谁都没有料到，在中阳之后会马上迎来放量长阴。周三，A股市场出现“惊魂半小时”，上午11点之前表现平淡无奇，但11点之后却突然快速跳水，恐慌情绪使得成交额急剧放大。一时间，市场中关于监管进一步趋严、公募基金仓位已高、新股发行提速、海外议息会议、稳增长政策转变、放松股指期货等猜测弥漫……
从盘面来看，久盘不涨抑制了市场活跃度和资金腾挪空间，周二的缩量反弹引发了空头猛烈反扑，并通过向下破位打开后续市场空间。分析人士认为，放量破位并非坏事，反而能激发资金活跃度，随着资金情绪逐步恢复平稳，后市行情的关键在于3000点“围城”的“大门”被向下打开后，增量资金到底愿不愿意进场。
28个申万一级行业指数中，银行板块是唯一收红的板块，上涨0.1%，非银金融、交通运输和公用事业等权重板块跌幅则相对较小，均未超过3%，计算机、传媒、电子、有色和国防军工等10个板块跌幅超过4%。题材概念之中，次新股和移动支付板块的跌幅更是超过7%。
追溯消息面上，虽然市场中各种解读弥漫。不过，所有的传言并非昨日上午11时才发出，又怎么会突然引发如此放量急跌？平安信托魏颖捷表示，这应该是市场对于监管趋严幅度超预期的一种情绪的集中反应。市场分析人士也认为，这种突然急跌更多是恐慌情绪的集中宣泄。前期市场掀起了一轮反弹，主要源自于市场不确定因素的减少，使得市场担忧情绪下降。但其实究竟什么是真正的上涨理由，投资者并不明确。
而基于行情的弱势演绎也给空头制造了机会。市场人士分析，指数横盘多日之后，向上突破不成抑制了资金活跃度和腾挪空间，因此市场热点短炒再现、交投热情逐步回落。而周二的缩量上涨行情，则为后市空头的反扑创造了机会。金百临咨询分析师秦洪表示，即便没有监管趋严等相关传闻，考虑到市场已低迷多日，涨停板家数在周二上涨的时候也不到20家，其中还包括次新股，可见市场上涨乏力、资金对当前的价格仍然不认同。
中金公司表示，今年下半年金融领域里重点的工作是防风险、疏通渠道、去杠杆，把资金尽量往实体经济“驱赶”。媒体报道的银行理财资金监管消息如果属实，将对股市资金产生一定的负面影响，短期会影响风险偏好。
类似的，申万宏源证券高级策略分析师谢伟玉指出，按照监管的趋势来看，监管趋严是可能的，如果监管政策超预期，那么对市场的短期影响会比较大，如果市场充分对此作出反映，那么并不会持续很久。
实际上，今年以来的监管趋严确实体现在诸多方面。一是对上市公司重大事项审核趋于严格，近三周有四十多家上市公司宣布撤回或者终止筹划的定增、重组、购买资产等重大事项；二是进一步加强杠杆的管理，《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》于7月18日实施，里面明确规定：严控结构化资产管理计划杠杆风险，并作出限定；三是加强了对上市公司欺诈、股价异动的监管；四是将加强IPO审核和监管；五是抑制包括石墨烯、人工智能和虚拟现实等在内的热点概念炒作。
此外，尽管流动性充裕，但是A股市场内部却面临着资金的紧张状况。一方面，IPO悄然提速，7月份截至目前新股发行数量、融资规模均创下今年以来月度新高；另一方面，七月以来大股东再度大规模减持，抽血并打压人气，多数上市公司股东更是出现清仓式的减持。此外，公募基金仓位已高、海外议息会议、稳增长政策转变、放松股指期货等市场猜测弥漫，加剧了恐慌情绪。
正是由于传闻尚未得到证实，市场悬着的心也难以放下。兴业证券首席策略分析师王德伦是本轮反弹行情的倡导者，对昨日市场的突然大跌，他表示，仍需等待观望，如果传闻被证实，那么对行情的走向影响会比较大。信达证券策略分析师谷永涛认为，按照之前的政策导向，监管是有可能越来越严的。而且现在市场本身赚钱效应不佳，因此对场外资金的吸引力也会减弱，后市银行理财资金的监管消息如果属实，那么场内资金如何退出、时间点等，是关注的焦点。
不过，也有人从下跌之中看到了机会。魏颖捷表示，一般而言，如果市场点位较高，那么监管政策的出台就会比较谨慎，当前监管趋严的政策集中出现，则意味着市场可能下行空间较为有限。如果后市继续下跌，那么肯定是布局机会。
对于监管趋严是否会抑制资金入场，谢伟玉认为，资金是否入场并不取决于银行理财监管情况，更大的一块资金来源是散户银证转账和外资的入场。如果市场回调到2600点以下，那么海外资金和散户入场就会更积极。
昨日尾盘金融股出现的反弹，也释放出些许积极信号。秦洪认为，尾盘或是“国家队”增持金融股，目前流动性极其充沛，但却缺乏良好的投资标的，均意味着A股仍然下有支撑。急跌之后，市场的弹性也有望显现出来。
中期来看，资金或许有望“脱虚向实”。中金公司指出，中期来看，银行理财资金的监管无法改变收益率逐步下行的局面，可能也难以改变“低利率、弱需求”的局面，可能会加速资金离开估值虚、盈利虚的板块和个股，向估值相对实、盈利相对实的板块和个股集中。
(责任编辑：DF309)
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