2013年的证券市场波澜曲折，振荡曲折的指数表现中热点依然层出不穷。从传统行业的短线冲高到创业板持续逞强，再到高估值板块的价值回归，一切都在不确定性中寻找确定。
当时间的脚步步入2014年，新一届政府的改革红利或将逐步释放。从确定性中寻找亮点也就成为市场的主要目标，我们相信，在经济逐步见底，制度改革逐步展开的环境下，2014年的证券市场或将出现转机。
展望2014年，宏观经济的筑底，制度红利的释放，大盘在2014年很有可能出现见底回升的局面，但是我们仍需认真做好分析，在期待中保持一份警惕。
在这种宏观背景下，蓝筹股的低估值和其见底回升的盈利将大大增加股市整体上行的动力。而经济转型、改革红利带来的新兴产业、新兴模式、传统产业升级、主题机会纷呈，会为投资者带来更大的投资机会。此外，由于目前债券市场的利率水平普遍较高，已较充分地反映了对经济和通胀的担忧，因此2014年的债券市场仍然具备投资机会。
在经济筑底的情况下，大盘明年见底回升的概率较大。但投资者仍需对市场的“扰动”保持一分清醒。
对2014年的A股市场来说，改革不仅仅是概念，改革是为了更好的转型，因此紧紧围绕十八届三中全会的改革框架，挖掘其中真正的机会才是投资的重中之重。
从中国A股市场历史上看，大盘指数与经济增速具有一定相关性。从美国经验看，在经济由制造推动进入消费推动的转型期，股指波动周期可能和经济增速相关，股指涨幅却远大于经济增速涨幅。究其原因，是由于工业化结束的发达国家，在经济总量规模基数很大的情况下，传统制造业的下降拉低了GDP增速，但新兴产业在股市市值占比却不断提高，因此股指更多反映了新兴产业的增长。
从美国近40年的经济发展历史看，当大国经济进入转型期，股指与GDP脱钩现象开始出现，股指更多反映了新兴产业的增长。
而中国经济从制造业驱动向新兴消费驱动的转型才刚刚开始，未来的路还很长，再加上中国社会逐步步入老龄时代，新兴产业的机会将是长期的。
虽然2013年，成长股涨幅惊人，但展望2014年，我们以为，转型和改革仍然是投资主线，将给投资者带来更多的机会。
打破垄断、放开准入的改革主题下，金融、电信、石油、军工、铁路、医疗健康等产业中，社会资本的进入会起到很强的“鲶鱼”效应，不但使民营企业有了扩展新的增长空间的机会，同时也促进了相关行业国有企业的改革，孕育着极大的机会。
在与土地流转、医疗教育、财税体制改革相关的城镇化及民生、生态文明领域，土地改革、医疗、环保、养老、消费服务都是不可忽视的主题。
我们相信转型和改革仍然是2014年的投资主线。新兴产业和消费服务业中的真正成长型公司将继续在2014年给投资者带来较好收益。在制度改革主题投资方面，机会将会精彩纷呈，垄断行业放开、国企改革、服务贸易、创新绿色、土地流转，都会在2014年轮番表现。
(责任编辑：DF122)
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