昨日两市融资融券市场出现明显的转暖迹象，显示市场风险偏好正在提升。其中华泰柏瑞沪深300ETF出现3.2亿元融资净流入，融券卖出量同步提升近50%，这意味着借道ETF规避融资融券标的限制的操作方式再次抬头。
昨日华泰柏瑞沪深300ETF融资买入4.2亿元，融资偿还1.06亿元，实现3.2亿元融资资金净流入。同时融券卖出量从前个交易日的1.5亿份增加到2.26亿份。华泰柏瑞沪深300ETF融资融券交易两个方向均出现激增，并不意味着投资者对大盘方向博弈激烈，而是因为通过这种对冲操作，投资者可以使融资所获资金摆脱融资融券标的的限制，投资任意一种A股标的。
其具体做法是，投资者利用信用账户融券卖出沪深300ETF，接着融资买入等额300ETF还券，此时融券已还，这样融券卖出的300ETF所得的1000万元就成为自有资金，可以在信用账户里买卖所有A股，而非局限于之前融资只能买融资融券标的物。也就是说通过一次融资融券转换，把只能买融资融券标的限制给规避了。
根据规定，当客户担保物价值与其融资融券债务之间的比例，即“维持担保比例”大于300%时，客户可以提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的证券(只要维持担保比例不低于300%即可).
这就意味着部分机构先融券卖出沪深300ETF，再融资买入还券后，高出维持担保比例300%的部分，可以提取出来，购买其他的证券，如上述客户手里有3000万市值的股票，通过这个方式可以提取1000万元。
理论上说，任何一种两融标的都可以成为这种操作的通道，但由于沪市300ETF流动性好，流通市值大，券源丰富，成为投资者套资交易的首选品种。在今年10月23日前，华泰柏瑞沪深300ETF无论市况好换，都频繁出现于融资资金流入榜的靠前位置。但在10月23日，由于华泰柏瑞沪深300ETF融资余额超过可流通市值的75%，被交易所暂停了融资买入，直到11月19日恢复。此后，大笔融资资金流入沪深300ETF的现象就较少出现了。此次规模达数亿元的套资交易再次出现，或显示市场做多意愿正明显抬升。
从市场全貌来看，昨日沪市融资融券余额2203亿元，较前个交易日增长20亿元。深市融资融券余额1110亿元，较前个交易日增加5亿元。两市合计融资买入252亿元，较前个交易日增长70亿元，增幅明显。
除华泰柏瑞沪深300ETF外，昨日两市共有三只标的融资资金净流入过亿元，分别是浦发银行、兴业银行和华谊兄弟。其中华谊兄弟虽在昨日收跌，但获得3.41亿元融资资金买入，2.4亿元融资资金净流入，净流入幅度两市第一。浦发银行获5.99亿元融资买入，出现4.33亿元融资偿还，融资资金净流入1.66亿元。兴业银行获融资3.72亿元，融资资金净流入1.4亿元。
(责任编辑：DF058)
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