随着对定增重组等监管不断趋严，上市公司以现金收购资产在当下风靡。统计数据显示，今年以来，已有十几家上市公司放弃定增购买资产而改为现金收购。同时，多家公司直接抛出现金收购方案，仅7月以来，就有华西能源、中安消、迦南科技等公司公告拟现金收购相关资产。
相比定增收购方式，现金收购方式可以简化审批手续，同时股东持股比例不会被稀释。对于一些急于注入相关资产的公司，更是当前政策环境下的并购重要途径。但是现金收购对上市公司现金流等要求较高。“兵马未动粮草先行”，为此不少公司通过成立并购基金、减持金融资产、向股东借款、应收账款融资等手段拓宽“钱路”。
除定增购买资产变道现金收购资产外，近期上市公司直接抛出现金收购的案例也在增多。近期，就有华西能源、中安消、迦南科技等抛出现金收购方案。查询公告发现，部分公司的并购项目在之前往往是通过定增收购。“综合考虑了标的资产行业状况等因素做出(现金收购)的决定”，一家上市公司证券事务代表指出。
对上市公司而言，现金收购将对“钱袋子”形成较大考验。民生证券保荐业务人士指出，当下上市公司现金收购风靡，“考验上市公司在资产价值评估、置入资产营收确认等方面的能力，将使部分公司在现金流、负债等方面背负压力”。
当前上市公司现金并购案例中，资金来源多为自有资金，也有部分公司现金收购需要借助其他途径。东陵国际就表示，公司使用自有资金准备一部分收购款，然后“通过金融机构融资及与出让方协商以债务形式来解决余下部分”。
值得注意的是，近期多家上市公司向股东借款以推动并购事项。7月25日晚间，视觉中国公告，公司实际控制人之一廖道训向公司提供不超过2.5亿元人民币借款，用于公司流动资金周转、对外投资等。此前的7月14日，公司公告，全资子公司华夏视觉将以4033万美元的等值人民币现金收购常州天博投资管理中心(有限合伙)持有的联景国际100%股权，成为联景国际的股东。由于联景国际负债4050万美元，在联景国际完成股东变更后，其债务的担保方由常州天博变更为公司，联景国际的债务将以华夏视觉向联景国际增资或其他方式由联景国际偿还，预计为4050万美元。上述两项总计金额为8083万美元。其中，2亿元人民币交易对价将以公司2015年非公开发行股份取得的募集资金支付。资料显示，常州天博的实际控制人之一即为公司实际控制人之一的廖道训。
统计数据显示，7月以来，两市共有腾邦股份、红宇新材、完美环球、爱迪尔、佳创视讯等近20家上市公司公告发起或者参与产业并购基金。“为更好地借助资本市场优势及专业机构的经验和资源，在更大的范围内寻求与公司具有战略协同效用的投资和并购标的”等原因背后，其实也是出于上市公司放大并购资金杠杆的需要。“借助并购基金形式，可以撬动更多的资金，用于寻找、培育相关项目。另外，上市公司还可以选择接手部分标的资产股份，在并购资产的同时，节约并购资金”，有公司财务总监表示。
(责任编辑：DF305)
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