2017年证券市场十大猜想:恢复“T+0”实现概率为50%

2016-12-28 09:34:03 来源:网络

  新的一年总会给人们带来无限遐想与希望。2016年头,A股触发熔断,年尾债市历史性跌停,主要指数年线至今还被阴线笼罩。2017年就要来到,世界即将呈现另一段风情,而中国股市又将会如何演绎呢?《投资快报》记者根据2017年可能推出的相关政策以及市场预期等,综合各机构及分析师的预测,作出对 2017年中国股市的十大猜想。

  中央经济工作会议提出,要推动养老保险制度改革,加快出台养老保险制度改革方案。稍早前的12月6日,全国社会保障基金理事会发布《基本养老保险基金证券投资管理机构评审结果公告》,公布21家基本养老保险基金证券投资管理机构,这也意味着养老金入市进入最后的倒计时。

  自去年6月底人社部、财政部向社会公开《基本养老保险基金投资管理办法》以来,养老金的投资入市一直牵动着社会的神经。人社部发言人李忠在三季度新闻发布会上透露,基本养老保险基金委托投资合同已经印发,优选出第一批养老基金管理机构后,正式启动投资运营工作。据人社部公布的数据,截至2015年底国内基本养老保险基金资产规模为39937亿元,扣除预留支付资金外,可纳入投资运营的资金总计约2万亿元。

  从美国经济的历史经验来看,养老金、资本市场和高科技三者的结合是重要原因。作为美国养老体系第二支柱职业养老金的重要组成部分,401计划投资于国内和国际股票、VC、PE等股权类产品的比例高达60%,推动了美国上个世纪八十年代后的经济繁荣和高科技产业崛起。

  保证金标准及交易量限制,股指期货交易几近全面受限,市场流动性骤减。自2015年9月7日起,期指非套保持仓保证金提高至40%,平仓手续费提高至万分之23,比此前的标准整整上调了20倍。同时,非套期保值客户的单个产品单日开仓交易量超过10手,就认定为异常交易行为。

  今年以来,随着A股走势渐趋平稳,关于股指期货松绑的声音不时传出。今年两会期间,股民建言恢复期指正常交易规则获得很高的呼声;在业内人士看来,呼吁为股指期货松绑的声音一直都有,从建设市场、完善市场的角度来说,早恢复比晚恢复要好。

  欣泰电气(300372)被正式认定为欺诈发行,将启动强制退市程序。8月23日,欣泰电气股票终止上市,进入股份转让系统挂牌转让。

  分析认为,证监会的表态对于有重大违法的上市公司严格执行退市制度,显示监管部门对退市制度动真格。在2017年,市场将有一批存在问题的上市公司会迎来和博元、欣泰电气等一样的命运。据不完全统计,自2001年水仙电器被终止上市、成为第一家退市公司以来,沪深两市至今共有超50家公司退市。

  事实上,早在2014年10月,证监会便出台了更严格的退市安排规定,指明有重大违法行为的公司,或财务指标或交易数据不能达标的公司,必须强制退市。以进一步推进退市工作的市场化、法制化和常态化。

  上证指数而言,券商普遍预测高位在3500点至3800点区间,也有少数预测最高点为4000点,摩根士丹利更是预计A股明年上4400点。

  摩根士丹利J>大宗商品期货转入股市。

  “展望2017年,大类资产配置转向股票,上市公司业绩将逐步改善,改革和转型加速提高风险偏好,市场有望从震荡市演变为牛市。”海通证券(600837)首席策略分析师荀玉根依据的逻辑在于,大类资产比较中股票占优,上市公司的盈利2017年将逐渐走出右侧,此外,改革和转型望加速,市场风险偏好将回升。

  广发证券(000776)认为2017年上半年股市仍存风险,上证综指或下探至2750点;而预测2017年上证综指低位在2800点的有国泰君安国元证券(000728)、上海证券、长江证券(000783)、东北证券(000686)等。

  广发证券认为,2017上半年货币政策难以宽松,且房贷下滑和表外理财监管加强将使货币乘数下降,总体流动性环境偏紧,利率水平或将上行;下半年随着经济和价格水平的回落,货币宽松空间打开,利率有望下行。2017年上半年,“调结构”和“稳增长”的矛盾依然存在,且行政调控全面介入经济领域,这会对风险偏好形成抑制。下半年,随着“十九大”的临近,改革和转型预期有望得到改善,从而帮助提升风险偏好。

  综合来看,A股市场在2017年上半年仍存风险,2017年下半年有望迎来转机。上证综指全年的波动区间预计是2750点至3550点。

  中国资本市场的一个跨越,亦是中国经济全面进入资本时代的重要标志。另一方面,尽管新股发行重启,但IPO堰塞湖问题依然未得到完全解决。业内人士认为,当前的发行节奏正在靠近注册制,但预计《证券法》二审修订会推迟至两会期间或之后,由此,注册制在2017年推出的可能性不大。

  分析普遍认为,注册制有利于A股制度的完善,更规范化的走向价值投资,改变A股的投机行为。申万宏源(000166)表示,注册制有助于更多的企业借助资本市场发展壮大和实现转型升级,更好地提高资本市场上资源优化配置的效率。

  “注册制短期有可能影响市场情绪,但是由于注册制是一个循序渐进的过程,且监管层已经考虑到其所面临的风险,注册制对市场的影响必然会被控制在一定限度内。长期来讲,注册制可以使得更多优质的企业获得股权融资,对实体经济和资本市场都是利好。”业内人士指出。

  新兴产业发展规划》,要求提高企业直接融资比重,包括积极支持符合条件的战略性新兴产业企业上市或挂牌融资, 研究推出全国股份转让系统挂牌公司向创业板转板试点。这不是国务院第一次在公开场合提及推进新三板向创业板转板试点。在此之前,关于新三板转创业板试点的新闻已铺天盖地。

  研究推出新三板转板创业板,最早是去年6月份,国务院发布《关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》就已提到,支持符合条件的创业企业上市或发行票据融资,加快推进全国中小企业股份转让系统向创业板转板试点。同年11月20日,由证监会官方微博披露提出,制定进一步推进新三板的若干意见,研究推出股转系统挂牌公司转板创业板的试点。

  “开通转板,可以从新三板培育和发现优质企业转板到创业板,这对创业板甚至主板是一个利好。”机构人士告诉记者,之前有不少新三板的企业成功登陆主板,这在严格意义上并不能称之为“转板”。过去,这些挂牌企业转至中小板、创业板仍是通过IPO.

  融资融券以及股指期货已经推出,新三板和国际板也在孕育之中,但唯有B股制度多年没有改变,发展相对滞后。

  业内专家指出,B股市场是人民币资本项目下不可兑换的历史条件下的产物,其出路不外乎有两条:一条是作为历史遗留问题看待,在其完成历史使命后让它逐步消亡。这包括采取回购的或并入A股,以及等待人民币完全可自由兑换时“水到渠成”等。另一出路是给B股市场重新定位。

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