保本基金被戴上“紧箍咒”，基金公司另辟蹊径在老产品上打起了主意。
股债双杀的背景下，保本基金今年大行其道。根据凯石金融研究中心最新发布的数据，今年上半年，公募基金合计成立56只保本基金，占新基金总数量的14.62%，发行规模合计为1473.43亿元，占新基金总规模的37.87%，不论是数量还是规模均刷新历史高点。
保本基金一路狂飙，引起管理层的警觉。近日，中国证券投资基金业协会向各基金公司下发了《关于保本基金的指导意见(修订稿)》(以下简称《指导意见》)，对保本基金的运作和管理提出了多项新规，监管层希望通过限定保本基金的投资范围和杠杆倍数，把保本基金规模和公募净资产两相“捆绑”。这不论对于基金公司还是保本基金来说均形成较大影响。
据21世纪经济报道记者了解，在此新规下，目前仅有3家基金公司还有保本基金额度，一段时间内保本基金或成市场稀缺品种。
其二，保本基金的收益会大幅下降。为了降低保本基金运作风险，《意见稿》明确保本基金投资稳健资产的范围，“稳健资产应为现金、银行存款以及剩余期限超过剩余保本周期小于1年的国债、地方政府债券、政策性金融债、央行票据和信用等级在AAA以上的债券。”
意见稿还指出，稳健资产投资组合的平均剩余期限不得超过剩余保本周期，以防范利率风险和流动性风险。
最值得关注的是，意见稿还明确了风险资产放大倍数，要求权益类资产投资金额不得超过安全垫两倍，信用等级在AA+以上的固定收益资产投资金额不得超过安全垫10倍，可转债以及其他固定收益类资产投资金额不得超过安全垫5倍，且各类风险资产的投资金额除以各自倍数上限，加总后金额不得超过安全垫。
“以前保本的权益类仓位最高可以达到4成，因此当牛市来的时候，保本基金的年化平均收益可以做到20%。但是以后随着风控的加强，保本基金的年化收益将大幅收缩，以后年化5%到8%就相当不错了。”曾刚表示。
第三则是对基金经理和基金公司的要求大幅提高。《指导意见》新增保本基金的基金经理应当具备2年以上偏股型或债券型基金管理经验的要求，同时在基金管理人审慎监管要求中，也增加了需满足“已经管理的基金类型包括股票、混合和债基”的规定。
根据统计，目前有46只保本基金的基金经理任职年限不足两年，有的任职还不到一年。
对于保本基金经常出现的反担保问题，监管机构也一直非常警惕。5月13日，证监会强调，监管部门已注意到保本基金的潜在风险不容忽视，将尽快弥补保本基金的制度性缺失。
“目前，保本基金产品均采用了连带责任担保方式，且多数规定了担保方拥有无条件追索权条款。这样的保本保障安排，将由基金管理人承担最终的可能风险损失，这与基金公司的资本金制度不相匹配。”中国基金业协会称。
“管理层如此操作不无道理，从海外的案例来看，保本基金其实是基金公司最大的杀手，基金公司破产很大一块原因就是因为保本产品规模过大。一旦发生极端情况，保本基金不能实现保本，担保机构会先让基金公司拿自有资金垫付，当自有资金补不上这个窟窿时，担保公司才会出手。国内虽然还没出现基金公司因保本基金倒闭的案例，但是不能不防止‘黑天鹅’事件的发生，管理层应该也是借鉴海外的案例，因此对于保本基金无序的发展喊停。”华南一家大型基金公司的基金经理表示。
深圳一家基金公司的高管表示，“现在多数担保机构都要基金公司进行反担保，如果没有反担保，估计没有担保公司愿意做，即使愿意，肯定会在收费方面进行补偿，这样一来保本基金的成本会增加很多，得不偿失，不如不做。”
据统计显示，175只(A/C类分开计算)保本基金中128只的担保费率超过0.2%，最低的是金鹰元安保本混合，为0.12%，其担保人为广州越秀金融控股集团有限公司。最高的是招商荣安保本混合，为1.7%，其担保人为北京首创融资担保有限公司。
(责任编辑：DF308)
,新规降食品安全与日常饮食 杠杆 保本基金收益将减半基金公司抢发相关：
Line上半年扭亏为盈 用户及营收遇瓶颈成立五年未盈利的Line，在上市后发布的第一个财报即实现扭亏为盈，这背后的功臣是广告业务。眼下，活跃用户增长趋缓的Line，正急于向投资者证明自己的变现能力。 Line 经过这么多年的发展，今天仍然以通讯工具的形式为主。相比之下，国内的微信、微博等都早已进化为平台，为参与者创造价值，衍生出各自独特的生态。 成立五年未盈利的Line，在上市后发布的第一个财报即实现扭亏为盈，这背后的功臣是广告业务。眼下，活跃..
专访常云波:巴西市场现窗口期 中国交建加快投资布局中国经济已进入新常态，有分析认为国内基础设施建设行业投资或增速放缓，而全球对于基础设施建设还有巨大的需求。在“一带一路”倡议、亚投行成立的契机下，中国基建企业走向海外前景广阔。
高考后“学霸经济”走俏：有学生20天收入过万(图)执信每本“学霸笔记”都有手绘封面。家教李坰其在准备上课资料。采访对象供图原标题：华附学霸做家教 20天收入过万高考后“学霸经济”走俏，部分学生靠卖笔记做家教赚大学学费高考高分生向来是社会各界关注的焦点，若说这些学霸是“武林高手”，那么其学习方法、学科笔记则是让他们称霸“考场”的“武功秘籍”。高考后，不少颇具经济头脑的学霸们做起了贩售知识的生意，将三年辛勤积累的知识输出”，或卖起了笔记，或趁热打铁“..
地方政府应更合理更谨慎地利用债务融资去年，在稳增长压力加大的背景下，中国开始放松货币政策，并实行积极的财政政策。同时推动债务置换。今年上半年，地方财政收支压力较大，同时又要上马更多稳增长项目，不仅新增债券发行较快，曾被抑制的地方融资平台信贷也大幅反弹。地方政府想抓住短暂的政策与时间窗口扩大融资规模，以防未来遇到融资困境。 根据统计，截至7月27日，我国地方政府债券发行规模已达3.77万亿元，逼近去年全年3.8万亿元的总发行量。其中，新增..
京津冀:优化区域布局 强化整体效能【京津冀:优化区域布局 强化整体效能】扎实推进京津冀协同发展，是优化国家发展区域布局，优化社会生产力空间结构，打造新的经济增长极，形成新的经济发展方式的重大举措。 协同发展献计出力需解决多方面问题公共服务共建共享，加快市场一体化进程等一系列问题亟须解决，而开发区的协同发展对于三地整体的协同发展，具有示范引领意义。希望京津冀三地专家学者，为推进京津冀优势互补、区域协调发展和体制机制创新出谋划策。亟须..
7月29日国内四大证券报纸头版头条内容精华摘要国务院开展促进民间投资专项督导；监管层警惕信托通道业务“脱实向虚”；场内股权质押融资规模首超9000亿元；网约车终获合法身份 用车市场回归有序。 银行理财业务监督新规将出台的消息影响，信托概念股28日纷纷上涨，陕国投A更是在开盘没多久就封住涨停。 国海证券7月28日晚间发布的2016年中报显示，其上半年实现营业收入16.94亿元，同比下降32.78%，实现归属于上市公司股东的净利润5.43亿元，同比下降50.67%，加权平均..
大洋电机获巴拉德9.9%股权 资本逐鹿中国燃料电池市场7月28日，中山大洋电机股份有限公司(002249)公告，全球顶尖氢燃料电池公司巴拉德定向增发的1752万股普通股，全部由其全资子公司大洋电机(香港)有限公司(下称大洋电机香港)认购。双方还约定，交割日后两年内，大洋电机香港及其附属公司可以继续买入巴拉德的股份，但累计持有不得超过巴拉德股份的20%。
理财新规收紧银行资金“入市” 优先级投资合规隐患抬升21世纪经济报道记者了解到，银监会日前正在考虑重修的《商业银行理财业务监督管理办法》(下称办法)中，拟对银行资金流入股市采取更加严格的限制措施。 如果穿透看，新政策可能会对银行投资定向增发、量化、组合配资的优先级有影响，这部分规模去年峰值时有近万亿，经历去杠杆以后应该已经大幅降低。 银行理财监管边界的重塑，正对二级市场的资金面预期带来影响。 21世纪经济报道记者了解到，银监会日前正在考..
首家农商行破冰上市 江阴银行IPO长跑后显颓势在1月15日晚间获得证监会首发上市通过后，经过半年多时间的等待，日前，江阴农商行终于获得了证监会核发的IPO首发申请。虽然此前，无锡农商行IPO申请曾在1月13日晚间提前先于其获得无条件过会，不过目前尚未获得IPO发行批文。这也意味着，江阴农商行即将成为首家登陆A股的农商行。 在1月15日晚间获得证监会首发上市通过后，经过半年多时间的等待，日前，江阴农商行终于获得了证监会核发的IPO首发申请。虽然此前，无锡农商行I..
美联储“鹰派”程度不及预期 美元下滑黄金价格上扬又一次政策会议落下帷幕，投资者却仍在等待美联储发出更加明确的加息信号。在北京时间周四凌晨结束政策会议后，美联储选择按兵不动。尽管政策声明为经济前景投出信心票，但并未暗示急于加息。 又一次政策会议落下帷幕，投资者却仍在等待美联储发出更加明确的加息信号。在北京时间周四凌晨结束政策会议后，美联储选择按兵不动。尽管政策声明为经济前景投出信心票，但并未暗示急于加息。 这一措辞在一些分析师眼中表现为“..