内地和香港两地投资者所期待的深港通昨天正式开通。两年前的11月17日沪港通落地，A股恰逢杠杆牛行情启动。两年后深港通开通，面对人民币贬值压力、IPO年底大扩容等不利因素，A股又将如何表现，各路投资者心情复杂。
昨天9时30分，深圳证券交易所和香港交易所同时敲响开市钟和开市锣，宣告深港通正式开通。内地与香港股票市场直投通路全部打开，沪深港“共同市场”正式形成，中国资本市场对外开放又迈出重要一步。
昨天，深圳证券交易所和香港交易所同时敲响开市钟和开市锣。敲锣仪式前，港交所和深交所进行了视频交流互动。在两地开通仪式上，深交所向港交所送出的礼物“拓荒牛”，寓意深圳的开拓精神；而港交所向深交所送出铜牛，“双牛”寓意两地各具特色，将共同打造“双牛”齐奔的市场。
中国证监会主席刘士余昨天出席开通仪式并致辞。他表示，深港通开通是两地资本市场进一步协同发展的历史性时刻，开通深港通必将为国际、国内金融市场注入正能量、信心和信任。两地金融监管机构将进一步密切协作，加强两地市场监管，加大跨市场执法的协作力度，严厉打击跨境市场操纵等各类违法违规行为，切实保护两地和全球投资者的合法权益。
港交所行政总裁李小加说，深港通为内地和国际投资者带来了更多的投资机会，这种模式是可以复制和扩容的，具有长久的生命力。如果说沪港通迈出了互联互通的第一步，今天的深港通就迈出了第二步，这两个看上去很小的步骤却是历史性的时刻。李小加强调，深港通的重大意义就是把中国最具有创新精神的行业和企业，展示在世界投资者面前。
在沪港通运行两年多后，深港通是内地和香港市场互联互通的又一重要里程碑。内地投资者可购买的香港股票将多100多只，香港投资者可投资的内地股票多了近900只。
仪式开通不久，深港通开通后的第一笔成交诞生，深股通成交的是深康佳A，成交金额481元。港股通来自汇丰控股，成交金额2.45万元港币。
从额度使用情况看，截至昨日15点，深股通每日130亿元人民币的额度还剩下102.89亿元，余额占比为79%。深港通下的港股通每日105亿元人民币额度则剩下97.41亿元，总体成交较为平稳。昨天，881只深股通标的股中，有293只录得上涨，基本都为中小板及创业板个股。截至收盘，易事特涨停，世纪华通、宜通世纪涨逾7%，欧菲光、中文在线等涨幅超过5%。
昨天，沪深两市大幅跳空低开，随后走势分化：沪指击穿3200点整数关，跌幅1.21%，创逾两个月最大单日跌幅。险资举牌股集体大跌：吉林敖东、格力电器、太平洋、中国铁建、中国交建等个股纷纷跌停，中国建筑、中国中冶、中国中车、廊坊发展、南玻A、万科A等股重挫。
沪深两市下跌，一个重要因素即险资肆无忌惮举牌终于引发监管层的强烈不满：证监会主席刘士余向“野蛮人”喊话：希望资产管理人，不当奢淫无度的土豪、不做兴风作浪的妖精、不做坑民害民的害人精；新华社当晚刊文认为其部分发言指向保险系资金。
巨丰投顾认为，从技术面看，大盘已经进入调整市；从刘主席的表态看，利空险资举牌股；从IPO加速看，利空壳资源股；从融资融券交易实施细则修订看，监管层引导蓝筹股投资，限制绩差股炒作意图明显。此外，昨天深港通正式开通，券商股兑现利好重挫。被利空打砸的险资举牌股，或许是中长线买入的机会。
针对深港通对沪深两市的影响，英大证券首席经济学家李大霄认为，深港通推出并不具备当时沪港通的时候一下子冲到5000点大牛市的背景，因为当时有杠杆的因素。深港通的开通对A股和港股都是长期利好，但是应该更加利好港股市场。
李大霄还表示，港股有很多地方值得A股学习，比如发行自由、可做多做空的双向交易、国际化、市场化等，香港市场的衍生品交易也非常发达，机构投资人比例非常大，另外港股公司非常注重股东文化及分红。深港通开通后，香港跟内地市场可以互相借鉴，互相补充，互相融合，互相学习，上海、深圳、香港联合大有可为，一个非常大的机会摆在人们的面前。
据多家券商估算，深港通开通一年预计将为A股带来1000亿元左右的增量资金。国泰君安参照沪港通计算，预计深港通一年将为A股市场带来750亿元-1500亿的增量资金，约占目前深证成指流通市值8.5万亿元的0.9%-1.8%，对市场短期流动性影响有限；另以沪股通开通以来日均4.2%的额度使用率统计，深港通开通一年预计可为A股带来1300亿元左右增量资金。
中金公司相关研报指出，“随着沪港通、深港通等互联互通机制的推出和完善，两地资金互通力度将加大，有望使得两地的流动性与投资者结构方面的差异缩小，从而帮助两地估值差异收窄。其中，大盘股的价差可能会收窄得更为明显，大趋势上中小盘的价差也将逐渐缩小。”
从短期来看，前海开源基金管理有限公司董事总经理、首席经济学家杨德龙认为深港通的开通可能有助于跨年度行情的展开。
“深港通的开通给大盘带来的改变并不在于有多少数目的增量资金，而是投资理念的改变。”杨德龙表示，开通深港通之后，加上之前开通的沪港通，将实现两地市场全面互通互投，有助于蓝筹股的行情更进一步，从而推动大盘不断的创出反弹新高。所以蓝筹股的估值就存在比较好的上升空间。
摩根士丹利华鑫基金研究认为，以沪深两市与香港股票市场的互联互通为契机，原先相对封闭且相关机制有待完善的A股市场将不断与外部发达金融市场相衔接，可不断引入外部机构长期投资资金，带来长期理性投资理念，总额度取消说明A股对外开放的步伐正在加快，是中国资本市场和资本账户开放的重要一步，未来MSCI指数体系纳入A股的可能性将进一步提升。
市场参与者普遍预计，沪港通与深港通陆续开通，所积累的宝贵经验将为A股下一步扩大开放奠定基础，如处于初始筹划阶段的沪伦通等。
从基金公司布局情况看，不少公司强力布局深港通带来的投资机会，从主题基金成立情况看，今年以来已有47只“沪港深”基金成立，仅11月份成立的就超过10只，另有20只“沪港深”基金申请发行。
公开消息显示，截至12月5日，共有68只“沪港深”主题基金，其中前海开源基金公司旗下沪港深系列基金已有11只，另有1只发布了招募说明书，是拥有沪港深基金数量最多的基金公司。在年内成立的47只“沪港深”基金中，其中混合型基金有33只，股票型基金有12只，其他类型的有2只。
北京济安金信科技有限公司副总经理、基金评价中心主任王群航认为，沪港深基金产品将对QDII产品形成竞争：“沪港深基金相比QDII基金最简单的不同点在于申购和赎回，QDII产品申购又赎回基本上需要七八个交易日，通过沪港深基金，申购和赎回的效率会有很大提高，通过沪港深基金，基金公司到香港去买股票更方便了。”
深圳一位基金经理称，未来影响资金流入有两大因素：一是港股、A股估值高低，2014年年底，部分大银行股的价格，H股高于A股，因此资金流入A股顺理成章，从目前看，A股大盘股中，很多仍然较H股贵，对境外资金的吸引力可能就没有那么大；二是人民币贬值的因素，目前一些海外机构认为人民币贬值仍未到位，因此它们可能会在贬值到位时再考虑进入，否则，仍然会在港股寻找更合适的标的。因此境外资金的作用更大的是“托底”，一旦估值处于底部，资金会考虑入场。
另外，市场也看好深市稀缺行业中的龙头公司，这些股票集中于消费(比如白酒)、旅游餐饮、传媒、电子、农业、汽车(新能源车)等领域。以食品饮料行业为例，深市有五粮液、洋河股份、泸州老窖、双汇发展等市值较高、业绩稳定的个股，医药行业则有华东医药、东阿阿胶等QDII常年重仓的二线蓝筹股，还有国信证券、广发证券、西部证券等特色券商股。
“对于部分境外资金来说，也倾向于投资中国的新兴行业，在深市，有更多细分行业的龙头可供选择。虽然它们的估值目前也并不便宜，但如果深入调研，也能发现一些值得关注的公司。加上新兴行业并购频繁，对境外资金还是有相当吸引力的。”一位在香港从事多年投资的私募基金经理告诉记者，他在深市上市公司的调研中，也能遇到一些境外机构的同行，他们对上市公司的业务前景充满好奇，也愿意保持持续关注。
展望
具体方向是ETF和新股通
昨天，港交所行政总裁李小加对外界表示，深港通最大的意义是证明沪港通已经完成试点，落地生根，走向常规化了。下一步港交所工作的两大具体方向是ETF纳入互联互通以及IPO方面的“新股通”，这两方面都有巨大空间，一旦达成将令香港市场逐步成为让中国从全球“债主”变成全球“股东”的场所。
李小加对外界表示，ETF和新股通是香港资本市场下一步的两大具体方向。第一就是一级市场，可以有“新股通”，将来ETF就是很重要的产品。比如说德国制造业，很小的公司，但是非常强增长非常好，但是在德国上市也不可能来香港上市，我们有没有可能搞个德国制造业的ETF？或者搞个美国生物科技(Biotech)的ETF？搞个南美矿业的ETF，搞个澳洲农业的ETF……这样把这些“货”摆在香港，虽然企业没有来香港上市，但内地投资者还是可以投资这种“access product”(渠道性产品)，这是非常巨大的空间。ETF比较大的挑战就是，南向和北向的挑战不一样。南下较容易解决，但沪港通南向北向一般同步做，那就必须把北向也做起来，北向比较难。时间表就不太好说了。
另外新股通最重要的是把国际的公司带进来。国际的公司将来也可以直接在国内上市。我们现在是别人的债东，但却不是别人的股东，股东的权益是企业做得好我们都可以跟着收益的，债东就只能收债息。日本过去二十年经济那么差，但老百姓并不穷，因为GNP比GDP要大多了，就是因为他们多年来大量的海外投资，别的地方有好事出现时他们是人家的“股东”，都是有回报的。
李小加还透露，未来取消每日额度“只是时间问题”了，因为市场发展越到后期越不会发生“用力过猛”的情况。港交所将更努力吸引海外公司前来上市让中国投资者买，也将梳理“三板”等计划，研究如何接纳“同股不同权”企业。对于市场希望以沪港通、深港通渠道对冲人民币贬值的想法，李小加则提醒投资者如果投资的是中国企业，汇率变动并没有影响，如果投资业务在其他国家的企业，可以达到对冲目的，但作为封闭渠道，沪港通深港通不可能达到让资金出境的目的。
作为一家老牌上市公司，深康佳A在国内股市中并不算十分活跃的“明星股”，但昨天却被一举选中“第一股”，对此深康佳董秘在接受北京青年报记者采访时连称“没料到”，他表示这说明了香港投资者对内地实体经济的关注。“公司未来将按照既定战略继续稳健发展，为全体股东带来良好回报，同时也为广大消费者带来更优质的产品。”有证券界人士表示，其实从股价走势来看，康佳在内地股市中确实算不上太活跃的上市公司，甚至有些沉闷。作为中国五大彩电巨头之一，康佳也是唯一拥有央企背景的彩电类上市公司，这可能是引发香港投资者关注的原因之一。他还透露，近一年来各种投资机构频繁到康佳实地调研，看似沉闷的康佳内部或许正酝酿着巨大的变化。有调研机构的报告显示，虽然以制造业起家，但其实康佳近几年一直在低调进行着互联网转型，尤其今年是其互联网业务大动作频繁的一年，在业务收入模式上也实现了多元化并进发展的态势。“除了彩电制造这一老本行外，今年以来康佳在智能电视业务运营方面的收入明显增加，通过提供专业化的优质互联网内容服务获得的运营收益大幅增加。尤其是通过多路作战，康佳今年以来的内容运营创下了历史最高收入纪录。”
“厚重的工业制造业背景，加上先进的互联网气息，以及雄厚的央企背景，可能是康佳受到港资青睐的重要原因。”前述证券分析人士表示。
(责任编辑：DF309)
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