再融资新规去芜存菁:可转债接棒定增 利好这些优质股

2017-02-21 16:53:46 来源:网络

摘要 【再融资新规去芜存菁:可转债接棒定增 利好这些优质股(图表)】上市公司发行可转换公司债券必须满足“最近3年连续盈利,且最近3年净资产利润率平均在10%以上;属于能源、原材料、基础设施类的公司可以略低,但是不得低于7%”。可以说能够发行可转债的公司,在不考虑估值的条件下,是名副其实的优质股。

  在监管层上周推出再融资新规后,分析人士认为,定增圈钱渠道被堵后,未来上市公司的融资优势地位将会显著下降,市场将呈现二八分化的效应。财务状况优异的上市公司,可通过发行可转债、优先股募资。特别是股性很强的可转债,或许将成为未来上市公司一大募集资金途径。

  2月20日晚间,A股市场惊现定增叫停潮,重庆百货陕国投A华邦健康多氟多福星股份台基股份轴研科技沙隆达A越秀金控等多家上市公司公告取消或修订定增方案。随着非公开发行工具受到监管限制,再融资工具的选择思路将发生较大变化。

  在新的定价原则下,定向增发对发行人和投资者的吸引力预计都将有所下降。混合型产品如可转债、优先股因融资间隔周期不受限制将受到更多关注。

  机构观点指出,可转债是目前推荐优先度最高的再融资产品,而非公开发行产品的比较优势下降;目前配股不是主流产品;优先股主要使用非公开发行形式,适用性有限。

  所谓可转债是指上市公司发行的、可在一定期限内按约定价格(转股价)转换成上市公司股票的债券。转股前,发行人按约定利率(票息)支付利息。

  相比定增和配股等再融资手段,发行可转债的条件更严,门槛更高,除主承销商要关注十二个方面的问题外,公司债券必须满足“最近3年连续盈利,且最近3年净资产利润率平均在10%以上;属于能源、原材料、基础设施类的公司可以略低,但是不得低于7%”。可以说能够发行可转债的公司,在不考虑估值的条件下,是名副其实的优质股。东方财富Choice数据显示,近一年来申请可转债融资的个股总计19只,其中已经获得证监会批准的转债为6只,但二月并无新增。

  兴业证券在2月19日的研报中指出,目前阶段排队的转债已经不少,市场扩容可以首先观察两会后是否有供给加速的情况,如果供给加速,则转债市场有望开启新时代,真正成为股债市场的有力补充。

  长江资管总经理助理、权益投资部总经理童国林表示,据调查,预计2017年可转债的发行规模将达2000亿-3000亿元,比2016年增长3-5倍,同时也会有3-5只主动转股成功的债券。

苹果产业链的歌尔也值得参与,美股方面苹果股价创新高,市场对于IPH>

  

(责任编辑:DF064)

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