近期，上市公司大股东减持屡屡成为监管与舆论的焦点。单笔过亿元的大额减持明显增多，“清仓式”减持等套路频出，大笔减持时伴随各类运作和炒作，市场已悄然形成了如“定增+高送转+减持”等诸多灰色链条。
统计显示，2012年至2016年间，上市公司重要股东年度减持规模翻了五倍。自2014年起，A股重要股东日均减持就超10亿元，2015年时达到峰值22亿元。这背后与定增爆发、新股上市飙涨等诸多因素密切相关。
监管的到位和规则的完善，对于引导和规范A股减持意义重大，且已得到实证。A股重要股东减持规模在2015年达到顶峰，同年出台减持新政，使得次年减持规模明显回落。值得注意的是，监管层近期对违规减持的追查力度明显提升。2月以来已有多家上市公司因违规减持、“高送转”方案而收到监管函或问询，除追溯过往减持的合规性之外，是否以分红配合减持等也成为监管重点。
规模激增的背后，是频率与次数的加快，而单笔过亿元的大额减持也明显增多。
上述统计显示，2012年有13起单笔变动股份比例超过总股本5%的减持。其中2笔超过10%；有144起减持的参考市值超过1亿元，占比为3%。至2013年，重要股东有40笔单次变动股份比例超过总股本5%的减持，374起减持的参考市值超过1亿元，较前一年均有大幅飙升。在2014年，单笔参考市值超过1亿元的减持已达到586起。
而在峰值期的2015年，重要股东过亿元的大笔减持次数达到1212起，占比超过12%。当年单笔金额排名前十位的减持，涉及的减持规模均超20亿元，都发生在上半年牛市期间；从类型上看，包括有中船重工减持中国重工、中信有限减持中信证券都国有股减持行为，亦包括恒兴银行减持兴业银行、平安大华和华安基金减持京东方A的定增认购限售股等。高管套现在当年也极为高发，万邦达、乐视网、掌趣科技在牛市期间均遭遇高管的大规模减持。
2016年至今，在新规约束和市场行情双重影响下，减持总额和频率环比均有不同程度回落，但整体仍处于历史较高水平。统计显示，2016年内有965起单笔过亿元的重要股东大额减持，较2014年有超六成的增长。
*ST鲁丰股东的减持也搭载了“高送转”利好。2014年1月3日，上市公司宣布每10股转10股；就在同天，第三大股东西宁城投通过集中竞价减持3200万股，占公司总股本的6.91%，套现超2亿元。过往公告显示，西宁城投所持股份同样来自于此前的定增认购。但此次减持未及时提交权益变动报告且并未停止减持，被深交所处于通报批评处分。
首发限售股的解禁规模亦不容小觑，而新股上市后的超高涨幅更加剧了这种压力。
统计显示，高科石化、高澜股份、海顺新材、苏州设计、鹭燕医药、东方时尚、南方传媒、天创时尚等次新股，截至目前上市已满一年，各自涨幅分别达到275.64%、182.27%、173.53%、150.56%、77.50%、69.19%、68.74%、46.43%。资金对次新股的追捧力度不减。以高科石化、高澜股份、海顺新材为例，上市首日的市盈率分别为30.84倍、30.15倍和28.8倍；在资金持续追捧下，目前市盈率仍高达120倍、54.47倍和67.1倍，换手率已分别达275.64%、182.27%和173.53%。
统计显示，首发原股东限售股2017年的解禁市值规模也将超过万亿。其中，2月、9月、11月、12月都有超1000亿元规模。
次新股的减持也异常凶猛，“清仓式”减持这一激进举动更频频出现。这其中，创投机构的退出意愿显得过于急迫。
上市刚满一年的鹭燕医药在2月17日公告，公司三名原始股股东建银医疗、红桥民间资本、红桥创业投资拟通过集中竞价、大宗交易和协议转让等方式，在未来24个月内减持其持有的公司全部股份。无敌有偶，海顺新材在2月7日晚公告，公司股东长沙兴创投资因资金需求，计划6个月内以集中竞价或大宗交易方式减持不超过369万股公司股份，占总股本的6.91%。上述创投股东共持有海顺新材7.12%股份，于2月6日刚刚解禁。
此外，读者传媒、三夫户外、富祥股份也将遭遇创投股东减持。不完全统计显示，在遭遇清仓式减持的公司中，中小板和创业板公司占据较大比重。部分上市公司也一度因热门概念而股价大涨。以三夫户外为例，该股曾凭借户外体育概念在去年11月份时连续大涨，一度了122.96元的历史高点；随后股价接连下挫，但目前市盈率仍高达142倍。
更值得注意的是，部分大笔减持常搭配有一系列股权变动等，近年来更频频伴以“高送转”分红预案作利好支撑。而在减持的掩护下，部分上市公司已成为快速套现及资本运作的捷径与工具。
更早之前，完成债务重组后的浩物股份在2012年12月发公告，公司持股5%以上的股东北京汇恒丰将所持的3880万股转让给邢彦，转让价1.48亿元。上述变动股份占总股本的10.59%，在2012年单笔减持占比这一指标中居首。但此次减持随后就生出诉讼风波。北京汇恒丰因借款违约被要求以股抵债，由邢彦履行全部权利义务，但后者也未能按约履行。最终，经法院判决，邢彦被要求将所持股份按约定过户至三名自然人名下。当时就有市场观点指出，不经二级市场减持而走司法程序进行股权转移有避税之嫌。而就在2013年4月初，浩物股份再现蹊跷的股权变动：股东张寿清在11个交易日内完成股份受让再减持的操作，数日内浮盈近六成。股权频繁变动的同时，上市公司在2013年4月下旬摘帽，股价涨停；此前多起减持可谓“精准踩点”。
总结区间内累计减持超过20亿元的公司特点总结来看，这类公司普遍有较高的市场关注度，研究报告也较丰富。互联网企业或具备互联网战略、智能化概念的公司占比最高，如互联网金融、互联网电商、机器人、AI/VR、手游等。此外，涉及转型和多元化发展、并购重组、海外布局、传统行业业绩复苏等概念的公司也频频上榜；而被资本系举牌、引入战略投资者、定增等特点也较为常见。
而从单笔的减持来看，年内减持同时也呈现了一些新的趋势。从单笔减持的参考市值规模来看，位列年内前20名的减持中，涉及自然人、公司高管减持的有12起。对比2016年、2015年同类数据，自然人和高管减持金额能跻身单笔减持规模前20位的只有二三起左右。
就年内目前单笔市值规模前10位的减持来看，均为近年来重要股东减持的典型类别。其中，万丰奥威、捷成股份、爱康科技均为控股股东减持。华锐风电已被第一大股东萍乡富海新能连续减持，后者目前已公告计划未来半年内清仓。其中，万丰奥威控股股东吴良定称，减持是基于个人对慈善公益事业的捐赠需求。此外，天弘基金在2015年8月认购山东钢铁非公开发行的股份，跻身公司第三大股东；今年2月起开始减持，并也公告将在未来6个月内将所持股份全部减持。
在上述减持中，世纪游轮原董事长彭建虎的减持最为引人关注。彭建虎曾为世纪游轮董事长，2011年公司上市，2015年被巨人网络借壳而引发股价飙涨，彭建虎身价大涨。该起借壳在当年引爆了中概股回归的热潮。但在2016年5月，证监会出面整治，暂停中概股回归借壳且至目前仍未放开。
而中概股借壳回归的财富效应，也是惊人的。上述统计中，彭建虎有两笔单次减持因金额巨大而上榜。而根据世纪游轮公告，在今年1月20日至2月10日期间，彭建虎与其子彭俊珩累计减持已达6150万股；按披露的交易价格计算，彭氏父子减持合计套现达36亿元。
一面是不断壮大的减持大军，以及迅猛飙升的减持规模和频率、“减持王”和各类套路；另一面，则是不断升级的监管态度。
与此同时，当前A股减持的现状也已引起市场重视和隐忧。此前新华社发文，认为“野蛮减持”是A股出血点之一；而“清仓式”减持、信披违规等行为也触发市场争议，完善减持相关规则的呼声渐起。
证监会在近期强调，必须依法合规股东减持的行使，以不影响市场秩序为前提。年内，已有山东墨龙、步步高、联发股份、科大讯飞因违规减持而领到交易所监管函。同时，交易所还将监管重点向更为隐秘的环节渗透，针对高送转方案后是否存在减持行为等直接问询。年内就有和邦生物、智光电气、海利得、大晟文化等公司因高送转方案而被出具问询函。
(责任编辑：DF318)
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