大幅缓解；②利率工具使用将暂现真空期，央行需要有较长的时间来评估本次“政策利率”上调后对“国内经济、通胀、资产泡沫、金融去杠杆”的影响；③开春后工业品等将步入开工旺季，经济数据整体偏暖；④A 股年报披露步入密集期，上市公司盈利好转趋势有望延续；⑤市场对中央“两会”的改革憧憬预期；⑥地产实物配置需求下降，资金的回流等。
站在当前时点，李立峰团队表示倾向于“小阳春”行情依旧具备。2017年年度策略报告中我们率先提到《唤醒春季躁动，配置通胀主线》；在近期策略报告中，我们反复提出“躁动时点在春节前后，市场底部在3050点左右”观点。目前来看，市场走势总体符合我们的前期的判断。站在当前时点，无论是宏观环境还是政策环境整体偏暖，改革政策红利释放，由此市场反弹的趋势并未发生变化。维持本轮反弹目标点位在3300-3350区间的判断。
配置方面，李立峰认为短期TMT板块或因事件驱动，或因“超跌”等因素将有所反弹，但反弹的持续性与高度，我们倾向于需更多的产业催化剂加以推动；若按季度时间轴来衡量超额收益，我们仍建议将配置的重心放在：供给端收缩、需求端财政定向发力、通胀品种、受益于资产负债表修复银行，上述这四条主线上来。“供给端收缩”产业链涉及“钢铁、化工、建材、造纸、小金属”等；需求端财政定向发力主要涉及到“基建，特别是铁路投资”等；“通胀领域”主要涉及到“食品饮料、家电”等。另外，我们对银行板块继续维持推荐。
主题方面，李立峰建议重点关注四类主题，分别是“一带一路”(国家大战略，建筑、港口受益)、国企改革(央企，上海等地方国改，军工等)、PPP与次新股等。
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