截至7月11日，25家上市券商已全部公布6月经营数据。从已披露的数据来看，券商业绩在6月出现明显回暖；尤其在太平洋证券、申万宏源等券商净利增速带动下，上市券商净利润环比平均增速翻倍。
在二季度以来业绩持续改善的同时，看好券商板块的声音再起。“券商基本面最差的阶段已经过去。”多位分析师均表示，市场流动性和交易情况已明显好转，且券商目前也兼具估值和资产质量优势。但对于是否配置节点，市场尚有争议，有观点就强调，仍需耐心等待估值回落后的交易机会。
太平洋证券本月扭亏为盈，单月净利润为1.31亿元，较上月亏损0.16亿元环比大增逾9倍，直接拉高6月券商净利增速的平均水平。而申万宏源证券当月的净利润达10.32亿元，环比增幅达669%，较去年6月的同比降幅也已缩窄至23%。与此同时，6月还有中信证券的单月净利润突破10亿元、达12.18亿元，环比增长58%。值得注意的是，二季度券商经营业绩不容乐观，中信证券与申万宏源也成为了当季为数不多的单月10亿元净利的券商。
对于券商板块6月业绩报喜，多位行业分析师都将主因归结于市场环境的好转。“营收和净利润增长受益于市场交投活跃、债市表现亮眼，以及股票质押等资本中介业务持续扩容。”长江证券非银研究员蒲东君点评称。
数据显示，6月20个交易日内，沪指涨幅0.45%、深成指涨幅3.25%。市场交投出现回暖，券商跟踪的监测数据显示，6月两市单日均股、基交易额超过6000亿元，环比增长31%，创年内新高。此外，截至6月30日，两融余额8535.8亿元，环比增长3%；股票质押业务规模维持高位，同期的券商股票质押余额为20723亿元，环比降1%。债券承销方面，企业债承销增长150%，公司债承销2082.4亿元，环比升16%，同比增加9.1倍；企业债及公司债合计承销2440.8亿元，环比增长26%，同比增加551%。
但在半年后，券商板块悄然迎来转机。近期发布的研究报告中，多数卖方研究员均表示板块基本面已触底反弹，行业分析师则开始大力推荐配置。“券商基本面最差的阶段已经过去。”海通证券非银分析师在其研报中强调，从前6月券商业绩情况来看，随着负面因素逐步消化、市场单边下跌的结束，券商业绩逐步好转。同时由于下半年同比基数较低，券商下半年业绩压力将有所缓和。
认为券商板块已触底反弹的行研观点不在少数，但对于是否进入配置节点仍存有一定争议。
按上述海通分析师的观点，目前券商板块估值处于历史低位，基本上没有多少下跌空间，安全边际足够高。但在国信证券非银分析师看来，券商6月业绩向好印证了行业基本面已触底，但当前行业内部分化还在延续。“(券商板块)当前股价处于博弈阶段，建议耐心等待估值回落后的交易机会。”
此外，作为上半年资本市场的新趋势之一，并购重组市场监管的骤然收紧已开始影响券商业绩。今年6月完成的增发募集资金规模为572.1亿元，环比已下降51%。IPO虽堰塞湖高企，但并未有提速的迹象；6月A股7家上市公司完成IPO，总募集资金23.8亿元。
而强监管还在不断升级，欣泰电气因涉嫌欺诈近日被证监会正式启动强制退市程序。欣泰电气保荐机构兴业证券目前已设立了5.5亿元先行赔付专项基金，赔付金额约为保荐收入的46倍。“近期证监会就资管子公司、并购重组等加强监管，从短期来看可能会造成部分券商被行政调查或处罚，但从长期来看，行业整肃有利于各项业务有序发展。”上述海通分析师称。
长江证券研究员蒲东君也表示，加强监管已有序释放行业经营风险，且监管边际收紧空间有限。其强调，考虑流动性和市场成交，预期券商业绩环比增长企稳，且业务协同将优化行业盈利结构，券商板块兼具估值和资产质量双重优势。此外，年内沪港通扩容以及深港通等政策将持续推进，“券商板块值得重点配置”。
(责任编辑：DF308)
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