加强监管优化了资本市场生态环境

2016-07-09 07:30:39 来源:网络

  7月8日,证监会新闻发言人张晓军在例行新闻发布会上表示,证监会已经完成对欣泰电气涉嫌欺诈发行以及信息披露违法违规案的调查工作,已发送行政处罚决定书和市场禁入决定书。深交所随后将启动欣泰电气退市程序。根据相关规定,因欺诈发行暂停上市后不能恢复上市。同时,证监会还对相关中介机构进行了调查及行政处罚,其中,两名保荐人被分别处以30万元罚款、撤销证券从业资格,并拟采取10年证券市场禁入措施。

  这是今年以来,也是中国证券市场建立以来,第二例上市公司强制退市案。今年3月,博元投资因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪和伪造、变造金融票证罪,被中国证监会移送公安机关,ST博元成为“强制退市第一股”。

  这显示中国证券市场环境发生了重大变化。长期以来,中国上市公司财务造假、内幕交易、操纵股价等违法违规现象非常普遍,甚至成为市场文化的一部分。但一些违法者并未得到应有的处理,包括证券期货经营机构、会计师事务所、律师事务所以及资产评估师事务所等中介机构也多有配合造假或欺骗,投资者对市场怨声载道,中小投资者往往成为受害者。

  市场上这股歪风正在得到清理,A股市场悄然生变,投资者的信心正在恢复。这一切是从今年2月刘士余在熔断危机之后火线出任证监会主席后开始的。在“两会”期间,刚刚上任的他表示,作为新主席,他的首要任务就是监管,保护投资者权益。监管思路为“依法监管、从严监管、全面监管,只有监管才能保证改革的措施顺利实施”。在不到5个月的时间里,他推动监管正本清源,但仍需继续努力和巩固。

  加强监管在中国很容易成为一种运动,问题多了、严重了才会强化监管,进行集中式打击,而之后又可能重回松懈。长期以来,“市场维稳”成为证券监管部门的首要任务,往往导致监管性质工具化、被动化。但是,今年以来,证监会召开了数十场新闻发布会,每次的发布会上,对资本市场违法违规案件的处罚通报成为“既定内容”,少则2宗,多则7宗。

  也就是说,证监会加强监管并对违法违规行为的通报已是常态化,依法监管、从严监管、全面监管不再是一阵风,而是日常的工作。这样做,短期内或许会暴露出资本市场的很多问题,但是,长期而言,则会优化资本市场生态环境,完善资本市场制度建设,并通过保护投资者权益恢复市场信心。

  中国股市经历去年的巨震以及今年的熔断危机之后,已经成为惊弓之鸟,加强监管可能会不利于短期行情走好。但是,恰恰相反,在刘士余新政之后,市场平稳有序。现在,通过不断的对违规违法行为的打击,证监会正在获得广泛的支持。

  证券市场的主要功能是融资,但在中国,扩大IPO却被指责,成为威胁市场稳定的主要因素,从而让股市部分丧失了融资功能。中国从战略上需要扩大直接融资的规模,股市承担推动经济转型以及完善金融市场的重要任务。结果却是,股市不仅不能恢复直接融资的功能,反而成为威胁金融体系的一大风险来源。这是监管层面临的挑战。

  今年初,注册制推进节奏放缓,因为“注册制是不可以搞单兵突进的”,需要相当完善的法制环境。如果市场环境不改善,在推进资本市场重大改革前没能及时填补制度漏洞,那么,注册制单兵突进就会产生更多的问题,最终会伤害投资者与资本市场。积极推进监管工作,能为最终实现注册制打下基础。

  现在,一方面,证监会严厉、全面地实施监管,并真正执行强制退市制度,树立了制度权威;另一方面,积极推进IPO工作,并对IPO本身也进行严格的监管。可以说,中国资本市场正迎来“制度红利”,与过去的轻监管、重投机的市场状态告别。我们期待,A股市场成为一个融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到充分保护的市场。我们也相信,证监会能够完成这个艰巨的任务。

(责任编辑:DF157)

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