“把投资者当傻子的日子一去不复返了。”前任证监会主席郭树清的话音犹在耳。但，在新一轮IPO狂潮中，把投资者当傻子的事情居然高调再现了。
IPO公司奥赛康一战成名。不仅仅因为奥赛康发行价72.99元，市盈率67倍，均刷新了发行价和发行市盈率的历史纪录。最为刺眼的是，南京奥赛康控股股东一举套现31.8亿元，是该公司本次拟募集资金7.9亿元的4倍。“被当成傻子的投资人”自然会问，IPO游戏按这样的逻辑玩下去，A股市场不是要支持优质企业的发展，而是要为富人进一步“改善生活”提供直接的游乐场所。“把投资者当傻子”也就罢了，但把证监会也当傻子，游戏可能就玩不下去了。这不，本该在昨日发行圈钱的奥赛康，昨日凌晨公告称，暂缓本次发行。
本轮IPO闹剧，不止于此。
新股超纪录发行，大牛市来了？
近800只新股枕戈待旦，50只已登招股书，7只本周已申购，下周已确定33只发行。眼见IPO汹涌澎湃，一远隔股市多年的朋友问我，啊，A股大牛市来了！A股投资人都知道，多年来，A股已形成一个不成文的惯例，IPO的节奏和数量与行情好坏正相关。行情好或牛市时，新股会加大发行力度，反之，会减少或暂停IPO。而在A股历史上，IPO数量最多的一周也只有10只。回眸和展望A股行情，连牛尾的踪影也难寻觅。沪指从2009年的3478点到昨日收盘2013点，已连续走熊四年。就近把脉2014年，若无重量级机构资金入场，莫说牛市，平衡市也难。“熊冠全球”多年后，2012年10月暂停新股发行时沪指2119点，而今，在沪指2000点关口，弱势A股还需经受超纪录的IPO冲击，难道不是一个闹剧？近期沪指破位下跌也就不难理解了。
IPO新政，利好中小投资人？
首批新股上市“读秒”，基金、券商等机构大户参与热情爆棚。这背后的逻辑是被压抑一年之后，首批上市新股的必然暴涨。“切实保障中小投资人利益”，在IPO新政中不仅未能有丝毫体现，中小投资人反而成为利益受损一族。姑且不论大盘的跌跌不休带来的老股损失，仅就打新盛宴而言，基本上是机构大户的游戏，小股民几乎被剔除在新股发行之外。
看一下最近公布的招股计划：赢时胜拟发不超1500万股，16日申购，网下初始发行量占本次发行总量的90%，鼎捷软件拟发行不超3000万股，17日申购，网下初始发行数量为本次发行总股数的80%。很显然，大部分股票都是不上网给普通投资者抽签，而是由发行承销商面向机构投资者询价直接配售。就连大型股票陕西煤业发行10亿股的计划也只有15%是向普通投资者发售。
换句话说，这个打新游戏，靠直接申购中签比中彩票还难。因为新股发行根本就没有向中小投资人打开大门，仅仅是拿出10%~20%来走走形式，打新盛宴基本上与小散无关。
还将折腾中小投资人的，是首批新股的上市。前期开盘后的逼空大涨，与无新股筹码的小散无缘；而中后阶段新股高开低走，反而容易套牢大批中小投资者。
IPO，想说爱你不容易。而“股疯”IPO，弱势A股，徒添悲戚。
(责任编辑：DF068)
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