在A股的传统版图之中，私募和游资一直以来都是重要力量。一方面，2016年私募博重组遭遇“黑天鹅”不少见，投资组合的风控问题因此被摆上台面。另一方面，随着监管层的从严监管，传统游资的生存土壤亦不再肥沃。加之“温州帮”的横插一刀，过去以打涨停板为生的“敢死队”手段更是难上加难。种种迹象显示，A股传统版图的旧有模式正在悄悄生变，而新的格局尚待重塑。
“重组还是可以去博，但私募将会把风控摆在首位。”西藏银帆投资总经理李志新告诉《每日经济新闻》记者，尽管2016年一些明星私募遭遇了“黑天鹅”，但私募博重组的套路并不会因噎废食。实际上，私募押宝壳资源的核心是真正的风控问题，这里面重点涉及的是投资配置。
西藏琳琅投资王琳告诉记者，一方面IPO排队的速度越来越快，对应壳资源的价值也会降低，进而壳股爆炒现象将降温。另一方面，证监会收紧了对借壳上市的监管，所以壳股凤凰涅槃的难度也越来越大，“即便是上市公司发出了重大资产重组预案，但最后顺利通过的难度也越来越大，仍然有被监管层否决的风险。”
“私募选择壳股的配置最好不要超过25%~30%，如果占比太多，‘踩雷’的风险就越大。”李志新说，2017年，偏好博重组的私募会在仓位策略上做文章，这同样适用于一般的投资者。
“选壳必须要避免那些遭遇证监会立案调查、谴责的公司，因为这成为限制其进行重大资产重组的条件。”西藏琳琅投资王琳说，可以选择市值低，壳本身比较干净的上市公司，“2017年国企改革，特别是央企改革可以重点布局，预计在2017年机会比较大。”
2016年下半年，股权转让和高送转成为了两大主线，各自的龙头分别是四川双马和煌上煌。两大龙头的背后则是两大游资势力，前者是2016年新崛起的光大金田路营业部，后者则是曾参与中国中车、特力A等的老牌游资中国银河绍兴路营业部。
事实上，龙头股三江购物、上峰水泥的背后仍浮现光大金田路的身影。根据龙虎榜数据，光大金田路参与上述两只个股的资金已经超过了2亿元规模。通过数据可以推断，相较四川双马的“半路上板”，光大金田路大概率是在三江购物启动之初介入的，整整吃完了一轮主升浪。
“各自为王”仅仅是描述游资在2016年的市场操作现象，实际上它们的操作手法仍然是万变不离其宗的“打板”。传统的“打板”最为看重“过三看五”，即使三连板(均为换手板)之后可有第五个涨停。在2015年的特力A，2016年1月的中毅达、深深宝A炒作中可见一斑，在第三个涨停之后就会迎来第四个、第五个涨停板。
不过在2016年，这一手法也面临着挑战。一方面监管层方面收紧了个股炒作，“特停”屡见不鲜。譬如最近大涨的三江购物、银鸽投资、金牛化工，在复牌之后纷纷遭遇杀跌。另一方面，温州帮的横空出现，“打板族”也被当作“韭菜”收割。以武汉中商为例，7月13日有银河证券温州锦绣路营业部、华泰证券上海共和新路营业部现身该股龙虎榜，净卖出接近2500万元。武汉中商在7月12日及7月13日连续涨停后，7月14日低开低走，全天大跌近8%。从股价上涨的路径来看，温州帮正是从第三个涨停板开始收割。
在西藏银帆投资总经理李志新看来，游资“打板”手法在2017年仍有生存空间，这一操作模式并不会消失。而从上述游资的操作手法来看，“打板”的模式也在不断进化。
(原标题：江湖“重构”游资私募探索新格局)
(责任编辑：DF309)
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