新三板渐成A股公司并购热土

2016-08-10 07:35:26 来源:网络

8日发布的《“十三五”国家科技创新规划》提出,支持创新创业企业进入资本市场融资,完善企业兼并重组机制,鼓励发展多种形式的并购融资;强化全国中小企业股份转让系统的融资、并购、交易等功能。

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  广证恒生总经理袁季认为,近两年来传统行业中的A股上市公司转型压力与日俱增。在此背景下,新三板逐渐成为A股上市公司开展并购的热土。2016年以来,已有9起A股公司全资收购新三板挂牌公司的案例。标的信息透明、增长态势良好、估值相对较低是吸引A股公司并购新三板企业的重要原因。

南洋股份发布公告,拟斥资57.5亿元收购天融信股份100%股权,并募集配套资金21.2亿元。同日,三七互娱亦宣布拟以12亿元的价格购买中汇影视100%股权。7月16日,楚天高速公告称,拟作价12.6亿元收购三木智能100%股权。不到半个月,A股上市公司拟收购新三板挂牌公司及配套募资的规模就突破了100亿元。

欧比特出于横向整合目的收购铂亚信息,合并财务报表后,为上市公司贡献了75%的净利润。2014年10月,欧比特发行股份及支付现金收购铂亚信息100%股权。2015年4月完成标的资产过户手续。2015年,欧比特实现营业收入3.8亿元,同比增长120.29%,净利润为5783.37万元,同比增长130.74%。其中,铂亚信息2015年的营业收入为2.1亿元,占欧比特营业收入的54.49%;实现归属于母公司股东的净利润4363.80万元,占欧比特净利润的75.45%。

  天华超净跨界收购宇寿医疗100%股权,合并报表后,为上市公司贡献了58.58%的净利润,实现了多元化战略布局。2015年4月,天华超净发行股份及支付现金购买宇寿医疗100%股份。2015年12月完成标的资产过户手续。天华超净营业收入4.6亿元,较上年同期增长17.94%;净利润4707.15万元,较上年同期增长13.04%。其中,宇寿医疗营业收入1.7亿元,占上市公司营业收入的37.26%;扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润为2757.25万元,占上市公司扣非后净利润的58.58%。

  “这两个案例充分说明,A股公司可以通过收购新三板挂牌公司实现业绩快速增长。”袁季告诉中国证券报记者,新三板将成A股公司收购的标的池和主战场,主要有三大因素吸引A股公司积极并购新三板企业。

  首先,新三板给上市公司寻找标的提供了便利。截至8月9日,新三板已有8200多家挂牌企业,其中基础层企业7270家,创新层企业953家。上市公司可以根据发展需求寻找不同层次、不同产业、不同规模的标的,也可以通过新三板的信息披露资料,较透明地了解标的企业的经营状况、财务指标、行业地位等信息,降低了收集信息的成本。

  其次,新三板挂牌公司增长态势良好,成长性突出。广证恒生的研究报告表示,截至今年5月,已公布年报的6883家新三板挂牌公司2015年实现营业收入较2014年同比增长16.58%;实现净利润较2014年同比增长40.41%;新三板挂牌公司有2342家企业净利率增长率在100%以上,占比达34.02%。同期创业板企业有72家净利率增长在100%以上,占比为14.82%。

  再者,新三板企业整体估值较低,对上市公司具有一定吸引力。尽管A股公司收购新三板挂牌公司时存在溢价,但基本处于合理区间内。数据显示,全部股转系统的股票平均市盈率为29.05倍,相比中小企业板和创业板的估值,新三板企业仍具有一定吸引力。

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