随着基金二季报的陆续披露，基金三季度投资策略也逐渐浮出水面。从目前披露的情况看，绩优基金普遍预期后市大概率维持震荡走势，整体投资策略偏谨慎。业绩成长的确定性、盈利增速与估值的匹配性，以及投资标的的流动性成为新的选股准绳；军工及新能源汽车则是当下基金最看好的热门板块。
当然，在整体维持“中性”仓位策略的同时，分化同样存在。
例如，招商制造业混合基金经理王景表示，二季度对市场始终保持中性看法，仓位也维持在六成左右；而今年业绩亮眼的前海开源一带一路混合A基金经理薛小波则在二季度较年初大幅提高了股票的配置头寸，持仓主要集中在食品饮料、家电、银行等稳定增长的行业，对于国企改革预期较为明确的军工股、估值较低的成长股亦加大了配置比例，季报显示，二季度末该基金股票仓位达到94.79%。
值得注意的是，从去年下半年开始就对行情持谨慎态度的兴全基金，二季度末整体仓位亦处于高位。季报显示，公募老将傅鹏博执掌的兴全社会责任季末仓位为90.38%，去年依靠稳健操作业绩领先的兴全轻资产仓位也达到88.07%；不过，明星基金经理、投资总监董承非依旧谨慎，其执掌的兴全新视野和兴全趋势两只基金仓位分别为42.72%和64.85%。
“一方面，从外部条件来看，国内宏观经济整体上依然疲弱，货币与财政政策预计可能将倾向于托底而不是刺激，国际上的不确定因素也依然存在；另一方面，从资本市场自身情况看，5-6月份的细分行业成长股行情较强、个股分化较大，也在局部制造了估值泡沫，总体上7-8月份的结构性机会将更稀缺、更聚焦。”因此，今年走势强劲的中欧时代先锋基金经理周应波表示，三季度依然将把握结构性行业、个股的投资机会作为工作重点，但也将开始关注风险防范问题。
相比之下，去年业绩跻身第一集团的易方达公募基金投资部副总经理宋昆则相对乐观。在其看来，二季度市场经历了一系列利空事件的影响，指数以横盘震荡的形式逐步消化；三季度流动性预期将逐步改善，美联储加息预期推迟，国内外货币有望继续宽松。宋昆认为，一方面可以继续关注代表未来新兴产业的相关龙头个股，另一方面也可以适度关注抗通胀相关行业和个股。
周应波表示，未来将继续关注三维度的“新”投资机会：第一维度是人口结构变化、技术升级带来的“新消费”，包括IP消费、个性消费、休闲消费；第二维度是“新科技”，主要是新材料、新能源、新工艺带来的机会；第三维度是“新制度”，核心是供给侧改革、国企改革，部分周期性、产能过剩行业，可能在经历一轮较为彻底的出清之后，迎来重生机会。
(责任编辑：DF305)
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